【誠泰科技法說會重點內容備忘錄】20251128【誠泰科技法說會重點內容備忘錄】20251128

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 誠泰科技營運摘要

誠泰科技（櫃：4767） 2025 年第三季及前三季營運受中國市場需求疲軟及庫存調節影響，營收與獲利均較去年同期下滑。公司透過有效的費用控管維持營運穩健，並持續推動 「誠泰 Core+」 核心策略，聚焦高附加價值產品與海外市場拓展，以奠定下一階段的成長基礎。

• 2025Q3 財務表現：合併營收為 2.49 億元，年減 17.8%；稅後淨利為 854 萬元，年減 56.2%；每股盈餘 (EPS) 為 0.27 元。
• 2025 前三季財務表現：累積合併營收為 7.66 億元，年減 15%；稅後淨利為 1,922 萬元，年減 71.7%；累積每股盈餘 (EPS) 為 0.61 元。
• 主要挑戰：中國市場整體消費力道減弱、需求下行，導致熱熔膠產品出貨動能趨緩。此外，原物料成本降幅不如預期及市場價格競爭，亦對毛利率造成壓力。
• 未來展望：公司將以「誠泰 Core+」為成長藍圖，深化熱熔膠的利基型應用與海外市場，並推動新一代環保防水膜進入日本等高標準市場，同時結合綠能趨勢開發太陽能相關防水產品，打造長期穩健的成長動能。

註冊富果會員 ➠ 解鎖富果直送個股、產業完整報告

2. 誠泰科技主要業務與產品組合

誠泰科技成立於 1983 年，為台灣在熱熔膠與防水材料領域的領導品牌，具備材料研發、製造技術與市場應用整合之能力。產品應用橫跨食品包裝、鞋材、家電組裝、公共工程及民間建築等多個市場。

• 熱熔膠產品 (Hot Melt Adhesive)：
  • 業務狀況：此為公司長期營收主力，但 2025 年以來受中國市場需求放緩影響，出貨動能明顯趨緩。
  • 應對策略：為應對市場挑戰，公司聚焦於高附加價值產品，如低氣味、環保型配方，並強化與客戶的技術合作，提高客戶黏著度。策略上不進行價格競爭，而是以產品穩定性與技術服務作為差異化。同時，公司正評估切入車用熱熔膠等新應用領域。
• 防水膜產品 (Waterproofing Membrane)：
  • 業務狀況：為近年成長動力較明顯的產品線，主要受惠於「誠泰 Core+」策略推動，成功擴大在台灣市場的應用。
  • 產品創新：
    1. 新一代環保無瀝青防水膜：已正式推出，相較傳統產品在施工便利性、環境友善度及氣味控制上更具優勢，符合現代綠建築工法要求。
    2. 太陽能防水貼片：為因應 2050 淨零轉型帶動的屋頂太陽能安裝需求，公司自主開發專用防水貼片，目前已進入市場試用階段，將產品應用延伸至綠色能源市場。

3. 誠泰科技財務表現

2025Q3 財務概況

• 合併營收：2.49 億元，較 2024Q3 的 3.03 億元減少 17.8%。
• 營業毛利：5,266 萬元，毛利率為 21.2%，低於去年同期的 23.9%。
• 營業利益：850 萬元，營業利益率為 3.4%。
• 稅後淨利：854 萬元，較去年同期的 1,947 萬元減少 56.2%。
• 每股盈餘 (EPS)：0.27 元，低於去年同期的 0.62 元。

2025 前三季累積財務概況

• 合併營收：7.66 億元，較 2024 前三季的 9.01 億元減少 15.0%。
• 營業毛利：1.68 億元，毛利率為 21.9%，較去年同期的 24.6% 下滑 2.7 個百分點。
• 營業利益：2,627 萬元，較去年同期的 7,474 萬元減少 64.9%。
• 稅後淨利：1,922 萬元，較去年同期的 6,796 萬元減少 71.7%。
• 每股盈餘 (EPS)：0.61 元，低於去年同期的 2.17 元。

財務表現分析

• 營收與獲利衰退主因：公司明確指出，業績下滑主要受中國市場景氣低迷、國際需求部分疲軟及品牌客戶庫存調整影響。
• 費用控管：儘管營收下滑，公司在費用控管上展現成效。2025 前三季營業費用為 1.41 億元，較去年同期減少 3.5%，反映組織優化與營運效率的提升。
• 股利政策：公司維持穩健的配息政策，近五年每股現金股利介於 1.2 元至 1.8 元之間，2024 年發放現金股利為 1.8 元。

4. 誠泰科技市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 綠能轉型：2050 淨零轉型政策帶動太陽能板安裝需求，同步擴大屋頂防水市場，為公司防水膜產品線（特別是太陽能防水貼片）帶來新的成長機會。
  • 環保建材：全球對環保、綠色工法的要求日益提高，誠泰科技推出的環保無瀝青防水膜符合此趨勢，具備進入高標準市場（如日本）的潛力。
• 關鍵產品發展：
  • 環保無瀝青防水膜：已正式上市，公司正透過實際案場試驗與市場教育，累積工程端使用經驗，以提高產品可信度與市場接受度。
  • 車用熱熔膠：為熱熔膠事業部規劃的新應用領域，旨在將產品線延伸至更具成長性的場景，降低對單一市場的依賴。
• 專利與認證：
  • 公司的防水膜技術已取得台灣及日本兩地專利，為拓展海外市場奠定技術基礎。
  • 生質熱熔膠取得德國 DIN 生質認證，強化了產品的環保與永續形象。

5. 誠泰科技營運策略與未來發展

誠泰科技的未來發展將圍繞 「誠泰 Core+」 核心策略，目標是將技術創新與客戶價值緊密結合，推動公司邁向全球化發展。

• 長期發展計畫：
  • 熱熔膠事業：持續深化利基型產品的市佔率，例如環保或特殊應用材料。同時，透過提供客製化配方，強化與客戶設備及製程的結合，並積極拓展海外新市場。
  • 防水膜事業：採雙軌並進策略。在台灣，積極爭取捷運、鐵路地下化等大型公共建設訂單；在海外，以新一代環保無瀝青防水膜為主力，評估進入日本市場的機會，利用專利技術切入高標準建材供應鏈。
• 競爭優勢：
  • 技術整合能力：台灣少數能同時整合材料研發、製造技術與市場應用的專業公司，特別是將熱熔膠技術與膜材結合的專利結構。
  • 客戶導向服務：強調從研發、現場施工支援到應用優化，提供完整解決方案，形成與客戶共同成長的正向循環。
• 永續經營 (ESG)：
  • 公司將永續治理視為經營策略的基礎，並在 2025 年取得多項成果，包括公司治理評鑑前 5%，以及在「市值未達 50 億元」組別中名列前 1%。
  • 積極投入社會關懷、社區參與及推動職場平權，將 ESG 作為推動 Core+ 策略與長期成長的力量。

6. 誠泰科技展望與指引

誠泰科技預期，雖然短期內市場仍面臨挑戰，但公司已透過「誠泰 Core+」策略為中長期發展奠定清晰的成長藍圖。

• 成長動能：
  • 產品面：高附加價值熱熔膠、新一代環保防水膜及太陽能相關產品將是主要驅動力。
  • 市場面：除了穩固台灣市場，將積極拓展海外市場，特別是已取得專利的日本市場。
• 機會與風險：
  • 機會：全球綠色經濟轉型與環保法規趨嚴，為公司的環保產品線帶來龐大商機。台灣公共工程建設需求持續釋出，有助於防水膜業務的穩定增長。
  • 風險：全球總體經濟的不確定性，特別是中國市場的復甦速度，仍是影響公司短期營收表現的主要變數。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。