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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
一零四（市：3130）於 2025 年第一季營運表現穩健，營收與獲利均實現雙位數增長。公司持續擴大人力投資，以應對 AI 時代的挑戰與機會，並透過多元化的產品組合與定價策略，鞏固其在人力資源市場的領導地位。
- 2025Q1 營運表現：
- 合併營收達 6.17 億元，較去年同期成長 10%。
- 稅後淨利為 1.06 億元，年增 18%。
- 每股盈餘 (EPS) 為 3.19 元，年增 18%。
- 員工與財務狀況：
- 員工人數增至 981 人，年增 4%，主要增加工程、企劃及行銷人員。
- 公司維持零負債，帳上現金及約當現金超過 30 億元。
- 股利政策：
- 2024 年預計配發現金股利每股 14.14 元，連續八年配發率達 100%。
- 上市以來累計發放現金股利將達 163.68 元。除息日為 7 月 10 日，發放日為 8 月 8 日。
- 未來展望：
- 因去年同期基期較高，預期今年第二季起營收成長將趨緩。
- 公司正密切關注外部經濟因素（如美國關稅政策）對企業招聘需求的影響，並已制定應對計畫。
- 長期將持續深化 AI 技術應用，並針對外籍、數位及中高齡等特定族群提供分眾經營服務。
2. 主要業務與產品組合
一零四的業務核心圍繞「人」，提供從求學、求職到職涯發展的全方位服務，並延伸至企業端的人才招募與管理，形成完整的生態系。
- 核心業務：公司以人力資源服務為主軸，業務涵蓋三大領域：
- 招募求職：提供線上平台供企業與求職者進行媒合。
- 職涯成長：協助個人進行職涯探索與學習成長。
- 企業人資管理：提供薪資、績效管理及企業內訓等數位化解決方案。
- 產品組合與定價策略：
- 人力銀行：採固定費率制，簡單明瞭。
- 高階獵才：採成效計費，人才成功到任後收費。
- 企業人資系統 (如企業大師)：從過去的專案導入轉型為 SaaS 訂閱制，依使用人數收費，目前「企業大師」服務客戶已超過 4,000 家。
- 新產品服務：推出「關鍵人才庫」與「人資市集」等新服務，協助企業強化雇主品牌及內部培訓，創造新營收來源。
- 市場地位：
- 網站流量穩居市場第一，為第二名的 3 至 4 倍。
- 在全體上市櫃公司中，使用率達 93.5%；在有招募需求的上市櫃公司中，市佔率超過 98%。
- 「一零四工作快找 App」下載量已突破 1,000 萬次。
3. 財務表現
2025Q1 財務表現強勁，營收、營業淨利及稅後淨利均呈年增長。公司財務結構穩健，並透過多元化金融投資以提升資金效益。
- 2025Q1 關鍵財務指標：
- 營業收入：6.17 億元，年增 10%。成長動能來自人力銀行、人資學院、企業大師、獵才等各產品線的全面增長。
- 營業淨利：1.14 億元，年增 11%。
- 稅後淨利：1.06 億元，年增 18%。
- EPS：3.19 元。
- 成本與費用：
- 營業費用與成本增加：主要因應業務擴展，員工人數增加及調薪導致人事費用上升；此外，雲端服務及廣告費用也同步增加。
- 研發費用下降：此為會計重分類所致。部分新產品進入商轉階段，其費用從「研發費用」轉列至「推銷費用」及「管理費用」，並非縮減研發投入。
- 業外收支：
- 業外收入達 2,000 萬元，較去年同期大幅增加 1,400 萬元，主因為利息收入及其他收入增加。
- 資產負債表重點：
- 合約負債：達 11.96 億元，年增 15%，顯示訂單能見度良好。
- 金融資產投資：為對抗通膨並提升收益，公司將部分資金投資於穩健的金融資產，包括台積電公司債、兆豐金控股票及高股息 ETF。
- 採用權益法之投資：因對「偉麗」公司持股比例自 20% 降至 6%，已重分類至其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產。
4. 市場與產品發展動態
一零四積極擁抱 AI 技術，並透過分眾經營策略，應對少子化與高齡化社會的人才結構轉變，持續鞏固市場領導地位。
- AI 技術應用：
- 核心競爭力：利用累積 29 年、超過 800 萬份履歷的龐大資料庫，建立獨有的自然語言檢索向量資料庫，大幅提升媒合配對的精準度。
- AI 工具開發：推出 AI 工具協助企業撰寫職缺描述，並幫助求職者優化履歷，提升使用者體驗。
- 持續投資：因應 AI 技術快速迭代，公司持續增聘工程師，以加快新產品的開發速度。
- 分眾經營策略：
- 外籍人才：因應台灣少子化趨勢，設立「外籍人才專區」，吸引國際人才來台就業。
- 數位人才：鎖定市場高度需求的數位轉型相關人才。
- 中高齡人才：持續優化「高年級」服務，協助壯世代開創職涯第二春。
- 數據指標：
- 線上有效徵才廠家數於 2025Q1 達到 5.9 萬家。
- 線上有效工作機會數達 117 萬個。
- 每年活躍更新履歷的會員數超過 200 萬人。
5. 營運策略與未來發展
一零四的長期策略是從單純的招募平台，轉型為全方位的職涯發展與企業人資服務夥伴，並以 AI 技術作為核心驅動力。
- 長期發展計畫：
- 一站式學習平台：整合個人與企業內訓需求，打造全面的學習服務。
- 深化企業服務：協助企業建立雇主品牌、儲備自有的人才庫。
- 數據與資安：持續強化數據庫的價值，並投入大量資源確保資訊安全，已連續三年獲得 TCSA 企業永續報告獎，並榮獲資訊安全領袖獎。
- 競爭優勢：
- 數據壁壘：擁有市場上最龐大的求職者與企業資料庫，是 AI 模型訓練與優化的堅實基礎。
- 品牌信譽：深耕市場 29 年，建立強大的品牌信任度與市場主導地位。
- 穩健經營：採取嚴謹的財務管理，對各項支出進行審慎評估，並對市場風險預作準備。
- 企業社會責任：
- 「Be a Giver」公益活動已推行超過 10 年，協助超過 8 萬名學生進行職涯探索，並與大學合作開設學分班，善盡社會責任。
6. 展望與指引
公司對下半年營運持審慎態度，雖無提供具體財務預測，但強調招募需求依然暢旺，並已為潛在的市場波動做好準備。
- 營收展望：
- 2025 年 4、5 月營收維持低個位數成長（約 4%），主要受去年同期高基期影響。
- 傳統旺季 Q2、Q3 的營收與獲利表現將面臨較大挑戰，因去年同期基期高，且今年人事成本增加。
- 市場機會：
- 企業數位轉型帶來的人才需求是第一波成長動能。
- AI 工具的普及將改變人力結構，但短期內是創造新的人才需求。
- 潛在風險：
- 客戶的招募能見度約為一季至半年，下半年狀況尚不明朗。
- 總體經濟不確定性（如關稅、匯率）可能影響企業的招募預算，公司已對此進行內部壓力測試與應對規劃。目前線上招募企業數仍維持在 5.8 萬家高檔，需求依然強勁。
7. Q&A 重點
- Q：使用者主要透過何種管道進入平台（如直接訪問、廣告搜尋）？App 與網頁的使用比重為何？A：各種管道皆有。目前 App 是最主要的使用管道，超過 85% 的會員曾下載 App。使用情境上，找工作多用 App，而學習成長等需要大量閱讀的內容則較多使用網頁版。
- Q：與 AI 驅動的新興對手（如 CakeResume）相比，一零四的競爭優勢為何？A：兩者規模與定位不同，難以直接比較。一零四的核心優勢在於：1. 龐大的自有資料庫，這是訓練 AI 模型無法比擬的基礎；2. 基於此數據庫建立的向量資料庫，能實現更精準的媒合。未來的競爭關鍵在於如何利用自有數據及整合外部 AI 工具。
- Q：關於合約負債的組成，長約客戶的佔比情況？A：長約客戶（超過 90 天）的比例持續增加。主因是長約方案價格更優惠、媒合效果更好，且在目前人才市場供不應求的情況下，企業招募時間拉長，更傾向購買長約。
- Q：為何在部分科技業裁員的背景下，一零四仍持續增聘人力？A：這是由不同的產品策略所致。為開發新的 AI 服務，現有工程師人力已無法負荷，必須增聘新血以加快開發進程。同時，公司優化薪資結構以留才攬才，也使得今年的員工報到率優於預期。
- Q：公司進行金融資產投資的主要考量為何？A：主要目的是抗通膨與增加穩定的利息收入，而非追求資本利得。投資標的均為保守穩健型資產，且內部設有投資額度上限，不會影響公司充足的現金流。
- Q: AI 工具的出現是否導致企業招募職缺下降？A：目前未觀察到此趨勢。近期企業招募趨於保守，主因是擔憂關稅、匯率等宏觀經濟因素，而非 AI 取代人力。現階段 AI 反而催生了企業對數位轉型人才的第一波需求。人力的結構性調整，預計會發生在企業成功轉型之後。
- Q：公司是否考慮將年度配息改為季度配息？A：未來會進行研究，但今年尚無此規劃。若有變更將會公告。
- Q：公司近幾年的所得稅率區間？A：約在 17% 至 20% 之間，主要取決於當年度研發投資抵減的核定金額。若有研發投抵，稅率可降至 17%。
- Q：新台幣升值對公司的影響？A：直接影響很小，因收入主要為新台幣。公司更擔心的是對客戶的間接影響，若客戶獲利因匯率受損，可能縮減招募等人事費用。
- Q：今年第二、三季傳統旺季的展望如何？A：因不提供財測，無法給予明確數字。但由於去年同期基期非常高，加上今年為留才而增加薪資與人事費用，因此要超越去年的營收及獲利水準將面臨較大挑戰。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
