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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
通泰電子成立至今約 38 至 40 年，資本額約 2.4 億元，員工約 57 人。公司主要產品為觸控 IC 及健康醫療 IC。近兩三年來，觸控 IC 約佔公司營收的 60%，健康醫療 IC 約佔 17%至 20%以上，其餘為安防、LED LCD 驅動 IC 等其他產品。
自 2022 年起，公司營運處於虧損狀態，2023 年虧損擴大，達到虧損高峰，而 2024 年虧損狀況已較 2023 年顯著改善。公司指出，過去的虧損與晶圓漲價、市場搶貨及市場變動有關。
未來營運發展方向，觸控 IC 將著重於防水及低功耗技術，特別是防水觸控 IC 已推出並具備良好性能，適用於戶外應用。健康醫療 IC 則將導入高精度 ADC 與 OP 技術以提升訊號處理能力，並同樣朝向低功耗發展。公司也強調提升客戶黏著度以應對市場快速變動。
下半年傳統上是旺季，但公司表示，目前關稅因素是最大的不確定性，市場普遍處於觀望狀態，對後市看法普遍不看好。
2. 主要業務與產品組合
通泰電子成立於約 38 至 40 年前，是一家 IC 設計公司，資本額約 2.4 億元，目前員工人數約 57 人。主要業務聚焦於 觸控 IC 及 健康醫療 IC 的設計、研發與銷售。
產品組合方面，近兩三年來結構相對穩定：
- 觸控 IC：約佔公司總營收的 60%，是主要的營收來源。
- 健康醫療 IC：約佔營收的 17%至 20%以上。
- 其他產品：包含安防、LED LCD 驅動 IC 等，佔其餘營收比重。
主要產品應用領域廣泛：
- 觸控 IC：應用於家電面板 (特別是小家電)、照明 (包含交流及直流應用，具獨特技術)、觸摸開關 (前年開發，結合觸控與馬達震動應用，推廣中)、運動及藍牙用品 (過往在 TWS 應用曾佔較大營收比重)、遙控器 (較舊的產品線)。
- 健康醫療 IC：應用於體溫計 (具獨特高精度及優異性價比技術)、心跳測試機、溫濕度計等。
公司在照明及體溫計等特定應用領域具備獨特的技術優勢。
3. 財務表現
通泰電子近年的財務表現顯示處於虧損狀態，但虧損幅度在 2024 年有所收斂。
| 項目 (百萬元) | 2023 年度 | 2024 年度 | YoY % (2024 vs 2023) |
|---|---|---|---|
| 營收 | 160 | 190 | +18.8% |
| 營業損失 | 30+ | 16+ | 損失減少 >50% |
| 歸屬母公司淨損 | 28+ | 2.5 - 2.6 | 損失減少 >90% |
| 每股虧損 (元) | 1.2 | 0.11 | 損失減少 >90% |
註：營業損失及歸屬母公司淨損為約數，依據法說會陳述數字整理。
財務比率 (2024 年度):
- 流動比率：1500%以上
- 存貨週轉率：1.93 次
- 權益報酬率：-0.5%
- 每股淨值：22.04 元
資產負債狀況 (約數):
- 流動資產：約 4.7 - 4.8 億元
- 資產總額：約 5.9 億元
- 權益總額：約 5.3 億元
財務表現驅動因素與挑戰：
過去的虧損主要受到晶圓漲價、市場搶貨潮及整體市場變動影響。近年營收面臨的挑戰則包含同業競爭、高階藍牙或主控晶片整合觸控功能導致通泰受到影響，以及來自中國大陸 12 吋晶圓廠投入導致產能過剩所引發的激烈價格競爭。
4. 市場與產品發展動態
市場趨勢與機會：
儘管整體市場面臨挑戰，但部分應用領域仍有需求。例如，TWS (真無線藍牙耳機) 市場並未萎縮，後續應用如穿戴式智能眼鏡等，對觸控功能的需求預計將持續存在或成長。健康醫療領域對高精度量測的需求依然存在。同時，電池產品的普及也提高了對低功耗 IC 的要求。
關鍵產品發展：
- 觸控 IC：公司積極開發具備特殊功能的新產品。已推出防水觸控 IC，公司認為其性能在同類產品中表現優異，特別適用於戶外應用等可能接觸水或汗水的環境，解決現有方案使用者體驗不佳的問題。未來將持續朝向低功耗方向發展，以滿足電池產品更長待機時間的需求。
- 健康醫療 IC：為提升產品性能，公司計劃導入高精度的 ADC (類比數位轉換器) 與 OP (運算放大器)，以改善訊號處理能力。此類產品也將朝向低功耗方向發展。
合作夥伴與協作：
通泰的客戶群主要為方案商，這些方案商將通泰的 IC 應用於其終端產品並銷往全球市場。公司與方案商的合作模式，使其產品應用範圍廣泛，但也意味著公司較難直接掌握終端市場的具體流向 (例如銷往美國的比重)。
5. 營運策略與未來發展
長期計畫與研發方向：
通泰的營運策略聚焦於核心技術的深化與新技術的導入：
- 觸控技術：持續投入研發，重點發展具備市場區隔性的功能，如防水及低功耗。防水觸控特別針對戶外及潮濕環境應用，低功耗則呼應電池供電產品的趨勢。
- 健康醫療技術：提升訊號處理能力是關鍵，將導入高精度的 ADC 與 OP。同時，低功耗也是此類產品重要的發展方向。
競爭定位與因應：
公司面臨來自同業的競爭，特別是部分高階藍牙或主控晶片已將觸控功能整合進去，對通泰的獨立觸控 IC 產品構成壓力。此外，中國大陸晶圓廠產能過剩導致的價格競爭也對營收造成影響。
為應對市場挑戰，公司強調提升客戶黏著度，透過更緊密的客戶合作及應用導向的開發，以在快速變動的市場中維持競爭力。
風險與緩解：
公司營運受到整體市場景氣、同業競爭及價格壓力等風險影響。尤其當前關稅變動帶來顯著的不確定性。公司透過深化技術、開發差異化產品 (如防水觸控、高精度健康醫療 IC) 以及加強客戶關係來應對這些挑戰。
6. 展望與指引
營收季節性與預測：
通泰的營收傳統上具有季節性，第三季及第四季通常是旺季。然而，公司並未提供明確的營收或獲利數字指引。
機會與風險：
- 機會：特定應用領域 (如需要防水功能的戶外產品、對精度要求高的健康醫療裝置、低功耗產品) 的需求成長。
- 風險：目前最大的不確定性來自於關稅變動。公司指出，美國市場的耶誕節等節慶訂單尚未明確，客戶普遍處於觀望狀態。
整體而言，受關稅等因素影響，公司對市場後續狀況的看法普遍不看好。
7. Q&A 重點
Q: 台灣與大陸晶圓投片比例？
A: 台灣與大陸的投片比例約各佔 50% 左右，實際比重會依客戶的產品需求而定。
Q: 觸控 IC 產品未來的開發方向？
A: 目前的開發重點是防水觸控 IC，特別是針對戶外應用，因現有產品在下雨或接觸汗水等情況下使用感受不佳，通泰的防水技術可望滿足客戶需求。另一個方向是低功耗，以因應越來越多電池產品對待機時間的要求。
Q: 關稅變動對公司有影響嗎？
A: 有影響，目前仍在變動階段，影響程度尚不確定。不同客戶有不同的應對策略，有的會囤貨，有的則暫停下單。
Q: 健康醫療 IC 未來的開發方向？
A: 主要著重於提升訊號處理精度，將導入高精度 ADC 與 OP。同時，也朝向低功耗發展。
Q: 產品銷往美國的比重大約多少？
A: 無法很確定，因為通泰的客戶主要是方案商，他們將產品銷往全世界。若以中國大陸消費性市場估計，美國市場約佔四分之一左右。總體而言，通泰產品透過方案商銷往美國的比重應在此範圍上下。
Q: 公司營收下半年的季節性如何？
A: Q3 與 Q4 通常是我們的旺季。但目前的關稅因素是一個很大的不確定性，美國耶誕節等節慶訂單尚未下單，市場都在觀望。整個市場後續狀況須視關稅大戰而定，普遍而言大家是不看好的。
Q: 2024 年營收較 2020 年減少一半的原因？
A: 2020 年是疫情期間，TWS (真無線藍牙耳機) 需求最旺盛的時期。TWS 市場本身並未萎縮，且後續應用如穿戴式智能眼鏡等可能帶來成長。通泰營收減少的主因是同業競爭、高階藍牙或主控晶片整合觸控功能，以及大陸 12 吋晶圓廠投入導致產能過剩所引發的激烈價格競爭。
免責聲明
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