【建達法說會重點內容備忘錄】20260421

1. 建達營運摘要

建達國際 (6118) 於 2025 年營運表現創下近年新高。公司說明，2025 年發票金額達 105 億元，較 2024 年成長 12.2 億元，年增率 (YoY) 為 13%。根據會計師查核之合併財務報告，2025 年營業收入為 100.27 億元，年增 10%；營業利益為 4,396 萬元，年增 50%；稅後純益 3,598 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.40 元。

展望 2026 年，公司提出「擴展」與「優化」兩大核心策略。「擴展」策略旨在縱向深化既有產品線（如商用、監控、零組件），並橫向發展新業務（如軟體、醫療、大型家電）。「優化」策略則聚焦於提升物流效率、簡化作業流程、強化資訊安全，並降低運費、保險及利息等費用，以期在營收成長的同時，維持穩健的獲利能力。

2. 建達主要業務與產品組合

建達國際成立於 1995 年，為台灣主要的電子元件、電腦設備及周邊產品經銷代理商，營運範疇以台灣市場為主。公司目前員工總數為 277 人，服務超過 5,000 家簽約經銷商。

公司業務劃分為四大事業部，各自擁有不同的產品主軸與通路屬性：

• 流通事業部：專注於 IT 家用產品，包括電腦系統、DIY 零組件及周邊商品。主要通路為網路購物平台、3C 連鎖門市及各地區商圈專賣店。
• 加值事業部：以商用 IT 產品為核心，提供商用系統、網路監控、辦公室列印設備及整合解決方案。通路夥伴涵蓋系統整合商 (SI)、專案經銷商及 OA 耗材商。
• 商用事業部：負責技術門檻較高的產品，如伺服器、AI 伺服器、工作站、高階網路資安設備及商業儲存方案。主要服務大型系統整合商、專案經銷商及集團企業客戶。
• 家電事業部：經營影音家電、廚房家電及季節性家電，並提供安裝運送與維修服務。通路包含網購平台、大型生活賣場（如好市多、家樂福）及異業合作夥伴（如電信通路、全聯）。

3. 建達財務表現

• 營業收入：2025 年營收達 100.27 億元，較 2024 年的 90.64 億元成長 10%。
• 毛利與毛利率：2025 年營業毛利為 5.03 億元，毛利率由 2023 年的 4.4% 提升至 5.02%，連續三年成長，顯示產品組合優化策略奏效。
• 營業利益與利益率：2025 年營業利益為 4,396 萬元，較前一年度成長 50%。營業利益率回升至 0.44%。
• 每股盈餘 (EPS)：2025 年 EPS 為 0.40 元，高於 2024 年的 0.39 元。
• 財務結構：截至 2025 年底，總資產為 38.43 億元，其中存貨佔 34%、應收帳款佔 44%。負債比由 2024 年的 63% 上升至 70%，主因是營運規模擴張。公司表示，目前流動比率為 135%，速動比率為 77%，財務結構仍屬健全。
• 營運效率：2025 年下半年的淨周轉天數為 57 天，較上半年有所改善。應收帳款天數維持在 50 天左右，存貨週轉天數則由上半年的 61 天降至 55 天，顯示庫存去化狀況良好。

4. 建達市場與產品發展動態

• 產品策略：公司代理九大類產品，涵蓋影音多媒體、DIY 零組件、電腦周邊、儲存設備、網路資安、生活家電等。代理品牌包括 AMD、ASUS、Dell、HP、Samsung、TOSHIBA、TP-Link 等國際大廠。
• 新業務發展：為因應市場趨勢，公司於 2026Q1 正式成立軟體事業部，目標是整合現有硬體產品，提供軟硬整合的解決方案。此外，也積極研究醫療相關產品線與銀髮族市場，尋求新的成長動能。
• 市場機會：公司看好 AI 伺服器市場的強勁需求，商用事業部在 2026 年將持續掌握相關專案機會。在家電領域，計畫導入冰箱、洗衣機、冷氣等大型家電，以擴大市場份額與營收規模。
• 資安強化：公司提及 2025 年曾發生駭客入侵事件，雖未造成損失，但 2026 年將把強化資訊安全列為重點工作，以杜絕類似風險。

5. 建達營運策略與未來發展

建達 2026 年的營運策略圍繞「擴展」與「優化」兩大主軸，旨在追求營收成長與獲利提升。

• 長期發展計畫：
  • 縱向擴大：深化既有產品線的市場滲透率，特別是商用產品、監控產品及零組件，目標是提升業績貢獻。
  • 橫向發展：拓展新產品領域，包括軟體、醫療及大型家電，以增加產品線多元性並開拓新通路。
  • 人才培育：持續推動儲備幹部計畫，並優化組織作業流程以支持公司長期發展。
• 各事業部執行重點：
  • 流通事業部：強化零組件業務，並擴大 TP-Link 與 MSI 的商用客戶群。
  • 加值事業部：透過新成立的軟體部門推動軟硬整合銷售，並擴大監控產品線與通路。
  • 商用事業部：積極掌握 AI 伺服器專案，開發醫療產品通路，並以提升毛利率為首要目標。
  • 家電事業部：導入大型家電產品，並擴大 TOSHIBA 電視與九陽廚房家電的通路佈局。
• 後勤單位優化計畫：
  • 物流：透過與新的第三方物流合作、整併倉儲來降低運費，並標準化大型專案的配送流程。
  • 資訊 (MIS)：強化資安防護，並持續優化內部 ERP 系統與 B2B 線上平台功能。

6. 建達展望與指引

公司未提供具體的財務預測。然而，管理層表示 2026 年將專注執行「擴展」與「優化」策略。成長動能將來自於高毛利商用產品（如 AI 伺服器）的推廣、新成立的軟體部門，以及家電業務拓展至大型家電市場。公司將持續優化產品組合，並透過費用控管與流程改善，致力於提升整體獲利能力。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。