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1. 同協營運摘要
同協 (5460) 是一家專注於通訊、資訊及消費性電子產品沖壓零組件的製造商。公司近期營運面臨挑戰，2025 年因客戶庫存去化及全球通膨影響，營收下滑並出現虧損，全年每股虧損為 NT$ 0.17。然而，營運狀況在 2026Q1 已有顯著改善，單季轉虧為盈，毛利率提升至 32%，每股盈餘為 NT$ 0.09。
展望未來，公司提出短中長期發展計畫，短期將深耕核心客戶、擴展同值產業、升級製程自動化，並設定每年新增 1 至 3 家策略性客戶的目標。長期則著眼於協同研發、全球供應鏈佈局及前瞻技術應用，以鞏固其在精密金屬成型產業的技術領先地位。
2. 同協主要業務與產品組合
- 核心業務: 主要從事通訊、資訊及消費性電子產品所使用之沖壓零組件之設計、製造與銷售。
- 主要產品:
- 網路及通訊零組件: 屏蔽用的鐵框、鐵蓋等。
- 手持移動產品: 金屬天線、遮罩等。
- 顯示與光學產品: 投影機等相關零件。
- 其他: 散熱片模組、醫療器械零件等。
- 銷售地區分佈: 公司業務以外銷為主，美洲市場為最大宗。
- 美洲: 56%
- 臺灣: 23%
- 中國大陸: 16%
- 東南亞及其他: 5%
- 集團組織: 透過境外公司 100% 持有中國大陸子公司「蘇州新星電子科技有限公司」，並持有 CNC 加工產業關係企業「同協工業」約 19% 的股份。
3. 同協財務表現
公司說明，近年營收下滑主要受 COVID-19 疫情後續影響，如停工、塞港、缺料，以及客戶庫存去化和通膨導致消費性產品買氣降低等因素衝擊。但在 2026Q1，營運已見回溫。
- 2025 全年度財務數據:
- 營業收入: NT$ 2.33 億
- 營業毛利: NT$ 6,530 萬
- 毛利率: 28%
- 稅後淨損: NT$ 1,024 萬
- 每股虧損 (EPS): -NT$ 0.17
- 2026Q1 財務數據:
- 營業收入: NT$ 6,978 萬
- 營業毛利: NT$ 2,244 萬
- 毛利率: 32%
- 稅後淨利: NT$ 519 萬
- 每股盈餘 (EPS): NT$ 0.09
4. 同協市場與產品發展動態
公司認為其具備多項競爭優勢，使其能在穩健的通訊產業需求中保持競爭力。
- 市場趨勢: 通訊產業需求穩健，加上電子產品普及化，為電子零組件市場提供有利的發展基礎。
- 競爭優勢:
- 研發能力: 設有專責研發單位，持續進行沖壓技術、模具開發及新產品試驗。
- 供應鏈穩定: 與協力廠商配合度高，能應對緊急訂單；同時與主要原物料供應商維持良好合作關係，並透過年度合約確保供料穩定。
- 品質系統: 早在 1993 年即取得 ISO 9002 認證，後續亦通過 ISO 9001，產品品質深獲客戶信賴。
5. 同協營運策略與未來發展
公司已制定清晰的短長期發展計畫，以應對市場變化並追求持續成長。
- 短期發展計畫:
- 深耕核心客戶: 提升服務品質與生產穩定性，增加在現有客戶供應鏈中的滲透率。
- 同值產業擴展: 利用現有精密加工經驗，開發具相同工藝需求的客戶，發揮規模效益。
- 製程自動化升級: 擴大資本支出，導入自動化生產系統，以應對勞動力成本上升及人力短缺風險。
- 利基市場開發: 鎖定非傳統應用的利基市場，解決客戶在金屬沖壓應用上的技術痛點。
- 優化 B2B 開發: 結合產品差異化策略，強化業務動能，目標每年新增 1 至 3 家策略性客戶。
- 長期發展計畫:
- 協同研發: 參與客戶早期開發階段，精準掌握下游產業趨勢，提前部署組織與生產模式。
- 全球供應鏈佈局: 評估異地生產與區域供應鏈的可行性，以因應地緣政治風險及客戶在地化需求。
- 前瞻技術應用: 持續部署新材料與新加工技術，確保在精密金屬成型產業的技術領先地位。
6. 同協展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但整體展望基於其營運策略的執行。短期目標明確，將透過深化客戶關係及開發新市場來帶動成長。長期則專注於技術升級與全球化佈局，以應對外部環境挑戰並鞏固市場地位。2026Q1 的轉虧為盈顯示其營運調整已初見成效。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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