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1. 關貿營運摘要
關貿網路 (6183) 於 2026 年第一季法人說明會中揭示，公司營運表現穩定成長。2025 全年度合併營收達 27.53 億元，年增 8%；稅後淨利 5.85 億元，年增 15%；每股稅後盈餘 (EPS) 達 3.9 元，創下歷史新高。2026 年第一季延續成長趨勢，合併營收 6.64 億元，年增 6.4%，EPS 為 1.07 元。
公司近年積極發展 AI 與資安雙業務引擎，並將其定位為長期核心成長動能。在 AI 領域，已從分辨式 AI（如圖文辨識）擴展至生成式 AI，並於 2026 年推出 `thinkAI` 生成式應用平臺，整合內部 AI 技術能力。在資安領域，則提供從網站到端點的全域資安防護架構。公司持續深耕政府數位化專案 (SI) 與加值服務 (ASP) 兩大核心業務，並增加「自有產品」作為第三大成長引擎，展現從 B2G、B2B 延伸至 B2C 的全方位服務能力。
2. 關貿主要業務與產品組合
關貿網路的業務發展歷經三大階段：從初期打造政府 E 化 (B2G)，到協助企業數位轉型 (B2B)，再到近年轉型創新，布局 B2C 數位經濟、AI 及資安應用。公司營運以三大引擎為核心：
- ASP 核心營運 (應用服務供應)：此為公司穩定現金流的基礎，提供通關加值服務、B2B 及 B2C 電子發票、供應鏈服務 (`流通 e-Hub`)、`EZWay` 實名委任 APP (用戶數已達 817 萬)，以及金流支付服務 (`APAY`) 等。
- SI 專案拓展 (系統整合)：承接大型政府專案，協助政府單位在賦稅、交通、保險、內政國土、國有財產管理及健康照護等多領域進行流程 E 化與跨系統整合，建立數位治理基礎。
- 自有產品發展：近年新增的第三業務引擎，專注於可複製、可推廣的產品。
- AI Family：分為分辨式 AI (如 `readN` 圖文辨識，應用於 `EZWay` 的身分證辨識率達 97%)，以及生成式 AI (`thinkAI` 平台，應用於智慧客服、公文新聞稿生成等)。
- 資安產品：結合 AI 技術，提供 SOC (資安監控中心)、MDR (端點偵測與應變)、網頁竄改監控及紅隊演練等服務。
- 前瞻產品：包含 `EZSign` 數位簽章、`EZTracking` 全球物流追蹤、`EZESG` 管理平台及 `Gateway+` 智慧閘道等。
3. 關貿財務表現
公司財務體質穩健，對外無負債，並維持穩定成長。
- 2025 全年度營運成果：
- 合併營收：27.53 億元，年增 8%。
- 營業利益：6.79 億元，年增 15%。
- 稅後淨利：5.85 億元，年增 15%。
- 每股稅後盈餘 (EPS)：3.9 元，創歷史新高。
- 預計配發現金股利：3.55 元，同樣創下新高。
- 2026 年第一季營運表現：
- 合併營收：6.64 億元，年增 6.4%。
- 營業毛利：2.99 億元，年增 10.46%。
- 稅後淨利：1.6 億元，年增 15.92%。
- 每股稅後盈餘 (EPS)：1.07 元 (去年同期為 0.92 元)。
- 財務結構 (截至 2026Q1)：
- 資產總額：46.16 億元。
- 負債比率：35.05%，資本結構健全。
- 每股淨值：19.99 元。
- 流動比率與速動比率雖略為下降，但仍維持在健康水準。
- 純益率、ROA 及 ROE 等獲利指標均較去年同期提升，顯示資產運用效率良好。
- 營收組成：2026 年第一季營收來源仍以專案承包 (SI) 及電子資料交換服務 (ASP) 為主，兩者佔比約 1:1，且近三年兩大業務收入同步成長。
4. 關貿市場與產品發展動態
因應市場對 AI 與資安需求持續提升，關貿積極深化技術布局，將研發成果產品化。
- AI 產品發展：
- 分辨式 AI：以 `readN` 與 `readForm` 為核心，支援 71 種圖文辨識，並結合多模態模型處理複雜表單，已成功應用於進出口報單、簽收單、發票等多種單據辨識。
- 生成式 AI：推出 `thinkAI` 平台，將 AI 導入政府專案 (如新聞稿生成) 與企業應用 (如智慧客服)，並開發出資安 SOC AI 月報，可節省 20% 分析時間。
- 技術核心：以 GenAI 強化 `thinkAI` 核心能力，並將 AI 開發流程標準化為 ADLC (Agent Development Life Cycle)，以建立可重複應用的開發模式。
- 資安產品與服務：
- 全域防護架構：提供從網站、內部系統到端點設備的全方位防護。
- AI 智慧資安中樞 (SOC)：結合 AI 進行威脅偵測與自動化應變，並提供可視化儀表板。
- 特色服務：AI 網頁竄改監控服務提供 7x24 不間斷監控與即時通報；MDR 服務利用 AI 分析零時差攻擊。同時提供紅隊演練，協助企業驗證防禦能力。
- 前瞻產品與合作：
- `EZSign` 數位簽章：已通過數位發展部能量登錄，應用於倉儲、物流、合約及證書等領域。
- 政府合作：持續協助政府推動打詐應用，如 111 短碼簡訊、物流隱碼技術及租屋防詐機制，鞏固與公部門的合作關係。
5. 關貿營運策略與未來發展
關貿未來將以 AI 與資安為雙軸心，持續深耕技術，並朝三大方向發展，以鞏固長期競爭優勢。
- 三大發展方向：
- 穩固核心本業：持續深耕 ASP 與 SI 業務，強化專案整合能力。
- 聚焦產品發展：推動 AI、資安及前瞻產品的開發與商品化。
- 拓展市場規模：透過跨域合作積極拓展新興應用，推動營收成長。
- AI 賦能策略：
- 優化生產力：導入 AI 開發工具，縮短研發週期，提升人均產值。
- 建立技術標竿：將 AI 流程標準化，建立可複製的開發模式。
- 實現商業價值：將 `thinkAI` 核心模組產品化，形成可擴展的商業模式。
- 競爭優勢：
- 技術為本：技術人員佔比達 61.46%，研發投入與營收成長呈正向連動。
- 基礎設施：擁有南港、太平、板橋三座高穩定、可擴展的自營機房，承載大型專案。
- 政府關係：長期承接政府關鍵系統，從通關、報稅到防疫振興券，累積深厚信任與實績。
6. 關貿展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但釋出正面的營運展望。未來將持續強化在 AI 與資安領域的研發投入，將其視為驅動長期成長的核心動能。
- 成長機會：
- 企業端對 AI 與資安服務的需求不斷提升，為自有產品帶來廣闊的市場機會。
- 憑藉在政府專案的深厚基礎，可將 AI 與資安解決方案擴展至既有客戶與新興市場。
- 發展策略：
- 將持續推動 AI 賦能應用，提升內部生產力與外部商業價值。
- 透過全域資安防護架構，為客戶提供從偵測、應變到優化的完整解決方案。
- 在穩固 ASP 與 SI 核心業務的基礎上，積極拓展自有產品市場，推動營收持續成長。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
