【力泰法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260917【力泰法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260917

1. 力泰營運摘要

力泰 (5520) 2026 年上半年度因整體營建市場需求縮減，營運表現較去年同期略為衰退，但仍維持健康水準。面對通膨、工期延宕及房市管制等外部挑戰，公司將憑藉在低碳產品技術與新型工法的研發優勢，維持市場核心競爭力，為股東創造穩健價值。

• 2026 上半年營運績效：
  • 合併營收 19.3 億元，較去年同期減少 0.68 億元。
  • 銷售量 46.6 萬立方米，較去年同期減少 2.9 萬立方米。
  • 合併稅後淨利 3.11 億元，較去年同期減少 0.11 億元。
  • 個體每股盈餘 (EPS) 為 5.14 元，表現穩健。
• 主要發展與策略：
  • 綠色減碳：持續開發低碳耐久的混凝土產品，並取得碳盤查、產品碳足跡及綠建材等認證。
  • 技術創新：針對市場日益增加的鋁模工法建案，研發並實作出更高性能的混凝土產品。
• 未來展望：
  • 雖然建商趨於保守，推案與開工率下滑，但公司將透過持續精進的產品技術與嚴格的風險控管，應對市場挑戰。長期來看，雙北市的都更與危老重建將是核心的市場發展方向。

2. 力泰主要業務與產品組合

力泰專精於預拌混凝土業務，長期深耕雙北市場，累積了許多指標性建案的供料實績。公司成立於 1976 年 (士林廠)，並於 1999 年上櫃。

• 核心業務：
  • 主要產品為預拌混凝土，客戶群涵蓋大型商辦、超高大樓及住宅等重點工程。
• 產品發展：
  • 低碳混凝土：因應營建減碳趨勢，開發兼具低碳與耐久性的產品。
  • 高性能混凝土：為配合鋁模工法等新型建築技術，研發兼顧品質與工作性的高性能產品，並擁有 13,000 磅混凝土量產的國內最高實績紀錄。
• 競爭利基：
  • 擁有供應臺北 101、陶朱隱園、四季飯店等知名建案的實績。
  • 採用日本 KYC 最新型螺旋拌合機，提升產能與品質。
  • 自有砂石船運輸高品質砂石，確保原料來源穩定優質。

3. 力泰財務表現

2026 年上半年度，公司整體財務結構穩健，毛利率持續提升，費用控管得宜，具備良好的抗風險能力與流動性。

• 合併損益表現：
  • 營業收入：2026 上半年為 19.3 億元；2025 全年為 41.8 億元；2024 全年為 40.74 億元。
  • 毛利率：2026 上半年為 24%，較 2025 年的 22% 及 2024 年的 21% 呈現增長趨勢。
  • 費用率：2026 上半年為 5%，維持在低檔水準。
  • 稅後淨利：2026 上半年為 3.11 億元；2025 全年為 6.11 億元；2024 全年為 5.57 億元。
• 個體損益與 EPS：
  • 稅後淨利：2026 上半年為 3.08 億元。
  • 每股盈餘 (EPS)：2026 上半年為 5.14 元；2025 全年為 9.97 元；2024 全年為 8.98 元。
• 資產負債與現金流量：
  • 資產總計：截至 2026 上半年底為 47.49 億元。
  • 負債總計：截至 2026 上半年底為 12.92 億元。
  • 權益總計：截至 2026 上半年底為 34.56 億元。
  • 流動比率：2026 上半年為 283%，短期償債能力極佳。
  • 營業活動淨現金流入：2026 上半年為 4.13 億元，維持持續淨流入。

4. 力泰市場與產品發展動態

台灣營建產業面臨通膨、工期延宕及房市管制政策等多重挑戰，導致預拌混凝土整體需求量縮減。然而，市場對綠色建材及因應新工法的特殊產品需求正在增加。

• 市場趨勢與機會：
  • 都更與危老重建：雙北市大量的舊建築進入都更年限，加上高容積率開發與地下深開挖趨勢，將持續帶動對高強度、抗滲特性混凝土的需求。
  • 綠色減碳：政府與市場對 ESG 的重視，推動了低碳混凝土的發展與應用。
• 關鍵產品發展：
  • 公司已取得碳盤查、產品碳足跡及綠建材等認證，以符合市場趨勢。
  • 成功研發並供應適用於鋁模工法的高性能混凝土，解決了市場上新工法的需求。
• 客戶關係：
  • 力泰的客戶普遍要求採用國內品牌水泥 (如臺泥、亞泥)，公司以穩定良好的品質為優先考量，而非僅以單價成本作為採購依據。

5. 力泰營運策略與未來發展

面對外部環境挑戰，力泰採取穩健經營策略，專注於技術升級與品質管控，以鞏固其在雙北市場的領導地位。

• 短期發展計畫：
  • 設備升級：持續升級廠內生產設備，提升效率。
  • 研發創新：加強研發與試驗，提升產品競爭力。
  • 綠色認證：配合政府政策與客戶需求，申請碳標籤、低碳綠建材等標章。
• 長期發展計畫：
  • 憑藉本業的專業技術與經營經驗，視市場變化評估國內市場的開發機會，以拓展事業版圖。
• ESG 永續經營：
  • 環境 (E)：汰換老舊設備與運輸車輛，降低碳足跡；研發低碳混凝土產品。
  • 社會 (S)：贊助國內弱勢團體及鄰里學校，實踐企業社會責任。
  • 治理 (G)：透過創新研發與生產管理整合，優化品質並維持公司獲利。

6. 力泰展望與指引

公司對 2026 年下半年的展望持審慎態度，認為市場需求將因外部變數而縮減。然而，公司將透過其核心競爭力應對挑戰，並專注於長期穩健發展。

• 市場挑戰：
  • 美伊戰爭帶來的通膨與成本壓力。
  • 「土方之亂」導致的工期延宕。
  • 政府持續的房市管制政策。
• 成長機會：
  • 都更與危老重建帶來的長期穩定需求。
  • 綠色建築趨勢下，低碳產品的市場潛力。
• 公司目標：
  • 整體而言，力泰將憑藉持續精進的產品技術，維持市場的核心競爭力，為股東創造長遠穩健的價值。

7. 力泰 Q&A 重點

Q1: 帳上透過 FVOCI 持有的兩檔股票 (8299, 6446) 已有相當程度的未實現獲利，未來將如何處置？

A: 公司資金應用會配合營運資金需求，並持續關注市場景氣與標的基本面發展，進行適時調整與評估，以追求公司資產價值的穩健發展。

Q2: 公司的法定盈餘公積已提列超過實收資本額，明年是否有機會提高現金股利的配發率？

A: 股利政策將綜合考量獲利狀況、未來資本支出與市場景氣，秉持穩健經營原則，追求公司永續發展及股東權益的長期穩定。

Q3: 帳上現金已超過實收資本額，在銀行調高存款利率的背景下，是否有計畫調整存款配置以提高資本運用效率？

A: 公司資金已分配存放在適當且往來良好的銀行，並持續注意相關銀行的利率調整政策。

Q4: 近期越南、印尼進口水泥價格較低，公司是否考慮降低成本，或仍堅持向國內臺泥、亞泥等廠商採購？

A: 公司的客戶對混凝土品質有要求，且會指定採用國內品牌水泥。大型工地常由兩家以上預拌廠供貨，為確保品質一致，會要求使用相同品牌水泥。因此，不能僅以單價成本考量，公司以穩定良好的品質供應為優先。

Q5: 雙北市都更及大樓深開挖對混凝土需求提高，這是否會成為公司未來的營收主要來源？

A: 確實，都更與危老重建是市場的長期核心方向。隨著建築向地下深開挖，對混凝土的強度與抗滲特性要求更高。力泰長期深耕雙北市場，並有許多指標性建案實績，將持續發揮品質管控與技術優勢，成為客戶信任的優先選擇。

Q6: 公司的長期及短期業務發展計畫為何？

A: 短期：升級生產設備、加強研發、申請碳標籤與綠建材等認證。長期：以本業專業技術為基礎，視市場變化評估國內市場開發機會，拓展事業。

Q7: 與同業相比，公司的競爭利基為何？

A: 1. 品質與服務：獲得業界客戶肯定。2. 高難度實績：如供應臺北 101、陶朱隱園等，並有 1 萬磅混凝土泵送 448 公尺高度的實績。3. 先進設備與穩定原料：使用日本 KYC 最新型螺旋拌合機，並以自有砂石船確保砂石來源優質穩定。

Q8: 公司在 ESG 永續經營方面的規劃？

A: 環境：投資減碳作為，汰換老舊設備，研發低碳產品。社會：贊助弱勢及鄰里學校等公益單位。公司治理：透過創新與管理整合優化品質，保持獲利。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。