【世禾法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251211

結論與建議： 世禾（櫃：3551）受惠先進製程持續推進，清洗需求隨製程複雜度提升而具備結構性成長動能。短期營運已反映 N3、N5 （註）製程產能放量，中期則可望承接 N2 製程導入所帶來的單價與清洗次數提升，加上新廠將於 2026 年啟用，可有效支持產能擴張，毛利率結構有望逐步改善。整體營運將隨先進製程節奏推進，維持穩健成長趨勢。 先進製程推進，清洗價格與需求同向成長：隨著客戶 N2/N3 製程產

1. 敦泰營運摘要敦泰 (3545) 於 2025Q4 受到中國政府補貼放緩及記憶體短缺影響，手機市場需求明顯下滑，導致終端客戶拉貨動能不足。2025Q4 營運：合併營收為新台幣 28.01 億元，季減 9.8%，年減 33.1%。由於產品價格競爭及產品組合變化，毛利率降至 20.8%。因提列商譽減損，稅後淨損為新台幣 13.21 億元，每股淨損 6.21 元。2025 全年營運：全年營收為新台幣

1. 緯穎營運摘要緯穎 (6669) 公布 2025 年第四季及全年財務報告。2025 全年合併營收達新臺幣 9506.63 億元，年增 163.7%；稅後淨利 511.18 億元，年增 124.4%；基本每股盈餘 (EPS) 為 275.06 元，年增 117.3%，營收與獲利均創歷史新高。營運亮點：2025 年營運在質與量上均有顯著提升，其中 AI 產品營收佔比已達五成，主要由 ASIC 專案