【法說會備忘錄】數字 2025Q1

本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。

1. 營運摘要

數字科技成立於 2007 年，並於 2014 年掛牌上櫃，主要經營以生活服務為核心的網路媒合平臺。公司以專業經理人方式營運，目前員工人數 455 人，平均年齡 32 歲。

公司旗下主要有四大站臺：8591 寶物交易網（遊戲）、591 房屋交易網（房屋）、8891 汽車交易網（汽車）及 518 熊班（人力），業務橫跨遊戲、房屋、汽車及人力市場。此外，還有四個較小型的創新平臺：出任務、找師傅、小雞上工及 100 室內設計，希望能涵蓋使用者一生中的重要生活需求。

2024 年第四季合併營收達 5.7 億元，年成長 4%；全年合併營收達 22.62 億元，年成長 5%。全年本期淨利為 7.58 億元，年成長 7%，全年每股盈餘（EPS）為 12.67 元（已回溯調整股票股利）。

公司累積會員人數已達 1600 萬人，顯示在臺灣市場的高滲透率。這些會員的活動軌跡和數據被視為重要的資產，可用於大數據分析及未來 AI 應用的訓練，有助於資訊變現。

展望 2025 年，公司整體營運重點仍將關注在最大平臺 591 房屋交易網 所處的不動產市場發展。目前不動產市場處於穩定階段，儘管交易時間拉長或數量減少，但仲介與代銷公司會加強銷售力道，這對 591 是直接利多。公司評估目前市場及政策對 591 的影響並不明顯。此外，公司計畫在今年讓四個較新的平臺達成損益兩平或獲利，暫無開發新站臺的計畫。

2. 主要業務與產品組合

數字科技的核心業務是經營網路媒合平臺，服務涵蓋生活的各個面向。主要站臺及其定位與商業模式如下：

• 8591 寶物交易網： 臺灣最大的線上遊戲寶物 C2C 交易平臺，市佔率超過 九成。商業模式為向賣方收取 6% 手續費。提供遊戲道具、遊戲幣、點數卡等交易。日流量約 30 萬人次，會員數 400 萬人，每日新增刊登超過 1000 筆，線上總物件 50 萬筆。
• 591 房屋交易網： 臺灣領先的不動產資訊網路平臺，市佔率超過 八成。提供二手房（出租、出售）及新建案資訊。二手房收取刊登費（最低 400 元，最高 1500 元），新建案收取廣告費。日流量最高，平均約 100 萬人次（去年第四季約 90 萬人次），會員數 465 萬人，每日新增物件超過 9000 筆，線上總物件超過 50 萬筆。
• 8891 汽車交易網： 臺灣領先的一站式汽車服務平臺，市佔率超過 五成。中古車收取刊登費（最低 400 元，最高 2800 元，依曝光程度不同），新車向廣告商收取廣告費。提供中古車買賣、新車試駕、一鍵詢價等服務。日流量約 25 萬人次，會員數 135 萬人，線上總車輛超過 四萬筆。
• 518 熊班： 前身為 518 人力銀行，於 2020 年改版，轉型為更貼近服務型人才的人力媒合平臺。提供企業主與求職者快速媒合服務，收費方案多元（單筆、年約等）。日流量約 5 萬人次，會員數最多，求職者超過 500 萬人，企業會員 43 萬人，總會員數超過 550 萬人。

其他小型創新平臺：

• 出任務： 專業外包接案平臺，會員數 140 萬人，日流量 1.5 萬人次。去年進行營業調整。
• 找師傅： 提供居家修繕清潔服務，強調「一鍵叫修」。會員數 145 萬人，日流量 2 萬人次。預計今年開始收費。
• 小雞上工： 全臺最大的打工平臺。會員數超過 330 萬人，日流量 11 萬人次。去年成長顯著（+30%）。
• 100 室內設計： 專業室內設計平臺，提供新房或老屋翻修的整體設計規劃。會員數 30 萬人，日流量 3 萬人次。

小雞上工、找師傅、出任務這三個平臺是從 518 熊班孵化出來的，目前營收與 518 合併計算。

3. 財務表現

以下為數字科技 2024 年第四季及全年的合併財務表現（單位：新臺幣百萬元）：

科目	2024Q4	YoY %	2024 全年	YoY %
合併營收	570	+4	2,262	+5
營業毛利	395	+4	1,578	+5
營業淨利	220	+14	873	+5
本期淨利	192	+22	758	+7
稀釋每股盈餘	2.75	-	12.67	-

• 毛利率： 2024Q4 約 69.3%，2024 全年約 69.8%。
• 營業淨利率： 2024Q4 約 38.6%，2024 全年約 38.6%。
• 稅後淨利率： 2024Q4 約 33.7%，2024 全年約 33.5%。

主要營收來源佔比 (2024 全年)：

• 591 房屋交易網：69% (年成長 10%)
• 8591 寶物交易網：15% (年衰退 8%)
• 8891 汽車交易網：10% (年成長 雙位數)
• 518 熊班 (含小雞上工、找師傅、出任務等)：6% (年衰退 17%)
  • 註：518 熊班本身並未衰退，整體衰退主因是結束「結婚吧」業務及出任務的營業調整。小雞上工去年營收則成長 30%。

獲利能力：

• 近五年本期淨利持續成長，每年約增加五千萬元。
• 近五年股東權益報酬率（ROE）達 34%，表現良好。
• 每年 EPS 均超過一個股本。

股利政策：

• 近五年股票股息配發率均超過 八成。
• 早期每年配發一次時超過九成，近三年改為一年配發兩次後約在八成左右。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 不動產市場 (591)： 市場目前相對穩定，儘管交易時間可能拉長或交易量減少，但房仲及代銷公司會加強銷售力道，增加在 591 的刊登及廣告支出，對平臺營運有利。政策變動是主要風險，但公司評估目前影響不大。
  • 汽車市場 (8891)： 中古車市場交易量及 ARPU 均小幅上漲。新車市場因從前年才開始收費，交易量成長較明顯，公司認為新車市場仍有很大發展空間，預期 2025、2026 年仍具成長潛力。
  • 人力市場 (518 熊班系列)： 小雞上工為最大打工平臺，去年成長 30%，預期今年仍可維持雙位數成長。找師傅預計今年開始收費，有望帶來成長動能。出任務因去年調整不順，今年收費模式可能再變動。
• 關鍵產品更新：
  • 591 房屋交易網： 去年推出了 VR 看房、AI 生成影像等功能，提升用戶找房體驗。
  • 518 熊班： 近年針對履歷更新、職缺媒合等進行內部優化，包括透過 AI 加速媒合效率。
• 數據與 AI 應用：
  • 累積的 1600 萬 會員數據是重要資產，用於大數據分析及未來 AI 訓練。
  • 透過交叉行銷，將不同平臺的會員導流至其他平臺進行消費，例如將 591 會員導向 8891，或將 518 會員導向 8591，實現數據變現。
  • 會員的行為數據也可提供給業代、房仲、代銷公司等客戶，作為變現方式。
  • 針對 AI Agent 趨勢可能分食 App 流量的擔憂，公司認為核心仍在於「數據」本身。即使使用者透過 AI Agent 搜尋資訊（如房源），AI 仍需使用公司平臺的數據，最終會將使用者導流回平臺進行後續動作（看房、交易等）。接觸管道可能改變，但平臺仍是數據的終點。

5. 營運策略與未來發展

• 長期計畫： 數字科技的長期發展藍圖是成為涵蓋使用者一生中大小事的生活服務媒合平臺。
• 研發與投資： 重視數據資產的運用，投資於大數據分析及未來的 AI 應用，將數據轉化為變現機會及提升服務效率。
• 競爭定位：
  • 8591 / 591： 在各自領域市佔率高，目前沒有明顯的直接競爭對手。
  • 8891： 競爭對手包括垂直平臺（如 ABC 好車網）及資訊論壇（如 Mobile01, U-Car），但後者經營模式與 8891 不同。
  • 518 熊班： 主要競爭對手為 104。公司策略是與 104 做出差異化，104 往高階人才市場發展，518 則向下扎根，專注於服務型人才市場。
• 新站臺策略： 近期（至少 2025 年）暫無開發新站臺計畫。主要目標是讓現有的四個較新平臺（小雞上工、找師傅、出任務、100 室內設計）達成損益兩平或獲利。
• ARPU 提升策略： 除了基礎刊登費外，透過提供多樣化的加值服務來增加每筆刊登的平均營收。例如：定時更新、精選版位、拍賣版位等。591 過去成長動能有一半來自 ARPU 提升，未來也計畫將此模式應用於其他平臺。
• 行銷費用： 成熟平臺（591, 8591, 8891）因知名度高、有大量自然流量，行銷費用佔比較低。較新平臺（找師傅, 100 室內設計, 出任務）為了提高知名度，行銷預算較高。

6. 展望與指引

• 2025 年展望：
  • 整體營運表現將與臺灣不動產市場高度相關，公司評估目前市場穩定，政策影響有限，對 591 的營運影響應不大。
  • 8891 汽車交易網： 新車市場被認為仍有相當大的成長空間，有望貢獻營收。
  • 小雞上工： 預期可維持雙位數的營收成長。
  • 找師傅： 預計今年開始收費，有望成為新的成長動能。
  • 出任務： 收費模式仍在調整研究中，未來發展待觀察。
  • 新平臺： 目標是讓現有四個較新平臺今年能達到損益兩平或獲利。
• 機會與風險：
  • 機會： 不動產市場中介及代銷業者為強化銷售而增加行銷投入；新車市場的成長潛力；小雞上工及找師傅等新事業的發展。
  • 風險： 不動產市場的政策變動可能影響 591 的營運；遊戲市場景氣變化影響 8591。

7. Q&A 重點

Q: 能分享過去幾季 ARPU 和交易量的變化嗎？

A:

• 591 房屋交易網： 前幾年交易量持續成長。去年出售部分持平，成長主要來自 ARPU 提升；租屋部分交易量成長較明顯。租屋交易量成長及出售 ARPU 成長是去年主要動能。
• 8591 寶物交易網： 營收衰退反映交易量下降。
• 8891 汽車交易網： 中古車交易量及 ARPU 均小幅上漲。新車部分因前年才開始收費，交易量成長較明顯，認為新車市場仍有很大空間，今年及明年都很有潛力。
• 518 熊班： 交易量（刊登求職數及付費會員數）是成長的，雖然流量變動不明顯。

Q: 請問會員數據資料變現有沒有什麼具體的做法？

A: 公司持續透過數據進行變現。早期是透過數據分析消費者行為。目前許多平臺透過交叉行銷，利用不同平臺會員在不同平臺的樣貌，增加變現方式。例如導引 591 會員至 8891 消費，或 518 會員至 8591 消費。新建案和新車的會員行為數據也可提供給業代、房仲、代銷公司等客戶，作為變現的方式。公司持續在這方面努力。

Q: 美國最大外送平臺開始限制 OpenAI 的 AI Agent 訪問，擔憂用戶會直接透過 AI Agent 下單，失去與用戶的直接接觸點。請問公司對新興 AI Agent 逐步搶佔傳統 App 用戶流量趨勢的看法及因應。

A: 公司一兩年前已關注此趨勢，確實有使用者可能直接透過 ChatGPT 搜尋而非 Google。但公司認為最核心價值在於「數據」。以 591 為例，房源數據在哪裡最重要。即使使用者透過 AI Agent 搜尋，AI Agent 仍需使用公司的數據，最終資訊仍會導流至公司的平臺。使用者接觸公司的管道可能從 Google 或直接連到平臺，變成透過 AI 獲取資訊，但最終看房或交易仍需回到 591。只要公司持續擁有數據和房源，最終導流都會回到公司。

Q: 如何看待旗下人力服務平臺今年度的成長機會？

A: 人力相關平臺主要有 518 熊班、小雞上工、找師傅、出任務。

• 518 熊班： 近年持續優化內部功能（履歷更新、職缺媒合），透過 AI 加速媒合。認為今年仍有成長機會。
• 小雞上工： 公司非常看好，收費後表現符合預期，去年成長 30%。認為市場份額還有很大空間，預期今年成長率至少維持雙位數。
• 出任務： 去年改版及收費模式調整不成功。今年收費方式有可能再變動，目前仍在研究研擬中。
• 找師傅： 預計今年開始收費，成長動能應該會有。

Q: 未來是否有開發新站臺的計畫？

A: 未來一定會有開發新站臺的計畫，但至少今年不會。目前有四個較新的平臺（小雞上工、找師傅、出任務、100 室內設計），公司最大目標是讓這四個平臺都能達成損益兩平或獲利。在它們還沒有明顯貢獻獲利前，暫時沒有開發新站臺的計畫。

Q: 請問公司的銷售費用用在各平臺上的比例？

A: 銷售費用主要分廣告費和行銷活動費。越成熟的平臺（591, 8591, 甚至 8891）因知名度高，自來流量多，費用比例相對較低。廣告費用較高的是新站臺（找師傅, 100 室內設計, 出任務），因需要增加知名度，行銷預算較高。

Q: 目前主要的競爭對手有哪些？

A:

• 8591 / 591： 目前市場上沒有比較明顯的競爭對手。
• 8891： 競爭對手較多，包括垂直型平臺（如 ABC 好車網）及提供資訊論壇形式的（如 Mobile01, U-Car）。但 Mobile01 和 U-Car 經營模式（資訊/論壇）與 8891 的垂直型平臺有落差。
• 518 熊班： 最大競爭對手是 104。公司近年策略是與 104 做出差異化，104 往上走高階市場，518 則向下走服務型人才市場，盡量做市場區隔。

Q: 未來有哪些提升 ARPU 的方法？

A: 除了基礎刊登費，主要透過提供加值服務來提升 ARPU。例如定時更新、精選版位、拍賣版位等。591 過去成長約一半來自 ARPU 提升，就是透過這些加值服務實現的。越競爭或房價越高的地區，拍賣版位最終價格可能越高。未來其他平臺也會朝加值服務方向發展，增加不同服務來提升每個刊登的 ARPU。

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