【智冠法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260521

1. 智冠營運摘要

智冠科技 (5478) 於 2026 年第一季繳出亮眼成績，單季營收、營業利益、稅後淨利皆創下歷年同期新高。公司將 AI 技術視為貫穿三大事業群的核心主軸，並提出三具成長引擎，分別為「AI 結合遊戲」、「AI 結合 MarTech」及「金融科技 (FinTech)」，目標創造下一個十年的成長。

• 2026Q1 財務亮點：
  • 合併營收年增 20%。
  • 營業利益年增 65%。
  • 稅後淨利年增 63%。
  • 單季 EPS 達到 2.39 元。
• 主要發展與展望：
  • 遊戲事業：中華網龍預計下半年推出兩款新作，遊戲新幹線旗下經典遊戲將於 7 月大改版。
  • 網路行銷：一帆數位持續深化 AI 應用於精準行銷，並將成功經驗複製至東南亞市場。
  • 金融科技：藍新金流新一代平台將於今年升級，目標代收付業務年增 100 億元，並持續推進興櫃及上櫃計畫。

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2. 智冠主要業務與產品組合

智冠集團為臺灣最大的數位內容服務集團，旗下業務涵蓋遊戲產業上、中、下游，並橫跨網路行銷與金融科技領域，三大事業群分工明確且互相協同。

• 數位遊戲事業群：集團根基業務，提供一站式服務。
  • 通路行銷 (智冠科技)：核心品牌 MyCard 為臺港澳市佔第一的遊戲支付管道，會員數超過 760 萬人，全臺合作據點超過 1 萬個。
  • 自製研發 (中華網龍、智樂堂)：擁有《吞食天地》、《金庸群俠傳》等多項知名 IP，並積極導入 AI 技術於遊戲開發。
  • 代理營運 (遊戲新幹線、智凡迪)：代理超過 120 款遊戲，並具備豐富的電競賽事與客服營運經驗。
  • 雲端資訊服務 (智雲)：提供 IDC 機房、CDN、DDoS 防護等服務，並引進韓國資安產品，拓展企業資安市場。
• 網路行銷事業群：以一帆數位為核心。
  • 服務超過 700 家企業品牌，具備 LINE 鑽石級夥伴及 Google 卓越代理商資格。透過自研 MarTech 產品「M.Hero 發票大師」結合 AI 技術，提供精準行銷服務。
• 金融科技事業群：以藍新金流為核心。
  • 藍新集團包含第三方支付業者「藍新科技」與電子支付業者「ezPay 簡單付」，提供全方位的金流解決方案。藍新金流已於 2024 年公開發行，線上交易規模突破 1,100 億元，瞄準臺灣高達 10 兆元的非現金支付市場。

3. 智冠財務表現

公司整體財務表現穩健成長，2026Q1 營收與獲利皆創下佳績。

• 2026Q1 關鍵財務數據：
  • 合併營收：19.35 億元 (同期新高)
  • 毛利率：維持在 50% 左右
  • 歸屬母公司稅後淨利：3.58 億元
  • 每股盈餘 (EPS)：2.39 元。
• 歷史財務數據：
  • 2025 年全年淨利突破 10 億元。
  • 2025 年全年 EPS 為 7.93 元。
• 業務驅動因素：
  • 遊戲通路經銷為營收最大宗，業務佔比穩健。
  • 2026Q1 的強勁表現主要來自各事業群的穩健營運及合作夥伴的支持。

4. 智冠市場與產品發展動態

智冠集團積極導入 AI 技術，並拓展資安與金融科技市場，掌握產業新趨勢。

• 市場趨勢與機會：
  • AI 應用：全面導入 AI 美術、音樂、客服以提升開發效率，並應用於遊戲體驗與精準行銷。
  • 資安市場：臺灣資安市場規模預計未來五年複合成長率達 11.9%，智雲引進韓國資安大廠 PNP 的「DB SAFER」與 INCA 的「AppGuard」等產品，搶佔市場先機。
  • 數位廣告：2024 年臺灣數位廣告市場規模達 636 億元，遊戲產業為第二大投放產業，一帆數位持續深耕此領域。
• 重點產品與服務：
  • 中華網龍：下半年將推出兩款新作：
    • 《夢與時光》：首款以 AI 技術打造、主打與虛擬角色情感交流的遊戲。
    • 《守護之約》：基於《女神》IP 開發的 PC 與 Steam 平台遊戲。
  • 遊戲新幹線：《天龍八部宗師版》累計營收已突破 1 億元，預計 7 月進行大規模改版。
  • 藍新金流：
    • SoftPOS：推廣手機即刷卡機的解決方案，降低商家導入成本。
    • 新一代金流平台：將於 2026 年上線，提升服務彈性，拓展中小型客戶市場。
  • 跨界合作：集團成功將業務拓展至運動產業，如為職棒球隊打造應援曲，以及一帆數位與臺鋼雄鷹合作舉辦品牌活動。

5. 智冠營運策略與未來發展

智冠集團以「AI 乘以敏捷的服務」為核心策略，透過三大事業群的協同合作，建構長期成長動能。

• 長期發展計畫：
  • AI 賦能娛樂生態系：將 AI 深度導入遊戲製作流程與玩家體驗，創造差異化亮點，同時透過 AI 優化內部流程，達到降本增效。
  • 強化行銷與數據變現：利用 AI 與 MarTech 工具，將技術轉化為商業成長動能，並將成功模式拓展至東南亞。
  • 深化金融科技佈局：藍新金流將透過平台升級、推廣 SoftPOS 及產業聯盟合作，持續擴大在非現金支付市場的影響力。
• 競爭優勢：
  • 完整的產業鏈佈局：從遊戲研發、營運、通路到行銷，提供一站式服務。
  • 豐富的 IP 資產：擁有眾多華人市場的知名遊戲 IP，並持續活化其價值。
• 雙金融牌照：藍新集團同時擁有第三方支付與電子支付執照，具備全場景支付服務能力。

6. 智冠展望與指引

智冠集團對未來發展保持樂觀，三大成長引擎將共同驅動集團持續前行。

• 成長預期：
  • 遊戲事業群：下半年新品上市與經典遊戲改版，可望挹注營運動能。
  • 網路行銷事業群：AI 技術深化應用，提升服務效率與精準度。
  • 金融科技事業群：藍新金流目標代收付業務年增 100 億元，並持續拓展服務場景。
• 機會與動能：
  • AI 技術的成熟將為各項業務帶來創新與效率提升。
  • 臺灣數位轉型與法規要求帶動資安需求成長。
  • 非現金支付市場的龐大潛力為藍新金流提供廣闊的發展空間。

7. 智冠 Q&A 重點

• Q: 請問可以談一下各事業群明年大概的想法嗎？
  • A: (簡報者針對 2026 年展望進行說明)
    • 遊戲事業群：
      • 通路：持續優化遊戲經銷與廣宣服務。
      • 研發：中華網龍下半年將推出《夢與時光》及《女神守護之約》兩款產品。
      • 營運：遊戲新幹線旗下經典遊戲將於 7 月進行重大改版。
      • 內部：持續提升流程效率。
    • 網路行銷事業群 (一帆)：
      • 將更深入運用 AI 於短影音製作、廣告素材快速生成及精準數據分析。
      • 持續在數據收集方面保障客戶的資訊安全 (如 ISO 27001 認證)。
    • 金融科技事業群 (藍新)：
      • 新一代金流平台將於今年陸續上線，能更彈性、快速地服務中小型客戶。
      • 將持續推動 SoftPOS 解決方案及拓展產業聯盟合作。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。