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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱公司官方公告。
1. 營運摘要
邦特財務長於法說會中報告了公司 2025 年前四個月的營收及 2025 年第一季的財務狀況與營運策略。公司 2025 年前四個月的合併營收較去年同期成長約 5%。第一季的稅後淨利受到匯率變動影響產生兌換利益。毛利率較去年全年略有下降，主要受到宜科廠稼動率不高及持續進行產品驗證所導致的成本上升影響。
公司將 2025 年的營運策略聚焦於三大方向：鞏固迴路管市場地位並擴大菲律賓內銷市場以應對中國大陸競爭；持續推動宜科廠的第二波產品認證及營運進展；以及提升高階醫療器材產品技術，拉開與競爭對手差距並提高關鍵零組件自製比例以降低成本。
展望未來，公司看好迴路管、TPU 導管及軟袋三大產品線的成長潛力，預期今年主要成長動能將來自這三個產品。然而，宜科廠的產能利用率提升時程受美國客戶考量關稅戰影響而將生產轉移至菲律賓的可能性影響，時程仍不確定。新的軟袋設備預計要到 2026 年第二季才有機會貢獻營收。公司產品目前尚未受到美國關稅戰或中國大陸產品傾銷的直接重大影響，但持續密切關注相關發展。
2. 主要業務與產品組合
邦特主要從事醫療器材的製造與銷售，產品涵蓋多個領域。公司產品銷售區域涵蓋台灣、中國大陸、亞洲、美洲、歐洲及非洲。
2025 年前四個月的產品營收比重如下：
- 迴路管：約佔總體營收 19.5%
- TPU 導管：約佔總體營收 33%
- 軟袋：約佔總體營收 17.6%
- 穿刺針：佔總體營收 5.5%
- 血管導管：佔總體營收 4.5%
- 外科管：佔總體營收 8%
- 零組件：佔總體營收 3%
- 其他類產品：約佔總體營收 8.9%
與去年同期相比，2025 年前四個月部分產品營收成長，部分則呈現衰退：
- 迴路管：成長約 8%
- TPU 體內導管：成長約 27%
- 軟袋：成長約 6.7%
- 穿刺針：衰退 16%
- 血管導管：衰退 40%
- 外科管：衰退 6%
- 零組件：成長 76%
- 其他類：衰退 9%
區域別營收比重方面：
- 台灣：佔總體營收 19%
- 中國區：佔總體營收 8.5%
- 亞洲：佔總體營收 30%
- 美洲：佔總體營收 22%
- 歐洲：成長 21.78% (約 22%)
- 非洲：約佔總體營收 6%
區域別營收與去年同期比較：
- 台灣：成長 12%
- 中國區：衰退 9%
- 亞洲：成長 3%
- 美洲：成長 2%
- 歐洲：成長 21.78% (約 22%)
- 非洲：衰退 5.18% (約 5%)
3. 財務表現
以下為公司 2025 年第一季及 2024 年全年的主要財務數據：
- 每股稅後盈餘 (EPS):
- 2025 年第一季：1.94 元
- 2024 年全年：7.62 元
- 毛利率:
- 2025 年第一季：43%
- 2024 年全年：44%
2025 年第一季的折舊費用總計為 42,159 (單位未明確說明，推測為千元)，其中宜蘭廠 16,202，菲律賓廠 (BMPI) 7,718，宜科廠 18,239。
匯率變動對公司稅後淨利的影響：
- 2025 年第一季，新台幣對外幣貶值 1%：稅後淨利增加 4,169 千元。
- 2025 年第一季，新台幣對外幣升值 1%：稅後淨利減少 4,169 千元。
- 2025 年第一季，兌換利益影響數：7,200 千元。
財務表現的驅動因素與挑戰：
- 驅動因素：迴路管在菲律賓內銷市場的擴展、TPU 導管現有客戶持續增加拉貨量、軟袋市場供不應求。
- 挑戰：宜科廠目前稼動率低且持續進行產品驗證，導致成本上升並影響毛利率；部分產品線 (穿刺針、血管導管、外科管) 營收衰退；新台幣升值可能影響毛利率及產生匯兌損失；國際貿易環境不利，漲價困難，公司可能需要吸收部分成本。
4. 市場與產品發展動態
市場趨勢與機會：
- 菲律賓內銷市場：公司積極擴展迴路管在菲律賓的內銷市場，以應對中國大陸產品競爭並提升銷售規模。
- 軟袋市場需求：市場需求量大，呈現供不應求狀況，主要受限於公司目前的產能設備。
- 高階醫療器材：公司持續投入技術提升，目標在市場上與競爭對手拉開差距。
關鍵產品更新：
- 迴路管：面臨中國大陸競爭，策略上轉為優先擴大菲律賓內銷市場，同時努力降低製造成本並維持價格競爭力。
- TPU 導管：成長主要來自現有客戶持續增加的拉貨量，客戶忠誠度高。台灣宜科廠已取得健保碼，但實際出貨時程取決於醫院系統更新進度。
- 軟袋：需求強勁，但受限於現有產能。新的軟袋設備已進行場地會勘，但尚未發包訂購，預計 2026 年第二季才有機會貢獻營收。
- 宜科廠第二波產品：正持續進行認證，包括透析導管、中央靜脈導管、TPU 體內導管周邊產品 (如高壓連接管、高壓注射桶、胸腔引流法等)，正申請 QMS 認證。新廠生產的軟袋等產品需要重新進行功能性測試、生物相容性測試等醫療器材所需認證。
夥伴關係與合作：
- 與美國客戶就宜科廠生產轉移事宜進行討論，考量美國關稅戰影響，客戶正在評估將菲律賓作為備援生產基地的可能性。
- 與經銷商合作處理台灣 TPU 導管的健保碼更新及醫院系統導入事宜。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫:
- 持續擴大迴路管在菲律賓的銷售規模並降低成本。
- 推動宜科廠產品線轉移及第二波產品認證，提升新廠稼動率。
- 提升高階產品技術能力，增加關鍵零組件自製比例。
- 待新軟袋設備到位後擴充產能，滿足市場需求。
- 競爭定位：在迴路管領域面對中國大陸競爭，努力維持競爭力。在高階產品領域則透過技術提升來建立優勢。
- 風險與應對:
- 美國關稅戰：可能影響美國客戶的生產轉移決策，公司提供菲律賓廠作為備援選項。
- 中國大陸產品傾銷：雖然目前尚未直接影響訂單，但已觀察到市場上客戶的反應，公司持續關注美中貿易談判進展及其可能影響。
- 匯率波動：新台幣升值對毛利率及匯兌損益造成壓力，短期內公司可能需要吸收部分成本，調漲價格困難。
- 宜科廠稼動率低：持續進行產品認證及客戶轉廠作業，以期未來提升產能利用率。
公司目前沒有新的區域擴展計畫。
6. 展望與指引
- 成長預期：公司預期 2025 年的主要成長動能來自以下產品線 (以 2025 年前四個月表現推估全年目標)：
- 迴路管：期望維持約 10% 的成長率。
- TPU 導管：期望維持約 30% 的成長率 (主要來自舊廠現有客戶)。
- 軟袋：在新設備進來前，期望能滿足約 7% 至 10% 的成長率 (受限於現有產能)。
- 新產能貢獻：新的軟袋設備預計最快要到 2026 年第二季 才有機會貢獻營收。
- 宜科廠進度：新廠產能利用率何時顯著提升，取決於美國客戶關於生產轉移地點 (宜科或菲律賓) 的決策，預計第二季會有較明確答案。
- 外部風險：美中關稅戰、中國大陸產品傾銷對全球市場的影響，以及新台幣匯率波動，是影響未來營運表現的重要外部因素。
7. Q&A 重點
Q1: 請問那個財務長，我們那個怡特廠目前營運的狀況?
A1: 目前生產量不大，稼動率大概不到 10%。主要只有一個美國客戶在宜科廠生產。其他客戶尚未確定移轉時程，主要受美國關稅戰影響，客戶考慮將菲律賓作為備援生產基地。
Q2: 請問新廠營收何時可以提升，謝謝。
A2: 美國客戶預計第二季到菲律賓廠會勘後，會討論決定生產地點 (宜科或菲律賓)。可能第二季會有較明確答案，屆時再說明。
Q3: 今年各產品的成長預估。
A3: 迴路管希望維持約 10% 成長。TPU 導管希望維持約三成成長。軟袋在新設備進來前，盡量滿足大概 7% 到 10% 成長率。今年成長主要來自這三個產品線。
Q4: 邦特產品是否受到關稅影響。
A4: 美國市場部分，美國政府有 90 天緩衝期，目前客戶維持正常出貨，暫未要求降價。中國大陸產品傾銷到其他市場的狀況已慢慢發酵，客戶有反應，但目前尚未影響邦特訂單。美中貿易談判持續進行，五月底六月初影響可能較明顯，下次法說會再詳細說明。
Q5: 後面 90 天有積極拉貨嗎?
A5: (未直接回答積極拉貨，但提到客戶維持正常出貨。)
Q6: 藥袋設備何時進場安裝。
A6: 德國技師兩週前已到宜蘭進行場地會勘。正式報價單尚未發出，設備還沒有發包。可能半年報時會說明是否已發包。
Q7: 臺灣 TPU 體內導管的驗證碼 (應為健保碼)。
A7: 宜科廠的健保碼已取得。何時從宜科廠出貨取決於醫院何時將新的健保碼更新到系統中，進度尚未確定，效益顯現時程也無法說明。
Q8: 健保的 TPU 導管毛利率有多少。
A8: 以台灣市場而言，TPU 導管毛利率基本上在六成以上。標案由經銷商負責，細節不方便說明。
Q9: TPU 年成長率三成是在舊廠還是新廠生產。
A9: 目前 TPU 成長看起來主要是舊廠 (龍德廠) 貢獻，因 90% 仍在龍德廠生產。新廠如果轉廠成功，其貢獻未包含在這三成估計數字內。
Q10: 第一季的毛利率還沒有回到去年第四季 45% 的水準。
A10: 主要因宜科廠稼動率不高且持續進行驗證，導致間接成本上升，使毛利率維持在 43% 左右。
Q11: 臺幣在第二季狂升後對 Q2 毛利率的影響。
A11: 剛結完 4 月報表，單月數字難以說明，且數字未公告。將放到半年報再說明。
Q12: 驅動公司看好會成長的三大產品主要原因。
A12: 迴路管：營業策略轉向優先擴大菲律賓內銷市場，帶來較大成長動能。TPU：客戶對產品愛好及忠誠度高，現有客戶量持續增加，第二季應有機會維持成長。軟袋：供不應求，受限於硬體產能設備，市場需求量大，主要為供需問題。
Q13: 新區域擴展目前有計畫嗎?
A13: 目前沒有這個計畫。
Q14: TPU 的成長不是因為新客戶的增加，主要是既有客戶的這個量持續的增加。
A14: 是的，主要來自既有客戶。新客戶都還是小量產，貢獻比例不大。
Q15: 第二波的產品認證主要是?
A15: 主要是透析導管、中央靜脈導管、TPU 體內導管的周邊產品，如高壓連接管、高壓注射桶、胸腔引流法，目前正在申請 QMS 認證。
Q16: 軟袋的部分要經過，還有一些測試啦...
A16: 在新廠生產必須通過功能性測試、生物相容性測試等醫療器材基本認證。只要通過這些測試，應該就可以出貨，不一定需要客戶重新查廠。
Q17: 新軟袋設備何時能貢獻營收?
A17: 今年都看不到。可能明年第二季才有機會。
Q18: TPU 現在 90% 都還是從龍德廠出貨。那後續出貨廠區的調整...
A18: 後續出貨廠區調整可能要到第二季 (約七月初) 才能報告。
Q19: 這邊有一個問題關於匯率的...臺幣升值之後第一個會先影響到毛利率...第二個它在業外的部分會反應到這個匯兌的損益...那能不能漲價反應...
A19: 新台幣升值首先影響毛利率 (美元報價換算回台幣營收減少)。其次影響業外匯兌損益 (美元部位產生匯兌損失)。目前國際貿易環境不利 (關稅、進口商壓力大)，調漲價格非常困難，公司可能必須先吸收一部分影響。
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