【曜亞法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260326

1. 曜亞營運摘要

曜亞 (4138) 於 2025 年的營運表現受到外部市場環境影響。公司說明，由於近年韓國旅遊醫美風潮興起，部分國內消費者轉往海外進行醫美療程，加上台灣市場同業競爭加劇，導致醫美耗材與儀器銷售成長趨緩，進而影響整體營收。

• 2025 年財務表現：
  • 合併營收為 13.87 億元。
  • 營業淨利為 1.9 億元。
  • 歸屬於母公司業主之稅後淨利為 1.52 億元。
  • 每股盈餘 (EPS) 為 3.81 元。
• 業務亮點：
  • 儘管產品銷貨收入下滑，但勞務收入（主要來自通路業務）呈現顯著成長，佔總營收比重從 2023 年的 22% 提升至 2025 年的 28%。此成長主要歸功於子公司曜勝生技 (DR CYJ) 在通路端的體質調整、服務優化及品牌推廣策略奏效。
• 未來展望：
  • 公司短期將專注於提升高毛利的耗材產品銷售比重，並透過轉投資公司拓展東南亞醫美市場。
  • 通路擴展方面，將從追求門店數量轉為著重服務質量的優化。
  • 長期目標是成為亞洲醫美市場的產品定位者及策略聯盟夥伴。

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2. 曜亞主要業務與產品組合

曜亞隸屬於佳醫集團，在集團中專注於醫學美容與生活美容領域，定位為亞洲頂尖的醫美產品與服務綜合供應商。公司透過旗下子公司經營多元化業務。

• 核心業務架構：
  • 母公司 (曜亞): 負責集團整體營運。
  • 醫學美容: 由台灣曜亞、海外曜亞 (香港、廣州) 及佳醫美人負責，業務涵蓋醫美儀器、耗材、植入式填充劑的銷售與技術維修。
  • 生活美容: 由曜勝生技負責，專注於頭皮護理 (DR CYJ)、纖體 (LPG)、臉部皮膚養護 (氫氧水飛梭) 及家用品銷售。
• 產品組合：
  • 產品線完整，涵蓋四大主流醫美市場區塊：雷射光電、身體雕塑、微整型注射及通路經營。
  • 儀器類: 包括雷射光電、電波、音波、電漿及生活美容儀器。
  • 身體雕塑: 提供 LPG 體雕、冷凍減脂、增肌減脂等方案。
  • 微整形注射: 代理膠原蛋白增生劑 (如 AestheFill 艾麗斯)、玻尿酸及肉毒桿菌 (如 優力柔 Medytox)。
  • 通路品牌: 經營 CYJ (頭皮養護)、伊啵 (皮膚管理) 及佳醫美人等通路，其中 CYJ 及伊啵全台共有 34 家門店。
• 供應商策略：
  • 公司與來自歐洲、美洲、韓國及台灣的具競爭力與高品質的廠商合作，確保引進的產品符合市場趨勢且安全。

3. 曜亞財務表現

根據公司簡報，2025 年營收及獲利較前一年度下滑，主要受市場競爭及消費模式轉變影響。

• 2025 年度關鍵財務數據：
  • 合併營收: 13.87 億元。
  • 營業毛利: 6.11 億元，毛利率為 44.09%，較前兩年持續提升。
  • 營業利益: 1.9 億元，營業利益率為 13.70%。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司): 1.52 億元。
  • EPS: 3.81 元。
• 營運驅動與挑戰：
  • 主要挑戰: 營收下滑的主因是韓國旅遊醫美分食市場，以及國內同業競爭激烈，尤其在儀器與耗材銷售方面。此外，大型連鎖醫美診所議價能力強，也對經銷商的獲利空間造成壓力。
  • 成長動能: 勞務收入逆勢成長，顯示通路業務 (曜勝生技) 經過體質調整後，已成為穩定的營收貢獻來源。其營收佔比自 2023 年的 22% 逐年攀升至 2025 年的 28%。

4. 曜亞市場與產品發展動態

曜亞積極應對市場變化，並透過多元化的行銷活動與產品推廣來鞏固市場地位。

• 全球市場趨勢：
  • 根據 Coherent Market Insights 報告，全球非侵入式醫美市場規模預計將從 2025 年的 400.6 億美元成長至 2032 年的 949.0 億美元，年複合成長率 (CAGR) 達 13.1%。其中，醫美注射類療程為市場主導力量。
• 台灣市場概況：
  • 新科技當道: 市場持續追求更有效、更舒適的治療方案。
  • 同業競爭激烈: 進入門檻降低，特別是來自韓國的廠商，加劇了市場競爭。
  • 連鎖體系客戶強大: 大型連鎖診所議價能力高，可能壓縮經銷商利潤，甚至直接與原廠合作。
  • 行銷強度掛帥: 媒體與社群行銷對消費者決策影響力大，進而影響診所的產品選擇。
• 產品與行銷活動：
  • 公司積極參與各類醫學研討會，與醫師進行學術交流，掌握市場最新動態。
  • 透過舉辦新產品發表會（如 Novasonix、柏拉圖電漿等），並結合媒體曝光，提升產品知名度與市場能見度。

5. 曜亞營運策略與未來發展

曜亞憑藉其深耕醫美市場多年的經驗與優勢，制定了短、中、長期的發展策略，以應對市場挑戰並尋求成長。

• 核心營運優勢：
  • 資深專業團隊: 具備洞悉客戶需求的業務、行銷、教育及維修團隊。
  • 趨勢產品引進: 持續引進符合市場趨勢且安全有效的產品。
  • 完備產品線: 提供醫學美容與生活美容的一站式服務。
  • 專業教育與行銷: 透過專業的教育訓練與靈活的行銷活動，與客戶建立共生共好的夥伴關係。
• 策略發展藍圖：
  • 短期計畫：
    • 通路擴展: 門店擴張速度趨緩，重心轉向服務品質優化。
    • 市場擴張: 透過轉投資公司佈局東南亞醫美市場。
    • 產品組合優化: 提升高毛利耗材的銷售佔比。
    • 品牌深耕: 加強明星產品的市場滲透，並推廣新產品。
  • 中期計畫：
    • 拓展預防醫學領域。
    • 開發生活美容、整形外科及耗材類自有產品。
  • 長期計畫：
    • 成為醫美市場的產品定位者。
    • 實現品牌多元化，並與亞洲市場夥伴建立策略聯盟。

6. 曜亞展望與指引

公司在本次法說會中未提供財務預測數據。然而，根據其營運策略，未來將專注於提升獲利能力與拓展新市場，以應對當前台灣市場的競爭壓力。公司的成長動能預期將來自高毛利耗材銷售的提升、通路業務的持續優化，以及在東南亞市場的佈局。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。