1. 寶島科營運摘要
- 營收與獲利表現：寶島科 5312 2024 前三季 (113 年 Q1-Q3) 合併營收達 30.02 億元，創下歷史新高。2023 年全年營收為 39.72 億元。獲利方面，2024 前三季稅前淨利為 3.31 億元，每股盈餘 (EPS) 達 5.36 元。
- 毛利率提升：受惠於成本及銷售組合控管得宜，毛利率呈現逐步成長趨勢，2024 前三季毛利率達 63.72%，較去年同期成長約 1 個百分點。
- 門市規模擴張：截至 2024Q3，直營店家數成長至 370 家。若包含策略聯盟店，寶島眼鏡集團旗下六大品牌總店數達 472 家，顯示展店策略持續發酵。
- 股利政策：公司維持穩定的高配息政策，已連續 23 年配息。2023 年配發現金股利 7.5 元，盈餘分配率達 91%。
2. 寶島科主要業務與產品組合
- 核心業務與品牌佈局：經營項目以眼鏡零售為主，旗下擁有多個分眾品牌以覆蓋不同客群：
- 寶島眼鏡：主要品牌，定位為上班族及商務人士，全台含策略聯盟共 353 家。
- 文雄眼鏡：深耕雲林以南市場，主打學生、年輕客群及組合價，共 66 家。
- 鏡匠眼鏡：分佈於中北部，同樣鎖定年輕客群，共 26 家。
- SOLOMAX：快時尚品牌，主攻百貨專櫃市場，共 8 家。
- 米蘭 (Milan)：高端精品定位，共 4 家。
- La Mode：專櫃品牌，銷售葉黃素、面膜等多元商品，共 55 櫃。
- 業務轉型與新創：
- 複合式經營：2022 年 (111 年) 成立寶島水科技負責眼科相關業務；並啟動複合式櫃位，結合快時尚與專櫃品牌優勢。
- 數位化里程碑：推動極智配鏡體驗及全通路智慧引客，打造門市數位化。
3. 寶島科財務表現
- 關鍵財務數據 (2024 前三季)：
- 合併營收：30.02 億元 (創歷史新高)。
- 營業毛利：19.13 億元。
- 毛利率：63.72% (YoY +1%)。
- 營業利益：2.21 億元 (YoY 下滑約 9%)。
- 稅前淨利：3.31 億元。
- EPS：5.36 元。
- 營運驅動與挑戰：
- 營收成長：疫後商機回升，居家辦公及遠端上課帶動需求，使營收穩定成長。
- 費用增加：營業費用較去年同期成長約 4%，主因是店數增加及二代店裝潢攤提影響，導致營業淨利較去年同期下滑。
- 業外收支：前三季業外貢獻約 1.82 億元。雖然金融資產投資標的表現良好使股利收入上升，但採權益法投資之利益較去年減少，導致整體業外貢獻較去年同期減少約 26%。
4. 寶島科市場與產品發展動態
- 市場趨勢：
- 快速配鏡與時尚化：百貨商場興起帶動人流集中，眼鏡逐漸轉變為時尚穿搭單品。
- 數位轉型與 AI：利用大數據與 AI (如 ChatGPT、Midjourney) 進行精準行銷與線上線下 (OMO) 整合。
- 新產品與技術：
- AI 智慧眼鏡：本月推出「樂琪 AI 智慧眼鏡」，整合即時翻譯、演講提詞、AI 問答、導航等功能。
- 專業設備引進：全門市導入「極智焦距定位」，並引進 7 合 1 全自動像差測量儀、德國蔡司數位工學形象系統，提升驗光精準度與客戶體驗。
- 法規變動：驗光人員法落日條款將於明年 1 月初期滿。未來經營相關業務必須具備合格驗光所資格，預期將提升整體產業素質並引發市場洗牌。
5. 寶島科營運策略與未來發展
- 四大經營策略：
- 深耕經營：提供四大保固，全台門市皆可服務，保障消費者權益。
- 會員經營：整合社群平台與 APP (下載量突破 200 萬，會員數超過 400 萬)，透過 AI 大數據進行精準行銷，會員黏著度近 7 成。
- 虛實整合 (OMO)：整合實體門市與線上商城，提升購物便利性。
- 複合式商品：銷售葉黃素、面膜等商品，提升單店坪效與營業額。
- 人才培育：每年編列千萬以上預算進行人才培訓，建立經理人三年培訓機制，並與 11 所視光院校進行產學合作，確保專業人才供給。
- ESG 永續發展：推動隱形眼鏡 PP 杯回收 (已回收近 150 萬個)、舊鏡框回收 (Full Circle 計畫，已生產逾 7 萬支環保眼鏡)，並連續 15 年推動智慧巡眼公益服務。
6. 寶島科展望與指引
- 展店計畫：
- 持續啟動策略聯盟店轉直營店計畫，目標明年增加 20 幾家直營店。
- 積極介入知名賣場經營，彌補過去在賣場通路較為不足的部分。
- 市場機會與風險：
- 驗光人員法落日條款效應：明年 1 月 6 日落日條款實施後，無合法驗光所之業者將面臨退場。目前全台眼鏡店約 4200 家，合法驗光所約 3600 多家，預期市場將釋出份額，有利於擁有合法證照與規模優勢的寶島科進行市佔率擴張。
- 人才招募優勢：隨著法規落實，考取證照之驗光人員投入門市意願增加，解決了過去證照人員不足限制展店的問題。
- 競爭定位：在年輕及平價族群市場 (如文雄、鏡匠、SOLOMAX)，寶島科目前店數約 90 家，相較於競爭同業總數約 300 家，仍有顯著的成長空間。
7. 寶島科 Q&A 重點
- Q: 請問貴公司明年度的展店計畫和規劃，以及營運展望為何？
- A:
- 今年已啟動策略聯盟店轉直營店，增加超過 25 家。明年度將持續此計畫，目標增加約 20 幾家。
- 將針對知名賣場進行佈局，補足公司在賣場經營這塊較為後進的市場。
- 主要商機來自於「驗光人員法」明年 1 月 6 日正式實施落日條款，屆時必須有合法驗光所才能配鏡。目前全台登記經營單位約 4100 多家，但合法驗光所僅 3600 多家，預期無驗光所的業者將退場或洗牌，釋出的市場份額將提供現有合法業者更大的爭取空間。
- Q: 關於驗光人員法落日條款，公司如何看待其對門市的影響？
- A:
- 正面看待。過去無法大幅擴張的主因是具備合法證照的人員不足 (優先選擇醫院或快時尚)。
- 近期觀察發現，考取證照人員願意走進門市的數量增加，應聘狀況改善，解決了證照人員取得不易的問題。
- 公司擁有完善的三年經理人培訓機制，配合充足的人力招募，有利於未來展店。
- 在年輕、平價族群的競爭光譜中，寶島科旗下相關品牌 (文雄、鏡匠等) 合計不到 90 家，對比競爭同業約 300 家，仍有很大的開拓空間。
- 公司已與全國 11 所視光科系學校深度產學合作，確保畢業生優先選擇寶島科，對未來市場開拓持樂觀態度。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
