【久正法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261019【久正法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261019

1. 久正營運摘要

久正光電 (6167) 2026 年上半年合併營收為 6.13 億元，年增 6%。然而，受原物料價格上漲影響，營業毛利率由去年同期的 7% 下降至 5%，導致稅後淨損 2,351 萬元，每股稅後虧損 (EPS) 為 0.16 元。

公司正積極轉型，策略核心是從單純的顯示與觸控模組設計製造商，升級為提供「顯示、互動、運算、整合服務」的解決方案提供商。短期內面臨成本上漲壓力，公司正與客戶協商價格調整；長期則透過提供嵌入式人機介面 (HMI)、Panel PC 等高附加價值產品，深化客戶合作關係並提升營收與獲利能力。

2. 久正主要業務與產品組合

久正的核心業務為液晶顯示器、觸控模組及嵌入式人機介面產品的設計、製造與銷售，擁有台灣與江蘇兩個生產基地。為因應關稅因素，台灣廠主要服務北美客戶，同時滿足「去紅化」供應鏈的需求；江蘇廠則負責其餘地區的生產。

公司的產品價值鏈從基礎的顯示 (Display) 與觸控 (Touch) 模組，延伸至嵌入式 (Embedded) 系統，包含系統模組 (SOM)、單板電腦 (SBC) 及人機介面 (HMI) 的軟硬體整合，最終提供完整的解決方案 (Solution)，如工業電腦 (Panel PC) 與電子代工服務 (EMS)。

主要應用市場與營收來源：

• 現階段主要營收基礎：工業控制、電源管理、醫療設備、車載及充電樁。
• 未來兩年成長動能：受惠於 AI 應用普及，智慧家電、安防、資料中心機房管理等領域的需求預期將帶動營收成長。
• 長期佈局方向：無人機控制器、嵌入式 AI、成品代工等，提供更全面的客製化解決方案。

3. 久正財務表現

根據公司簡報，2026 年上半年財務數據摘要如下：

• 營業收入：612,891 千元，較去年同期成長 6%。
• 營業毛利：32,044 千元，較去年同期衰退 23%。
• 毛利率：5%，較去年同期的 7% 下降 2 個百分點。
• 營業費用：106,637 千元，費用率維持在 17%。
• 稅後淨損：(23,513) 千元，虧損較去年同期擴大。
• 稅後 EPS：(0.16) 元，去年同期為 (0.06) 元。

財務挑戰與驅動因素：
2026 上半年營運面臨的主要挑戰是原物料價格上漲侵蝕毛利率。儘管出貨數量與金額均呈現成長趨勢，但出貨數量的成長幅度大於營收增長，顯示單純模組產品面臨較大的價格競爭壓力。此現象也凸顯了公司轉向高附加價值整合性方案的必要性。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司資產總計 20.36 億元，其中現金及約當現金為 4.6 億元。負債比為 16%，財務結構穩健。

4. 久正市場與產品發展動態

久正的研發策略是逐步從零組件走向系統整合，發展藍圖涵蓋顯示模組、單板電腦、人機交互、機構設計至軟體服務。

2026 年產品與技術發展重點：

• 平台開發：開發 Penny Pixel MCU 平台，並持續推進 Renesas、ST、MTK、NXP 等多家廠商的 MPU 平台。
• 整機開發：開發 7 吋、10.1 吋、21.5 吋的 Panel PC 整機。
• 利基型產品：開發 TYPE-C 觸控螢幕、PD 充電器、1.6 吋旋鈕顯示器 (Konb Display) 及 5 吋至 10.1 吋的 NFC 顯示模組。
• AI 與影像：開發 MPU 搭配 NPU 的 AI 加速模組，以及用於地面控制站的影像解碼器 (Video Decoder) 模組。
• 電源與客製化：開發 60W / 3.2KW 高功率電源模組，並為客戶進行門禁系統的客製化開發。

公司已與 Renesas、NXP、ST、MEDIATEK、Rockchip 等多家晶片廠建立合作關係，並在硬體上採用 OSM、SMARC 等標準化模組，搭配 Linux、Android、FreeRTOS 等作業系統，以縮短客戶開發時程。

5. 久正營運策略與未來發展

公司的核心營運策略是由模組供應商轉型為解決方案提供商，以提升產品附加價值與客戶黏著度。

• 短期策略：強化既有產品線，擴充單色及 TFT 產品規格，並提升客製化專案的量產效率。
• 中期策略：深耕工控、醫療、車載及 AI 等高潛力市場，同時開發新區域與新客戶。
• 長期策略：提供整合性的 HMI 方案，整合顯示、觸控、運算、軟硬體及組裝服務，以一站式服務模式創造競爭優勢。

競爭優勢：

• 深厚產業經驗：專注於工業用顯示器設計與生產逾三十年。
• 全球銷售通路：擁有全球代理銷售網絡，並與重大客戶直接交易。
• 整合能力：提供整合型產品可降低客戶設計成本，並具備軟體開發、認證及售後支援能力。
• 台灣製造利基：台灣廠可滿足去紅化供應鏈的需求，特別是在無人機控制器等應用領域。

6. 久正展望與指引

公司未提供具體的財務預測。展望未來，營運重點在於應對成本壓力並實現獲利改善。

• 機會：市場需求持續向上，尤其在 AI 相關應用領域。公司轉向高附加價值的 HMI 整合方案，有助於提升長期毛利率與營收規模。
• 挑戰與風險：短期內最大的挑戰仍是原物料成本上漲。能否成功將成本轉嫁給客戶，並與客戶達成合理的價格調整，是下半年及未來能否轉虧為盈的關鍵。

7. 久正 Q&A 重點

Q1: 後續營業怎麼看，有機會成功轉盈嗎?

A1: 上半年主要面臨原物料漲價的狀況，這是整個電子製造業普遍遇到的問題。營業單位持續與客戶協商，希望將上漲的成本反映在產品價格上。這需要在競爭激烈的市場中謹慎處理，以避免反效果。

目前整個營業團隊正努力在下半年及明年的新價格與新成本之間，爭取合理的利潤空間。從需求面來看，訂單需求持續向上成長。關鍵在於如何與客戶完成合理且完整的價格協商，若能順利調整，將對未來的營運帶來更正面的效果。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。