【訊連法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260728

1. 訊連營運摘要

• 2026Q2 財務概覽：訊連 (5203) 2026 年第二季合併營收為 新台幣 5.28 億元，年減 11.8%；營業利益為 0.18 億元，年減 80.4%；稅後淨利為 0.26 億元，相較去年同期因無鉅額外匯損失而由虧轉盈，每股盈餘 (EPS) 為 0.33 元。
• 2026 上半年財務概覽：累計上半年營收為 11.13 億元，年減 4.9%；營業利益為 0.97 億元，年減 39.2%；稅後淨利因去年同期外匯損失基期較低，年增 82.7% 至 1.32 億元，EPS 為 1.66 元。
• 營運挑戰：營收下滑主因來自 SEO 流量減少，影響新客戶獲取動能；同時，PC 市場因記憶體價格等因素影響，上半年整體出貨量減少，衝擊 PC-OEM 相關軟體銷售。
• 未來展望：預期第三季將持續受到 SEO 流量及 PC 出貨量減少的影響，營收可能呈現年對年負成長。公司將透過加強 AI PC 平台合作、推出旗艦產品年度改版，以及導入生成式 AI 優化營運等策略，創造新的成長動能。

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2. 訊連主要業務與產品組合

• 核心業務：訊連專注於數位媒體的創作 (Create)、播放 (Play) 及人臉辨識與 AI (FaceMe & AI) 解決方案。主要產品線分為三大類：Create B2C (創意編輯軟體)、Computer Vision (電腦視覺，以 FaceMe 為主) 及 PC-OEM/ODD (個人電腦品牌預載及光碟播放軟體)。
• 各業務營收佔比 (2026Q2)：
  • Create B2C：營收 4.08 億元，佔總營收 77.3%。本季因 SEO 流量減少導致新客獲取動能減緩，營收年減 6.7%。
  • Computer Vision：營收 2,963 萬元，佔總營收 5.6%。受惠於 FaceMe 產品的落地應用增加，營收年增 23.8%，動能維持穩定。
  • PC-OEM/ODD：營收 9,007 萬元，佔總營收 17.1%。主因 PowerDVD 零售通路銷售相較去年高基期下滑，以及 PC 市場出貨量減少，營收年減 34.4%。

3. 訊連財務表現

• 關鍵財務指標 (2026Q2)：
  • 營收：5.28 億元，年減 11.8%。
  • 毛利率：85.4%，與去年同期持平，維持穩定高水準。
  • 營業利益率：3.4%，相較去年同期的 15.3% 大幅下滑，主因營收減少。
  • 稅後淨利率：4.9%，相較去年同期的 -5.1% 明顯改善。
• 關鍵財務指標 (2026 上半年)：
  • 營收：11.13 億元，年減 4.9%。
  • 毛利率：84.9%，與去年同期持平。
  • 營業利益率：8.6%，較去年同期 13.4% 下滑。
  • 稅後淨利率：11.8%，較去年同期 6.2% 提升。
• 費用與業外分析：
  • 營業費用：2026Q2 營業費用年增 2.6%，其中管理費用因一次性勞務支出而年增 20%，公司預期此費用不會持續。
  • 業外損益：2026Q2 業外由去年同期的虧損轉為獲利，主因是去年同期有鉅額外匯損失，而今年此影響已大幅降低。

4. 訊連市場與產品發展動態

• AI PC 平台布局：
  • 繼優化支援 Intel 及 AMD 晶片後，第二季開始支援 NVIDIA 新推出的 AI PC 晶片 (RTX Spark N1x)。
  • NVIDIA 的高規格晶片架構可望加速 AI 從雲端走向地端的趨勢，訊連已將 AI 功能移植至 N1x 平台，並與國際 PC 大廠洽談合作。
  • 預計第三季將可同時支援 Intel、AMD 與 NVIDIA 三大平台，為 AI PC 發展的重要里程碑。
• Create B2C 產品 AI 功能深化：
  • 推出 AI 對話式影片編輯 (Video Edit by Chat) 功能，導入 PowerDirector 及 MyEdit，讓不熟悉剪輯的使用者能透過自然語言快速完成編輯。
  • 推出影片自動優化及 AI 廣告設計工作室等新功能，服務不同客群。
• 生成式 AI 導入營運優化：
  • 智能客服：導入 AI Agent，已協助過濾超過六成的客服案件，預估每月可降低近 40% 的費用，並將回覆時間從兩天縮短至即時。
  • 產品與行銷國際化：透過 AI 進行翻譯及素材生成，產品介面支援語言已增至 16 種，並應用於多國行銷活動。
• Computer Vision (FaceMe) 業務拓展：
  • 深化客戶應用：既有金融客戶將 eKYC 解決方案從銀行信貸延伸至保險服務。
  • 新訂單斬獲：獲得日本政府電腦登入、智慧大樓門禁增購訂單，並有多家知名車廠採用於工廠檢驗員身份驗證。
  • 新應用場景：拓展至大型資料中心人員管制、機場自動通關與黑名單等應用。

5. 訊連營運策略與未來發展

• 長期計畫：
  • 強化 AI PC 合作：持續投資 AI PC 平台，與國際大廠合作創造軟體銷售成長。
  • 精進核心產品：第三季將發布 PowerDirector 與 PhotoDirector 年度新版本，並持續增強代理式編輯 (Agentic Editing) 功能，以提升用戶平均營收貢獻 (ARPU)。
  • GenAI 營運優化：持續利用生成式 AI 提升營運品質、拓展國際市場並降低成本。
• 競爭定位：
  • 作為軟體廠商，訊連在 AI PC 領域具備優勢，能同時支援三大晶片平台 (Intel, AMD, NVIDIA)，反應速度快。
  • 公司積極利用 AI 提升產品競爭力與營運效率，應對市場變化。
• 風險與應對：
  • 主要挑戰：面對 SEO 流量下滑的困境。
  • 應對策略：將加強過去較少投入的社群媒體行銷 (Social Media Marketing)，並透過提升客服品質與產品頁面內容，留住既有客戶，創造口碑效應。

6. 訊連展望與指引

• 短期財務預測：由於持續受到 SEO 流量降低及 PC 出貨量減少的影響，公司預期 2026 年第三季營收可能呈現年對年負成長。
• 成長機會：
  • AI PC：NVIDIA 投入地端 PC 市場將加速產業發展，訊連身為合作夥伴可望受惠。
  • 新產品與功能：旗艦產品年度更新及 Agentic Editing 功能的導入，有望刺激用戶付費意願。
  • FaceMe：業務持續看好，預期將進入穩定成長階段。
• 營運體質：雖然短期營收面臨壓力，但公司利用 GenAI 提升營運品質並降低成本，對中長期的營運體質具有信心。

7. 訊連 Q&A 重點

Q1: 扣除業外，第二季稅後是否虧損？

A1: 2026 年第二季稅後沒有虧損，去年 (2025) 第二季才有虧損，主因是業外匯損。

Q2: B2C 業務除了 OEM 外有更具體的做法嗎？

A2: 有。過去因行銷費用高昂，主要專注於台灣、日本、美國市場。現在利用生成式 AI，可輕易將行銷內容及產品頁面擴展至更多國家，提升品質。同時，因應 SEO 困境，將加強社群媒體等其他數位行銷方式。

Q3: 是否會收購完美公司 (Perfect Corp.) 至 100%？

A3: 目前不在評估內，需等待完美私有化案完成後才可能有其他想法。

Q4: FaceMe 營收不明顯，如何看待未來？

A4: 今年第一、二季已看到年對年成長，對第三、四季看法樂觀。相對於 B2C 的保守展望，FaceMe 的未來持續看好。

Q5: 訊連會推 MCP (Microsoft Copilot Plugin) 功能嗎？企業開發的 AI 可否透過 MCP 控制訊連產品？

A5: 會，本季已在進行開發，預計下次法說會可報告成果。MCP 將優先在地端產品 (如 PowerDirector PC) 實作，雲端服務 (MyEdit) 會稍晚。若企業自行開發的軟體跑在同一台 PC 上，可透過 MCP 呼叫訊連的地端編輯功能。

Q1: 目前面臨的挑戰與對策？是否已度過谷底？

A1: 對策明確。第一，投資 AI PC 是正確方向，尤其 NVIDIA 的加入會加速地端 AI 發展，訊連將是受益者。第二，利用 GenAI 提升客服、行銷品質並降低成本。目前尚未度過谷底，預期第三季營收仍可能年對年負成長，但對公司營運體質有信心。

Q2: SEO 流量受阻，是否轉向社群私域流量？

A2: 是。過去因 SEO 太成功，在社群媒體 (Facebook, Instagram, X, LinkedIn) 著墨不夠，這部分是接下來可快速改善的目標 (low-hanging fruits)。

Q3: 是否複製 CapCut 的一鍵套用模板策略？

A3: 是。無論在 App 或 PC 產品，都已增加更多模板。公司的「Edit by Chat」功能，實質上就是 Agentic Editing 的做法。

Q4: 如何進一步利用買斷式 (perpetual) 產品的營收？

A4: 會透過推播通知，鼓勵買斷用戶轉為訂閱制。此外，即將推出的新版買斷軟體將首次加入 GenAI 功能，但不贈送點數，用戶若要使用需額外購買，藉此創造新營收機會。

Q5: Computer Vision 是否已確認進入高成長階段？

A5: 應該已確認進入穩定成長階段。過去表現時好時壞，但現在對其持續成長較有信心。

Q6: 完美私有化對訊連的好處？

A6: 第一，訊連可百分之百認列完美營收，公司規模將翻倍。第二，兩家公司資源共享與合作將更容易。第三，可整合兩個經營團隊的人才。

Q1: 對於完美私有化的心情？

A1: 兩者皆有。一方面，若完美在美國上市非常成功會很好，私有化很可惜；但另一方面，既然沒有非常成功，帶回來重新整理，機會也很好，因此也感到興奮。

Q2: 這次法說會未提實施庫藏股，是否代表公司沒那麼悲觀？

A2: 法說會通常不提庫藏股。公司對短期營運壓力（如 Q3 可能負成長）審慎，但對 AI PC 和善用 AI 的長期發展是樂觀的。實施庫藏股本身就代表對公司未來有信心。

Q1: AI 對軟體業的影響與看法？

A1: AI 對某些軟體公司會造成負面影響。對訊連而言，傷害較少，收穫較大。訊連反應夠快，能善用 AI 於營運、產品、品質端，且 AI PC 的發展對訊連是利多。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。