【海華法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251224【海華法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251224

1. 海華營運摘要

海華科技(市:3694)總經理鄭光志指出，2025 年上半年因關稅議題及區域性競爭因素，營運表現優於以往。第三季維持傳統旺季水準，第四季雖有部分出貨提前，但整體仍在預期之內。總結 2025 年是豐收的一年，整體營運狀況優於前一年度。

公司過去幾年致力於產品應用多元化，已從傳統的個人電腦 (PC)、筆記型電腦 (Notebook) 拓展至遊戲機、印表機、物聯網 (IoT)、車載及充電樁等領域，並在 2025 年取得良好成果。

展望 2026 年，儘管面臨記憶體等原物料價格上漲的壓力，公司仍對業務成長抱持信心，預期 2026 年的整體表現將優於 2025 年。成長動能主要來自遊戲機庫存去化後的需求回溫，以及在無人機、機器人、掃地機等新領域的耕耘開花結果。

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2. 海華主要業務與產品組合

海華科技的核心業務為無線通訊模組與影像模組的設計與製造，近年來積極將業務觸角從 PC/Notebook 延伸至多元化的應用市場。

• PC/Notebook 業務：此為公司的主要業務基礎。雖然預期 2026 年整體 PC 市場僅有約 1% 的微幅成長，且面臨記憶體價格上漲壓力，但海華憑藉過去幾年優異的團隊表現，在既有客戶中的出貨佔比持續提升，對此業務仍具信心。
• 遊戲機業務：客戶端的無線模組庫存在 2025 年已消耗完畢。公司預期 2026 年遊戲機相關模組的出貨量將恢復至原有水準，並可能出現增量。
• 印表機業務：海華耕耘印表機 Wi-Fi 模組市場超過十年，過去主要集中在商用多功能事務機 (MFP) 等利基市場。近期成功取得消費型噴墨印表機的重要客戶訂單 (Design Win)，產品線將從利基市場拓展至大眾市場，預期成為未來重要的成長動能。
• 物聯網 (IoT) 與新興應用：公司在 2025 年積極佈局無人機、機器人、掃地機等領域，預期這些新興應用將在 2026 年開始貢獻營收。

3. 海華財務表現

本次法說會未提供具體的財務數據，僅以質化方式描述營運概況。

• 2025 年營運表現：
  • 上半年：因關稅因素，業績表現優於過往同期。
  • 第三季：維持傳統旺季水準。
  • 第四季：出貨量雖有提前，但表現仍在預期之內。
  • 全年度：整體營運狀況優於 2024 年。
• 驅動因素與挑戰：
  • 正面驅動因素：關稅議題帶來轉單效應；成功拓展 PC 以外的多元化應用市場。
  • 潛在挑戰：記憶體等原物料供需問題及價格上漲壓力，可能影響客戶端的市場調節。

4. 海華市場與產品發展動態

海華科技持續投入新技術研發，以維持市場領先地位。副總經理林谷峯就未來產品走向進行詳細說明。

• Wi-Fi 8 (IEEE 802.11bn)：
  • 技術趨勢：Wi-Fi 8 的發展重點從追求極致速度轉向超高可靠度 (Ultra High Reliability, UHR)，強調連線穩定性、高頻譜利用率、低延遲與高覆蓋率，以滿足未來更複雜的應用需求。其最高傳輸速率與 Wi-Fi 7 同為 46 Gbps，但透過 AP 協同合作等技術提升整體網路穩定度。
  • 公司策略：海華已與合作夥伴展開 Wi-Fi 8 產品的新品導入 (NPI) 試作，預計 2026 年將重點開發相關模組，以期在市場成熟時保持領先優勢。
• eUSB2 V2 鏡頭模組：
  • 技術優勢：為了解決高解析度鏡頭在 Notebook 應用中，因 USB 3.0 或 MIPI 傳輸線成本過高所導致的瓶頸，海華投入開發 eUSB2 V2 新規格。此技術僅需使用標準的 USB 2.0 傳輸線，即可達到 4.8 Gbps 的傳輸速度，足以支援 800 萬畫素 (4K) 以上的高解析度鏡頭。
  • 公司進展：已與 Intel、AMD 等平台供應商合作開發樣品模組，未來將推廣至業界。
• 機器人應用方案：
  • 產品組合：提供機器人所需的「眼睛」(鏡頭模組) 與「耳朵」(無線模組)。
  • 鏡頭模組：包含 3D 鏡頭、IR 紅外線鏡頭、ToF 測距鏡頭等。
  • 無線模組：包含標準 Wi-Fi 模組、Wi-Fi HaLow (11ah) 長距離傳輸模組，以及 UWB 公分級精準定位模組。
  • 市場合作：已與知名 AI 公司合作，將產品整合至其機器人平台的參考設計中。
• 無人機方案：
  • 鏡頭模組：提供客製化服務，從競技機用的 FPV 鏡頭到高解析度、廣角、夜視功能模組，以支援 AI 避障與導航等應用。
  • 無線模組：針對不同需求開發，包括適用於競技機的極低延遲 FPV 模組、適用於 30-50 公里長距離應用的 SDR (軟體定義無線電) 模組，並規劃開發兼具低延遲與數位化優勢的新方案。

5. 海華營運策略與未來發展

• 長期計畫：核心策略為業務多元化，降低對單一 PC 市場的依賴，並積極投入高成長潛力的新興領域，如機器人、無人機、物聯網及印表機市場。
• 研發投資：提前佈局次世代技術，如 Wi-Fi 8 與 eUSB2 V2，確保技術領先地位。透過與晶片及平台大廠的緊密合作，共同開發解決方案，加速產品導入市場。
• 競爭優勢：
  • 高度客製化能力：能根據客戶在不同應用領域的特殊需求，提供客製化的設計與製造服務。
  • 深厚射頻 (RF) 技術：擁有超過 20 年的 RF 測試經驗，特別是在複雜的 OTA (Over-the-Air) 測試方面，能確保內建天線模組的品質與效能。

6. 海華展望與指引

• 整體展望：公司對 2026 年的營運成長抱持信心，預期整體表現將超越 2025 年。
• 成長動能：
  • 主要機會：遊戲機市場需求回溫、消費型印表機市場的重大突破，以及在無人機、機器人等新興應用領域的佈局逐步發酵。
  • PC 市場：預估市場將微幅成長 1%，公司憑藉客戶關係與市佔率提升，仍有信心維持穩健表現。
• 潛在風險：需持續關注記憶體價格上漲對終端市場需求的潛在影響，以及客戶可能因此進行的庫存調節。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。