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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
曜亞國際股份有限公司（以下簡稱曜亞）為佳醫集團旗下負責醫學美容與生活美容相關產業的公司，定位於產業中下游，主要從事產品經銷貿易及維修，並經營生活美容通路。
財務表現方面，2024 年營收與 2023 年接近持平，但毛利率有所提升。營收結構有所調整，通路端（曜生生技）營收因展店而有所增長，而曜亞本體的耗材營收因市場競爭關係佔比減少。營業淨利呈現減少，主要受通路端拓點的初期營運成本較高及新產品行銷投入增加影響。稅後淨利及 EPS 與 2023 年大致接近。
未來展望部分，公司短期內將持續發展生活美容通路，但展店速度會放緩，更傾向於深耕既有通路，並選擇具潛力（客流量、消費狀況）的地點進行拓點。長期策略包含提升高毛利的耗材銷售比重、持續尋找新產品、透過行銷及客戶合作維持明星產品的營運水準，並透過轉投資耕耘中港市場。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：曜亞集團主要營運醫學美容與生活美容產業，涵蓋產品經銷貿易、維修以及通路經營。在產業鏈中屬於中下游。
- 組織架構：主要營運主體為曜亞國際股份有限公司，合併報表包含佳醫美人、曜生生技及兩家海外公司。曜亞國際及海外曜亞負責產品經銷與維修，佳醫美人與曜生生技主要從事生活美容通路相關業務。
- 產品線：產品組合涵蓋醫學美容及生活美容市場上主要的設備、耗材、針劑（肉毒桿菌）、儀器及保養品。代理品牌包含來自美國、歐洲及韓國的大廠。產品線完整，從頭部到身體的相關產品均有代理或經銷。
- 通路經營：
- 透過曜生生技經營生活美容通路，目前主打 Dr. CYJ 品牌，主要針對頭皮保養及身體健體。目前在台灣有 33 家 店，預計第二季再展店 2 家，總數將達 35 家。
- 今年新展店的品牌 CYJ，主要針對臉部保養，透過 AI 檢測導入產品及手技療程。
- 市場概況：台灣醫美市場消費者對產品及療程已有相當了解，主要透過社群媒體（IG, Facebook, Dcard 等）獲取資訊。消費者追求安全、新科技及新產品。市場競爭激烈，特別是韓國中小型製造商增多，類似產品競爭者眾多。連鎖體系的診所數量增加，其議價能力對中游經銷商的獲利空間造成壓力。整體醫美市場非常重視行銷。
3. 財務表現
（註：本次法說會未提供詳細財務數字，僅說明比較趨勢與影響因素）
- 營收：2024 年營收與 2023 年接近持平。營收結構中，通路端（曜生生技）因加速拓點而有所增長，曜亞本體（經銷）的耗材營收因市場競爭而減少。
- 毛利率：2024 年較同期增加。公司目標將毛利率維持在 30%至 40% 區間。即使營收成長受限，公司會透過產品組合調整，以優化獲利。
- 營業淨利：較同期減少。主要原因為通路端展店的初期營運成本較高，以及曜亞新產品的行銷投入增加導致費用增長。
- 稅後淨利與 EPS：在相同股本下，2024 年稅後淨利及 EPS 與 2023 年大致接近。
- 驅動因素：通路端營收增長（受惠於拓點）、產品組合調整提升毛利率。
- 挑戰：耗材市場競爭激烈、連鎖通路議價能力強、新展店與新產品行銷投入增加營運費用。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢：台灣醫美市場成熟，消費者資訊來源多元（社群媒體），對產品安全與新科技有高度關注。市場競爭激烈，特別是入門門檻較低的產品，以及大型連鎖通路的直接採購行為增加。行銷在醫美市場中扮演極其重要的角色。
- 產品發展：
- 醫學美容涵蓋雷射、身體緊緻、皮膚緊緻、肉毒桿菌及皮下植入式填充劑等四大領域，曜亞的代理產品均有涵蓋。
- 2024 年下半年導入經銷代理 「雙波」 儀器（結合音波與微針）及 「電漿」 儀器，提供客戶新的療程選項。
- 持續深耕高佔比耗材如 膠原蛋白增生劑 及 肉毒桿菌 的行銷與營運。
- 生活美容通路除了 Dr. CYJ 外，今年成立新品牌 CYJ，專注於臉部保養並導入 AI 檢測及手技療程。
- 行銷活動：持續透過行銷活動，提升醫生對產品的了解，並向消費者強調代理產品的安全性，讓消費者安心進行醫美療程。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 通路發展：持續發展生活美容通路，但展店速度將較慢，優先深耕既有店點，並審慎評估新拓點位置（客流量、消費狀況）。
- 產品組合：持續尋找高毛利的新耗材產品，並透過行銷及與客戶合作維持明星產品的營收。
- 區域擴張：透過轉投資方式，耕耘中港市場。
- ESG：公司在溫室氣體碳排方面，已較主管機關要求的時程提前八成達成，展現對社會責任的承諾。
- 競爭優勢：
- 產品完整性：產品線完整，涵蓋醫學美容與生活美容各領域，並針對同類型產品提供複數代理選擇。
- 安全性：代理產品以安全性為首要考量。
- 團隊實力：擁有強大的銷售、技術、教育訓練及行銷團隊，能提供客戶產品之外的附加價值。
- 風險與應對：
- 市場競爭：來自韓國中小型製造商及類似產品的競爭加劇。
- 通路壓力：連鎖體系診所增加，直接採購或議價能力增強。
- 應對：透過提升自身團隊的專業能力（銷售、技術、教育訓練、行銷）來強化競爭力，提供客戶更多價值，不畏懼客戶直接向原廠洽詢的趨勢。
- 海外市場不穩：香港政經社會狀況不穩定，產品取得相對寬鬆導致毛利受侵蝕，導致業務保守。
- 應對：營運重心仍主要放在台灣市場。
6. 展望與指引
公司表示因主管機關要求，本次法說會不提供未來財測數字、個別產品或相關預測的過多說明。
7. Q&A 重點
Q: 公司通路減少一間的原因？法說會表上 2024 年 8 月是 34 間。
A: 之前法說會的表格包含佳醫美人這個品牌，本次表達未將佳醫美人的店數納入。若單純看 Dr. CYJ 的部分，店數是增加的。
Q: 去年下半年毛利率主要提升的原因？
A: 下半年通常是產業的旺季，尤其通路端表現較佳。若通路端營收成長幅度較大，其固定成本佔比會相對縮小，進而拉高整體合併毛利率。
Q: 客戶選擇不經經銷商購買情況增加，有何相關對策？
A: 原廠選擇經銷商或直接面對客戶，主要考量當地市場的經營概況。相對而言，客戶直接向原廠採購量通常不大，且波動大。原廠仍會倚重中游經銷商作為當地經營單位。曜亞的競爭力在於擁有強大的銷售、技術、教育訓練及行銷團隊。公司認為這是一個趨勢，但不擔心對曜亞造成很大的衝突。
Q: 香港業務萎縮的原因？
A: 疫情期間及近幾年香港的政經社會及經濟狀況穩定度不高，因此銷售相對保守。此外，香港產業形態的產品取得或進口相對寬鬆，導致毛利率受侵蝕，營運也較不利。因此營運重心仍主要放在台灣。
Q: 公司耗材跟儀器的比重佔比大概如何？
A: 近兩年耗材佔比相對較高，約在 50% 上下；儀器佔比約在 20% 上下。此比例會因每年市場趨勢或診所行銷策略不同而有較大的波動。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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