【法說會備忘錄】台林 2024Q4【法說會備忘錄】台林 2024Q4

本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。

1. 營運摘要

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台林電通於本次法說會說明 2024 年營運成果及未來策略佈局。公司在 2024 年營收較前年衰退 5.9%，但營業毛利率提升至 25.7%，每股盈餘微幅成長至 2.15 元，顯示獲利能力維持穩健。公司持續專注於工業網通、工業電腦、車用電子及半導體設備等四大領域。為因應未來成長需求及主要客戶的規模，公司計劃於現有總部進行擴建，預計增加約三成的生產空間，並將採用綠建築設計及自動倉儲。此外，公司積極投入 ESG 相關措施，包括碳盤查及減碳計畫。展望未來，公司對 2025 年整體營運持審慎樂觀態度，雖面臨短期挑戰（如年初營收衰退及市場不確定性），但看好 IT/OT 整合、資安、電力市場、AI 應用等趨勢帶來的機會，並持續與客戶緊密合作以掌握商機。

2. 主要業務與產品組合

台林電通的經營模式為提供 ODM (原廠委託設計製造) 及 EMS (電子製造服務)。公司專注於通訊與電腦領域，特別是以下四大項目：

• 工業網通： 以傳輸網路為主，聚焦於智慧交通、智慧城市、智慧工廠、智慧採礦、智慧電力等垂直市場。產品特性需耐高溫、寬電壓、無風扇，並提供有線及無線整合方案。透過 ODM、OEM 及與系統整合商 (SI) 合作。發展相關網路管理平台，支援各種工業應用協定 (protocol)。
• 工業電腦： 涉及 Edge AI 等領域，被視為公司未來成長動能之一。
• 車用電子： 著重於電動車領域（二輪及四輪應用），提供的工程服務涵蓋馬達控制器 (MCU)、電控系統 (VCU)、換電站、起停系統、電池管理系統 (BMS) 及車輛 IoT 應用等生產製造服務。
• 半導體設備： 提供加值型的工程服務給設備業者，受惠於國內半導體產業發展。

工業網通方面，針對垂直市場需求，公司開發符合鐵道交通 (M12 Switch)、工業 4.0 (TSN Switches，符合 IEEE 1588 時間同步及 TSN QOS) 及電力市場 (IEC 61850 Switch) 等特定規格與協定的產品。並逐步導入 OPC UA 開放式協定，以利 IT 與 OT 整合。

3. 財務表現

科目	2023 年 (Million)	2024 年 (Million)	YoY %
合併營收	1,976	1,860	-5.9%
營業毛利率	25.1%	25.7%	+0.6 ppts
每股盈餘 (元)	2.14	2.15	+0.6%

• 現金流： 維持非常健康的現金流狀況，有利於未來投資。
• 存貨： 過去三年顯著降低，從 2022 年的 5.7 億元降至 2023 年的 4.7 億元，再降至 2024 年底的約 3.5 億元。
• 2025 年前兩個月營收： 相較去年同期衰退 15%。
• 營收區域佔比 (2024 年)： 台灣約 54%，美洲約 30%，歐洲約 9%，亞洲約 8%。

4. 市場與產品發展動態

• 趨勢與機會： 市場趨勢包括 IT 與 OT 的整合、日益重要的工業通訊資安 (如 IEC 62443 認證)、各國對電力有效使用與管理的需求 (如 IEC 61850 標準)，以及 AI (雲端、邊緣 Edge AI) 議題的發酵。中美貿易戰下的供應鏈轉移亦帶來機會。
• 關鍵產品： 工業網通交換器產品持續演進，除了符合各種工業標準協定外，未來將逐步結合 AI 功能，例如將 AI 模型植入交換器，協助工程師在安裝部署及維運除錯時更快速解決問題，降低工作負擔。車用電子則涵蓋多項電動車電控相關應用。
• 認證與合作： 公司持續通過各項品質及產業認證，近期取得工業通訊資安 IEC 62443 及資訊安全管理系統 ISO 27001 認證。工廠也通過溫室氣體碳排 ISO 14064-1 認證。公司參與國際展覽 (如 MWC 2025)，展示 AI+ 連接未來的主題。合作模式以 ODM/OEM/SI 為主。

5. 營運策略與未來發展

• 長期計畫： 公司對工業領域採取長期投入與承諾。營運核心在於提供 加值型工程服務。一旦與客戶建立合作關係，能維持長期穩定業務。
• 擴建計畫： 為因應未來成長及主要客戶需求，計劃於桃園蘆竹總部擴建 B 棟廠房，增加兩層樓，預計可增加約 三分之一 (三成) 的生產空間。該建築將是綠建築，並設置太陽能板提供綠電，導入自動倉儲以提升效率。預計於 2027 年 Q2 完成。
• ESG 投入： 致力於強化節能減碳，已完成 2023 年碳盤查及查證，並將持續執行減碳計畫，例如汰換空調預計節能三成。在社會參與方面，將於公司成立 45 週年之際舉辦公益活動回饋社會，並已捐助土地及資金於廠區周邊設置 YouBike 站。

6. 展望與指引

• 機會： IT 與 OT 整合帶動需求；資安意識提升，相關產品及服務有前景；電力市場轉型及能源有效管理為重要趨勢；AI 應用從雲端延伸至邊緣端，帶動工業電腦等需求；中美貿易戰促使供應鏈重組。
• 挑戰與風險： AI、貿易戰及關稅政策帶來市場變數與不確定性。
• 策略： 密切關注市場及客戶需求變化，透過拜訪客戶及時掌握資訊，進行適當應變。持續在目標市場（工業網通、工業電腦、電動車、半導體設備）耕耘，與客戶保持緊密互動。
• 2025 年展望： 儘管年初營收有短期衰退，但公司對全年營運持 審慎樂觀 態度，將透過開發新領域及深化現有客戶關係來爭取成長。

7. Q&A 重點

Q1: 一二月營收衰退，對後續 10 個月的信心度如何？網通產業是否有不同現象？

A1: 一二月營收衰退是因特定市場影響。個人對全年仍審慎樂觀，因正開發新領域並深化現有客戶關係。網通產業確實在庫存去化，但歐美客戶受關稅戰不確定性（尤其美國總統選舉前）影響，拉貨變得不定期，能見度較不明確，但應會慢慢回溫。

Q2: 營運雖審慎樂觀，但市場不確定性仍在，為何此刻決定擴廠？

A2: 擴廠計畫其實比現在更早，但因營建業缺工問題而延遲，公司對擴廠有堅定承諾 (commitment)。公司專注於工業領域，這是一個長期承諾的市場。對所投入的產業及產品競爭力有信心。公司的加值型工程服務模式能與客戶建立長期穩定的合作關係。擴廠是因應主要客戶規模及公司需做出的相對承諾，且是公司 40 多年來首次較大的擴張，是正面的發展。

Q3: 提到「很大」的客戶規模，可否具體形容？

A3: 該客戶規模非常大，在全球都有佈局。若以比喻方式，該客戶規模大約是台林的 250 倍（此數字為個人估算）。公司希望爭取該客戶在全球各地的業務機會。

Q4: 半導體設備今年的成長動能如何？

A4: 半導體設備是公司近年投入的領域之一，也是大家都在關注的產業。目前成長相對快速，但無法具體提供百分比，對其成長動能感到樂觀。

Q5: 目前營收區域結構中，客戶屬性及集中度狀況？

A5: 美洲客戶在網通領域集中度可能較高。歐洲客戶較分散，涵蓋工業電腦、工業網通、半導體等。亞洲（東南亞及東北亞）客戶亦多樣。台灣客戶主要集中在車用電子，但也包含其他組合。先前提到的大客戶是全球佈局的品牌公司。

Q6: AI 相關產品佈局，例如 AI PC？

A6: 工業網通方面，正逐步佈局 AI Switch，將 AI 模型植入交換器，協助工程師維運。這方面的開發週期較長。工業電腦 (Edge Computing) 是由 EMS 客戶在琢磨，公司只要客戶有產品，通常會接到製造訂單。公司內部工廠也正在導入 AI 應用，例如影像辨識用於品質檢測，與合作夥伴結合 AI 能力。

Q7: 所謂的 AI Switch 是指 800G/400G 那種嗎？

A7: 不是。公司的 AI Switch 比較是在 Access/Application 端應用。800G/400G 是資料中心 (Cloud) 使用的高速交換器。公司的產品速度涵蓋 10/100/1G/10G，目前最高到 25G，主要用於邊緣端 (Edge) 或感測節點 (Sensor node)，不需要資料中心等級的速度。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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