【有成精密法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260521【有成精密法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260521

1. 有成精密營運摘要

有成精密 (4949) 2026 年第一季營運表現強勁，主要受惠於半導體及太陽能兩大事業群營收同步增長。公司 2026Q1 合併營收達 7.88 億元，本期淨利為 8,031 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 1.19 元。相較於 2025Q4 因處分子公司產生一次性損失，獲利能力顯著回升。

展望未來，公司看好 AI 發展將驅動全球半導體產業進入新的結構性成長，帶動其半導體事業群的關鍵零組件需求。同時，在新能源事業方面，歐洲市場對住宅型太陽能與儲能系統的結構性需求強勁，公司將憑藉其品牌與通路優勢，持續深化市場佈局。公司於 2023 年取得售電業綠電執照，並已開始與主要客戶洽談綠電供應，拓展能源服務業務。

2. 有成精密主要業務與產品組合

有成精密主要分為兩大事業群：半導體事業群與新能源事業群，兩者具備不同的核心價值與發展策略。

• 半導體事業群:
  • 核心業務: 以客製化改良設計為核心，專注於晶圓製造設備的關鍵零組件開發，定位為客戶先進製程的「馬拉松陪跑員」，與客戶共同成長。
  • 產品應用: 產品涵蓋從 28 奈米至 2 奈米等先進製程，主要應用於離子植入機，並積極擴展至蝕刻與薄膜等其他設備平台。
  • 策略: 核心策略為「技術、客戶、國際化」。隨著客戶從成熟製程走向先進製程，公司持續深化技術門檻；並配合客戶在美國、日本、德國等地擴廠，強化全球供應能力。
• 新能源事業群:
  • 核心業務: 以自有品牌 WINAICO 專注於高效屋頂型太陽能模組與儲能應用，結合全球通路，提供在地化的能源解決方案。
  • 市場佈局: 深耕歐洲與澳洲的住宅型通路市場，銷售遍及全球逾 30 國。
  • 策略: 核心策略為「品牌、儲能整合、能源服務全球化」。公司強調不走低價競爭，專注於創造產品價值。近期更拓展至綠電交易，提供客戶整合性的能源服務。

3. 有成精密財務表現

• 2026Q1 關鍵財務數據:
  • 營業收入: 7.88 億元，半導體與太陽能業務營收皆較前幾季成長。
  • 毛利率: 39.0%，較 2025Q4 的 40.7% 微幅下降，主因為半導體原物料成本上漲。
  • 本期淨利: 8,031 萬元。
  • 每股盈餘 (EPS): 1.19 元。
• 財務狀況分析:
  • 獲利趨勢: 2026Q1 獲利能力回到正常成長軌道。2025Q4 EPS 較低 (0.43 元) 主要因為處分德國太陽能業務營運主體時，認列了 3,800 萬元的匯兌損失。
  • 流動比率: 2026Q1 流動比率為 291%，相較 2025Q4 的 356% 下降，主因是估列發放 2025 年度現金股利 9,500 萬元。
  • 銷貨日數: 隨著市場景氣回溫，2026Q1 平均銷貨日數降至 144 天，顯示庫存去化速度加快。

4. 有成精密市場與產品發展動態

• 半導體市場趨勢:
  • 根據台積電論壇預估，AI 發展正驅動半導體產業結構性成長。全球半導體產值預估將從 2026 年的 7,800 億美元上修至 1 兆美元，並於 2030 年達到 1.5 兆美元。
  • 全球晶圓代工市場規模預計在 2030 年將從 2,500 億美元倍增至 5,000 億美元。此趨勢將帶動對高階製程設備與耗材的強勁需求，而有成精密因其高技術門檻，在此領域具備競爭優勢。
• 新能源市場趨勢:
  • 歐洲市場因俄烏戰爭與美伊戰爭等地緣政治因素，能源自主意識高漲。在 REPowerEU、FIT for 55 等政策推動下，住宅型太陽能結合儲能系統的需求由短期爆發轉為長期結構性需求。
  • 2026Q1 德國電動車掛牌數首次超越燃油車，顯示民眾對自主能源的需求，進一步推升家用儲能市場。
• 產品發展:
  • 公司推出專為住宅市場設計的 WBC 系列全黑背接觸式 (Back Contact) 模組，因其美觀與高效能，在歐洲及澳洲市場供不應求。
  • 繼 WBC 1.0 後，將於 2026 年 7 月發表 WBC 2.0 Ultra Black 新品，模組效率提升至 24.5%，輸出功率達 500W。

5. 有成精密營運策略與未來發展

• 長期發展計畫:
  • 半導體: 持續跟隨主要客戶 (如 TSMC、UMC、GlobalFoundries 等) 的全球擴廠步伐，深化在美國、日本、德國等地的市場滲透。目前台灣與海外的出貨比例約各佔 50%。
  • 新能源: 秉持「價值」為核心，避開價格戰，強化品牌與通路優勢。同時，利用 2023 年取得的綠電售電執照，切入綠電交易市場，為半導體客戶提供穩定、乾淨的綠電，創造新的業務增長點。
• AI 時代的定位:
  • 公司策略與 NVIDIA 創辦人黃仁勳提出的「AI 五層蛋糕理論」緊密結合，專注於最基礎的兩層：能源 (新能源事業群) 與晶片 (半導體事業群)，為 AI 產業的發展提供關鍵基礎。
• 永續經營 (ESG):
  • 公司致力於將 ESG 與經營績效結合，不僅是口號，更要讓員工、股東及供應商有感。公司在公司治理、環境保護及社會參與等方面均有投入並取得相關認證。

6. 有成精密展望與指引

• 半導體事業群展望:
  • 受惠於 AI 帶動的全球半導體需求，客戶持續擴展先進製程產能，公司作為關鍵零組件供應商，預期將同步受益。國際市場的拓展將是未來重要的成長動能。
• 新能源事業群展望:
  • 歐洲市場庫存去化完成後，市場已恢復剛性需求。公司憑藉在住宅型通路的高市佔率及高階產品，能有效掌握市場復甦的契機。綠電交易業務的開展，將為公司帶來長期穩定的收入來源。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。