【強信-KY 法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261029【強信-KY 法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261029

1. 營運摘要

強信-KY (4560) 為全球最大的工業縫紉機零配件製造與銷售商，以自有品牌 STRONG H 行銷全球。公司 2026 上半年營運表現穩健，營收達 9.59 億元，每股盈餘 (EPS) 為 1.41 元。

在全球經濟景氣不明朗、終端客戶資本支出審慎的背景下，工業縫紉機整機市場需求趨緩，但修配市場及自動化升級需求相對強勁。公司營收結構也反映此趨勢，代理商 (修配市場) 的營收佔比從去年同期的 56% 提升至 59%，而品牌廠 (整機市場) 佔比則降至 41%。

展望未來，公司將持續透過四大策略方向發展：產品領先 (提升性價比)、市場深耕 (優化渠道)、生產力提升 (內部自動化) 及信息化建設 (導入 MES、ERP 等系統)，以鞏固行業龍頭地位。

2. 強信-KY 主要業務與產品組合

公司主要業務為工業縫紉機零配件的研發、製造與銷售，生產基地主要位於中國萊州與青島。

• 核心產品組合:
  • 零件類: 為營收主力，佔比約 78% (刀類 64%、針位組 7%、其他 7%)。主要產品包括用於布料裁切的刀類、針位組及針板剪綫組。
  • 裝置類: 佔比約 22% (成套 16%、散件 6%)。主要為與縫紉機配套的自動化裝置，如自動剪線裝置、防鳥巢裝置等，目標是成為整機廠的標準配備。
  • 設備類: 針對成衣廠製程需求開發的自動化設備，如自動縫下擺、自動坎褲腳等，協助終端客戶提升生產效率。
• 業務概況:
  • 2026 上半年，自動裝置 (成套) 產品的營收佔比從去年同期的 10% 顯著提升至 16%，顯示市場對自動化升級的需求持續增長。
  • 刀類產品仍是最大宗，但佔比由 69% 降至 64%。

3. 強信-KY 財務表現

• 2026 上半年關鍵財務數據:
  • 營業收入: 9.59 億元
  • 營業毛利: 3.17 億元
  • 毛利率: 33.09%
  • 營業利益: 1.36 億元
  • 營益率: 14.21%
  • 稅後純益: 9,634 萬元
  • 每股盈餘 (EPS): 1.41 元
• 財務驅動與挑戰:
  • 根據公司說明，從 2025 年至 2026 年，中國縫製機械行業出口額及主要服飾品牌營運表現皆呈現持平態勢。
  • 受全球經濟不確定性影響 (如關稅、國際衝突)，終端成衣廠對採購新機台的資本支出轉趨保守，但對提升生產效率的自動化設備及維持產線運作的零件維修需求依然存在。
  • 此趨勢導致來自整機品牌廠的營收佔比下滑，而售後維修市場 (代理商) 的營收佔比則相對提升，成為支撐營運的主要動能。
• 股利政策:
  • 公司維持穩定的股利政策，近五年現金股利配發率平均約在 60% 左右。2025 年 EPS 為 3.02 元，配發現金股利 2.0 元，配發率為 66%。

4. 強信-KY 市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會:
  • 修配市場需求強勁: 在整機銷售放緩的環境下，既有設備的維護、維修及升級需求成為市場主力。
  • 自動化需求明確: 為應對人力成本上升及提升生產效率，終端成衣廠對自動化裝置與設備的需求持續增加。
• 產品發展:
  • 自動裝置: 積極與整機廠合作，根據其需求進行研發，目標是將公司的自動裝置產品發展為整機廠出廠的標準配備。
  • 自動化設備: 與大型成衣廠合作，針對其特定製程開發客製化自動化設備，將縫紉機與製程結合，協助客戶提升現場生產效率。
• 地區別市場:
  • 中國仍為最主要市場，佔總營收 76%。
  • 亞洲其他地區為第二大市場，佔比從去年同期的 14% 提升至 17%，反映了部分產能轉移的趨勢。

5. 強信-KY 營運策略與未來發展

• 長期發展計畫:
  • 產品領先: 持續提升產品性能、降低成本、改善質量，提高產品性價比，並拓展新產品市場。
  • 市場深耕: 優化代理商渠道管理，拓展二級經銷商，提高終端市場佔有率。
  • 生產力提升: 透過 CNC 柔性生產線、磨床建線及精益生產等方式，推動內部工廠自動化，以穩定品質、縮短生產週期。
  • 信息化建設: 導入 MES、ERP、PLM、APS 及 QMS 等資訊化系統，搭建數據透明、資源均衡的生產模式，實現全面的品質管控與追溯。
• 競爭優勢:
  • 產品全面: 可生產超過 10,000 種零配件，客戶涵蓋全球前十大工業縫紉機品牌。
  • 技術領先: 具備精密化、高速化加工技術，並能為客戶提供客製化解決方案。
  • 供應鏈完整: 擁有完善的協力廠商與經驗豐富的技術員工。
• 永續經營 (ESG):
  • 公司致力於綠色生產，已取得綠色工廠資質，並在節能減廢、職場安全、勞資和諧及綠色供應鏈管理等方面持續投入。

6. 強信-KY 展望與指引

公司未提供具體的財務預測。整體而言，雖然全球宏觀經濟環境對新設備採購帶來挑戰，但市場對自動化升級與售後維修的需求為公司帶來支撐。公司將專注於提升產品競爭力、深化市場渠道，並透過內部生產效率優化來應對市場變化，維持穩健經營。

7. 強信-KY Q&A 重點

Q1: 關於強信自動裝置的發展，能否進一步說明？

A: 公司的自動裝置主要是配合整機場開發，目標是成為整機場出廠時的標準配備。目前的研發與生產方向，皆是依照整機場客戶的需求來推進。

Q2: 公司在品牌客戶 OEM/ODM 市場及售後維修市場的近期發展概況？

A: 由於全球經濟景氣不佳，終端客戶對於資本支出（新機台採購）較為審慎，但必要的維修與提升生產效率的需求仍然存在。因此，目前損耗品與維修市場的需求大於新整機品牌的需求。從營收結構來看，2025 年與 2026 年整機場客戶的佔比皆低於 50%，反映了修配市場需求較為強勁的趨勢。

Q3: 公司關於提升自動化生產的運用，能否進一步說明？

A: 公司將自動化分為兩大部分：

1. 內部生產自動化: 在工廠內部，透過導入 CNC 柔性生產線、磨床建線及運用精益生產等方式，提升自身的生產效率與自動化水平。

2. 協助客戶自動化: 與終端大型成衣廠合作，配合其生產製程，共同開發能提升其現場生產效率的自動化設備。這些設備與客戶的縫紉機結合，協助他們實現製程自動化。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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