【寶島科法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260611【寶島科法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260611

1. 寶島科營運摘要

寶島科 (5312) 2026 年第一季營運表現穩健，合併營收達 新台幣 11.25 億元，較去年同期成長 12%，創下歷史同期新高。毛利率提升 1 個百分點至 63.85%。然因店數增加及二代店裝潢攤提，營業費用年增 15%，營業淨利為 新台幣 7,744 萬元，年增 2%。業外方面，因海外持有之基金及債券價格下跌產生評價損失，影響最終淨利表現，稅後每股盈餘 (EPS) 為 新台幣 1.48 元，低於去年同期的 2.00 元。

公司展望 2026 年，成長動能主要來自三大方面：

• 門市網絡擴張：持續將行號店整併為直營店，全年目標新增 20 至 30 家。
• 同店營收成長：透過提升專業驗配價值，拉高客單價以應對通膨。
• 市場份額提升：受益於《驗光人員法》正式實施，市場上不符規定的眼鏡行陸續歇業，寶島科有望從中獲取更多市佔。

2. 寶島科主要業務與產品組合

寶島科為台灣眼鏡連鎖通路龍頭，截至 2026 年第一季，集團旗下全台門市總數達 463 家，集團員工約 2,000 人。公司採多品牌策略，針對不同市場區隔進行佈局。

• 核心業務: 眼鏡及相關產品之連鎖零售。
• 旗下品牌及市場定位:
  • 精品市場: 米蘭眼鏡 (MILANNO)，共 4 家門市，鎖定高端消費客群。
  • 上班族與商務人士: 寶島眼鏡及 La Mode x SOLOMAX，為集團主力，合計超過 360 個據點。
  • 學生與年輕族群: 文雄眼鏡 (主要分布於雲林以南，61 家) 及鏡匠眼鏡 (主要分布於中北部，26 家)，主打高性價比與時尚感。
• 市場佔有率: 寶島集團店數約佔全台眼鏡店總數的 11%，在連鎖通路體系中佔比則高達約 30%，具備顯著的市場領導地位。

3. 寶島科財務表現

• 2025 全年度財務概況 (114 年度):
  • 合併營收: 新台幣 41.29 億元，創歷史新高。
  • 營業毛利率: 63%，在成本與銷售組合控管得宜下穩定成長。
  • 營業淨利: 新台幣 1.78 億元。
  • 股東權益報酬率 (ROE): 10.7%。
• 2026 年第一季損益分析 (115Q1):
  • 營業收入: 新台幣 11.25 億元，年增 12%。
  • 營業毛利: 新台幣 7.18 億元，毛利率為 63.85%。
  • 營業淨利: 新台幣 7,744 萬元，年增 2%。
  • 業外收支: 淨支出 新台幣 3,165 萬元，主因為海外金融資產評價損失。
  • 稅後淨利: 新台幣 8,908 萬元。
  • 每股盈餘 (EPS): 新台幣 1.48 元 (去年同期為 2.00 元)。
• 股利政策:
  • 公司維持穩定的股利政策，已連續 24 年配發股利。
  • 針對 2025 年盈餘，預計配發現金股利 每股 6.5 元，盈餘分配率達 101%。

4. 寶島科市場與產品發展動態

• 產業趨勢:
  • 驗光人員法實施：自 2026 年 1 月起，未取得證照者不得執行驗光業務，此法規提升了產業專業門檻，並加速市場整合。截至目前，全台眼鏡店家數已由約 4,200 家降至 4,092 家，仍有近 700 家未設立驗光所，預期此趨勢將持續。
  • 數位轉型：運用大數據與 AI 進行精準行銷，成為企業關鍵課題。
  • 眼鏡時尚化：快速配鏡需求提升，眼鏡從視力矯正工具轉變為時尚配件。
• 產品與技術創新:
  • AI 智慧眼鏡: 獨家引進 Rokid AI 智慧眼鏡，成為全台唯一實體販售通路。該產品整合即時翻譯、AI 問答、會議記錄等功能，結合寶島科的專業驗配服務，拓展眼鏡應用場景。
  • 專業設備升級: 持續導入蔡司 (ZEISS) 數位光學顯像系統、ESSILOR 七合一全自動像差測量儀等高階設備，提升驗光體驗與專業形象。
• 行銷與合作:
  • 跨界聯名: 2026 年第一季與 三麗鷗 (Sanrio) 合作推出聯名鏡框，成功吸引消費者目光。
  • 社群行銷: 積極與明星、KOL 合作，結合時事與抽獎活動，提高品牌在年輕族群中的觸及率與互動。

5. 寶島科營運策略與未來發展

• 門市升級計畫:
  • 積極推動「二代店」裝潢，目前已完成 243 家，佔比近 70%。新店型提升了進店吸引力與消費者體驗，市調顯示 100% 的消費者偏好新裝潢。
• 人才培育與發展:
  • 證照輔導: 投入千萬級預算，透過內部講師與考前衝刺班，協助同仁考取驗光師證照。目前門市有證照人員比例近七成。
  • 產學合作: 與全台 11 所大專院校視光科系合作，開設專班並提供實習名額，穩定人才來源。
  • 員工持股信託: 於 2023 年推動員工持股信託計畫，提升員工向心力與留任率。
• 會員經營與虛實整合:
  • 集團會員數已超過 400 萬名，年回購率近 70%。
  • 透過 APP (下載量破 200 萬) 及 LINE@ (好友數逾 50 萬) 等數位工具，進行精準行銷與點數活化，強化顧客忠誠度。
• ESG 永續經營:
  • 環境 (E): 推動隱形眼鏡 PP 杯回收計畫，至今已回收超過 1,560 公斤。
  • 社會 (S): 連續 16 年舉辦「智慧巡眼公益服務」，深入偏鄉提供免費視力檢測與配鏡服務。
  • 治理 (G): 透過員工持股信託等計畫，落實勞資一體精神。

6. 寶島科展望與指引

• 成長機會:
  • 展店效益: 全年目標整併 20 至 30 家行號店轉為直營店，將直接貢獻營收。
  • 法規紅利: 《驗光人員法》將持續淘汰不合規的競爭者，為寶島科帶來市佔率提升的機會。
  • 專業服務深化: 強化在多焦點、散光等有度數隱形眼鏡的專業驗配，與藥妝店等異業通路做出市場區隔。
• 潛在風險與挑戰:
  • 人才短缺: 合格驗光人員不足是展店的主要瓶頸，尤其對年輕品牌影響較大，需視今年 7 月證照考試後的招募狀況而定。
  • 市場飽和: 台灣人口結構穩定，配鏡與隱形眼鏡市場成長空間有限。

7. 寶島科 Q&A 重點

Q: 公司今年的各品牌展店規劃為何？

A: 今年的展店重點是將「行號店」整併為「直營店」，目標是 20 至 30 家。截至 5 月已完成 11 家，最終數字取決於與房東的洽談成功率。另外，有 2 家先前因租約到期而關閉的門市已找到新點，將會復店。年輕品牌的展店則受限於驗光人員不足，需等待 7 月證照考試放榜後的招募情況才能確定擴展空間。

Q: 請分享一下今年的營運展望。

A:

• 展店動能：全年門市淨增加是營收成長的動能之一。
• 同店成長：透過彰顯專業驗配價值，成功提升客單價，第一季已見成效。
• 市場機會：今年 1 月《驗光人員法》實施後，市場上不符規定的眼鏡行陸續關閉 (已減少超過 100 家)，且仍有近 700 家未設立驗光所。雖然整體市場規模變化不大，但競爭者減少，為我們帶來了獲取市佔的空間。
• 策略焦點：我們將更專注於需高度專業的驗配服務，例如有度數或多功能的隱形眼鏡，藉此與僅銷售無度數彩拋片的藥妝店等異業對手做出區隔，鞏固我們的專業優勢。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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