【宜新實業法說會重點內容備忘錄】20261111【宜新實業法說會重點內容備忘錄】20261111

1. 宜新實業營運摘要

宜新實業 (4440) 於 2026 年 11 月 11 日舉行法人說明會，說明公司營運概況與未來發展策略。公司近年積極調整產品組合，將資源集中於高毛利的彈性包覆紗，此策略已顯現成效。

• 獲利能力顯著提升：2026 年前三季合併毛利率達 16.4%，營業淨利率為 12.6%，均較過往大幅成長。稅後每股盈餘 (EPS) 為 1.54 元，已超越 2025 年全年度的 1.14 元，年增 37%。
• 產品組合優化：高毛利的彈性包覆紗銷售佔比自 2023 年的 46% 提升至目前的 76%，成為營收與獲利的主要動能。雖然整體營收因產品結構調整可能略微下滑，但獲利結構已成功優化。
• 穩健股利政策：近五年現金股利穩定配發 1 元以上，配息率維持在 80% 以上，展現公司與股東分享經營成果的意願。
• 未來展望：公司將持續深化高附加價值產品的開發，並透過設備更新擴充產能，鞏固在彈性包覆紗市場的領導地位。

2. 宜新實業主要業務與產品組合

宜新實業專注於紡織中游紗線的製造與銷售，核心產品具備高度市場競爭力。

• 核心業務：主要產品為彈性包覆紗 (Elastic Covered Yarn) 及加工絲 (Textured Yarn)。
  • 彈性包覆紗：為公司最成熟的利基型產品，市佔率達全台灣的四至五成，位居第一品牌。此產品是將加工絲直接包覆彈性纖維而成，可依客戶需求調整彈性規格，廣泛應用於各類機能性服飾。
  • 加工絲：將聚酯原絲經假撚、熱定型等程序，改變其物理特性，以符合布廠或成衣客戶的特殊需求。
• 終端應用：產品終端應用以紡織服飾為大宗，涵蓋舒眠服飾、休閒保暖外套、戶外登山服、運動服及休閒正裝等多元領域，另也應用於鞋材及車材。

3. 宜新實業財務表現

公司透過成功的營運轉型，財務結構與獲利能力均顯著改善。

• 關鍵財務指標 (2026 年前三季)：
  • 毛利率：16.4%
  • 營業淨利率：12.6%
  • 稅後每股盈餘 (EPS)：1.54 元
• 成長動能與挑戰：
  • 主要動能：獲利成長主因來自於調整售價與市場定位，並將產能集中於高毛利的彈性包覆紗。此外，公司積極去化庫存並有效控管原料成本，避免跌價損失，進一步提升利潤。
  • 營收表現：受到產品組合調整、策略性放棄部分低毛利訂單的影響，2026 年累計營收可能較去年略為下滑，但獲利能力反而顯著增強。
• 股利政策：公司維持穩定的股利發放，近五年現金股利配發率皆超過 80%，顯示財務狀況穩健。

4. 宜新實業市場與產品發展動態

為因應市場對永續環保及機能性的高度需求，宜新實業積極投入七大類新產品的開發，強化產品組合的廣度與深度。

• 石墨烯 (Graphene)：運用其優異的導熱性，開發可調節體溫、適合全天候穿著的機能性布料。
• 加速生物可分解方案 (Accelerated Biodegradable Solution)：開發改質聚酯纖維，使其在掩埋環境下能加速生物降解，分解後產生的甲烷可回收作為能源，符合循環經濟趨勢。
• 37.5 Technology：引進濕度調節技術，利用火山岩活性碳，幫助人體維持在最理想的 37.5°C 核心溫度與 37.5% 相對濕度。新技術更結合生物可分解功能，兼具機能與環保。
• 生質紗 (Bio-based Yarn)：與上游原料廠合作，使用 30% 來自農業廢棄物的生質乙二醇，結合 70% 的石化原料，生產聚酯纖維，以減少對石化產品的依賴。
• 循環紗 (Recycled Yarn)：利用物理法回收紡織產業廢棄物，製成再生紗線，實現「紡織品到紡織品」(Waste to Garment, WTG) 的循環經濟效益。
• 彈力紗系列 (Elastic Yarn)：除核心的彈性包覆紗外，另開發塑身紗與彈力紗等衍生產品，提供客戶不同彈性需求與成本考量的選擇，並可結合環保回收紗，創造新環保訴求。
• 名基材料：與合作夥伴共同開發，將從電池廢棄物中回收的聚酯材料，經加工製成機能彈性紡織品，供應給知名品牌成衣。

5. 宜新實業營運策略與未來發展

公司透過整合供應鏈、提升技術及擴充產能三大策略，鞏固其市場競爭優勢。

• 供應鏈整合：
  • 與上下游供應商緊密合作，共同開發新紗種，並分散原料來源以確保供應穩定。
  • 透過垂直整合，與上游原絲廠、聚酯粒廠合作試產，縮短開發時程與溝通成本。
• 技術與開發能力：
  • 擁有獨家的特殊加工處理技術工法，將假撚與彈性纖維包覆兩道製程整合於單一設備一次完成，有效降低生產成本、提升良率與產品穩定性。
  • 強調客製化與少量多樣化的生產模式，提供機能特殊紗，並以百分之百全檢確保品質，能快速交貨。
• 產能擴充：
  • 持續進行設備汰舊換新，引進高效能新機種，不僅提高生產效率，亦可生產特殊規格紗種。
  • 新設備有助於提高自動化程度，降低對人力的需求。

6. 宜新實業展望與指引

宜新實業的營運策略已在財務表現上展現明確成效，未來將持續深化此一發展方向。

• 策略效益延續：公司將繼續專注於高附加價值、高利潤的核心產品，預期此策略將持續優化公司的獲利結構。
• 成長機會：七項新產品的開發（特別是環保永續與高機能性材料）為公司帶來新的成長動能，有助於滿足品牌客戶對創新與環保的雙重需求。
• 競爭優勢：在彈性包覆紗領域的技術領先地位與高市佔率，是公司穩固的核心競爭力。透過持續的設備升級與技術創新，預期能進一步拉大與同業的差距。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。