【建達法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251120

1. 建達營運摘要

建達國際(櫃:6118) 2025 年前三季營運表現達成既定目標，達成率約 103%。相較去年同期，營收成長約 11%。公司今年度的策略執行成功，包含增加新產品代理、提升服務品質、招募高階人才，並透過流程優化提升效率與降低費用。

展望 2025Q4，公司將聚焦於年底銷售旺季（雙 11、雙 12、尾牙及農曆新年檔期），並持續推動各事業部的重點專案，包括庫存優化、新代理品牌推廣及大型專案結案，預期將延續穩健的成長動能。

註冊富果會員 ➠ 解鎖富果直送個股、產業完整報告

2. 建達主要業務與產品組合

建達國際為專業電子產品經銷代理商，員工人數約 270 人，資本額為新臺幣 9 億 8896 萬。公司業務依產品屬性與通路特性，劃分為四大事業部：

• 流通事業部：
  • 產品：家用電腦系統、周邊零件及創新商品。
  • 通路：網購平台、連鎖門市、商圈專賣店。
• 家電事業部：
  • 產品：影音、廚房、季節性等大小家電，並提供安裝維修服務。
  • 通路：網購平台、生活賣場、各地家電門市，並與電信等產業進行異業合作。
• 加值事業部：
  • 產品：商用周邊、系統產品、網路列印設備及解決方案。
  • 通路：系統整合商 (SI)、專案經銷商、OA 耗材商。
• 商用事業部：
  • 產品：高階伺服器、網路資安、AI 相關產品及商業儲存設備。
  • 通路：大型 SI、專案經銷商、AI 雲端垂直整合業者及集團企業。

公司代理超過 50 個全球知名品牌，產品涵蓋九大類別，並透過全台超過 5000 家的簽約經銷商進行銷售。

3. 建達財務表現

2025 年前三季財務概況：

• 營業收入：新臺幣 73.17 億元，相較去年同期的 66.46 億元，年增 10%。營收成長主因來自於新增代理產品線。
• 毛利率：4.8%，優於去年同期的 4.5%。去年因部分產品庫存跌價損失拖累毛利，今年庫存狀況相對健康。
• 營業費用：新臺幣 3.3 億元，平均每月約 3600 萬元。在營收成長的同時，費用率得到有效控管。
• 營業利益：新臺幣 1700 萬元。
• 稅前淨利：新臺幣 1800 萬元。
• 營業淨利率：0.24%，較去年同期的 0.1% 有所增長。

資產結構與週轉天數：

• 公司資產主要由應收帳款與存貨構成，其中存貨佔總資產 34%，存量較高是為了因應 Q4 銷售旺季的備貨需求。
• 流動與速動比率皆大於 1，財務結構處於安全狀態。
• 存貨週轉天數與淨營業週期約為 2 個月，主要受部分前十大客戶收款天期較長的影響。

4. 建達市場與產品發展動態

公司持續引進新品牌與拓展合作，以強化市場競爭力：

• 新代理權：
  • 家電：正式代理 Toshiba 電視與九陽廚房家電，目前發展符合預期。
  • 商用：取得三星平板代理權，並簽下軟體廠商「護城河」的獨家代理。
  • 加值：取得華碩解決方案代理權，將於 Q4 持續推廣。
• 深化合作夥伴關係：
  • 與中國海信集團展開密切合作，已導入海信投影機，未來將擴大至其他家電產品。
  • 與 Ubiquiti 在高鐵及教育局專案上有重大斬獲。
  • 與 H3C 合作林口/八德科學園區專案。（註：原文提及「林八科」，可能為「聯發科」或「林口/八德科學園區」之口誤，此處依上下文推斷。）
• 重點專案進展：
  • 商用事業部 Q4 將完成中科院的 AI 伺服器專案。
  • 持續推廣 AMD 的 Ryzen Store 及商用平台。

5. 建達營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  • 產品線擴張：除了持續增加現有領域的代理品牌，也開始關注醫療或銀髮族相關產品，作為未來可能發展的重點項目。
  • 組織優化：為強化管理機制，已將管理部獨立直屬總經理。流通部門也計畫於明年進行組織調整。
• 營運效率提升：
  • 物流優化：新增新竹物流作為第三方合作夥伴，並規劃導入更多物流業者及評估使用第三方倉儲，以降低整體費用。
  • IT 系統升級：Q4 已導入 Office 365，並採用華碩端點控制軟體及資安方案強化資產管理與資訊安全。
• 人才與企業文化：
  • 持續推動人才招募與留才計畫，並規劃團隊建設（Team Building）活動與潛力人才辦公室，以應對未來組織擴張需求。
  • 透過 ESG 永續發展小組，推動環境永續、社會共融及公司治理，2025 年起將每年發布永續報告書。

6. 建達展望與指引

• 2025Q4 展望：
  • 銷售動能：全力衝刺雙 11、雙 12、尾牙及農曆新年等重要檔期，預期將帶動營收表現。
  • 庫存管理：流通事業部將以庫存優化為首要目標，確保庫存水位健康。
  • 專案執行：各事業部將專注於完成年度設定目標，包括大型專案結案、新代理品牌推廣及經銷商（建友會）的目標達成。
• 未來成長機會：
  • 新代理的 Toshiba、九陽、三星、華碩等品牌將成為新的成長動能。
  • 與海信集團的合作擴大，有望帶來更多家電產品商機。
  • 積極探索醫療、銀髮族等新興市場，為長期發展佈局。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。