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1. 網龍營運摘要
網龍 (3083) 於 2025 年營運實現重要轉折，全年合併營收為 3.96 億元，歸屬母公司淨利為 3,736 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.43 元。公司宣布配發 0.33 元 現金股利，為過去 12 年來首次配息，顯示營運已重回正軌。
- 主要產品動態：
- 2025 年 6 月推出經典 IP 手遊改版《飄流幻境 Re:星之方舟》，該遊戲展現長期穩健的營收貢獻，至 2026 年 2 月單月營收仍近 1,000 萬元。
- 2026 年 1 月推出結合 AI 夥伴的 IP 手遊《尋秦記》，惟上市後表現未如公司預期，未來將持續評估調整方向。
- 未來展望：公司未來發展將聚焦於兩大核心策略：深化既有 IP 價值與整合 AI 技術。網龍目標從單純的遊戲開發商，轉型為具備規模化與長週期營運能力的「智慧娛樂生態系統」公司。
2. 網龍主要業務與產品組合
- 核心業務：網龍為專業的遊戲自製研發公司，擁有豐富的經典華文遊戲 IP 資產。
- 經典 IP 組合：公司累積了多款知名 IP，包括《飄流幻境》、《戀愛盒子》、《武林羣俠傳》、《黃易羣俠傳》、《中華英雄》、《天子傳奇》及《吞食天地》系列。
- 近期產品表現：
- 《飄流幻境 Re:星之方舟》：作為長青 IP 的手遊改版，成功吸引玩家回流，營收表現穩定，被視為可長期經營的產品。
- 《尋秦記》：此款遊戲深度融合 AI 夥伴系統，為市場首創，但初期市場反應不如預期。公司表示將珍惜此 IP，並持續尋求優化與調整的機會。
3. 網龍財務表現
根據公司簡報與法說會內容，2025 年度財務表現摘要如下：
- 2025 全年度合併營收：3.96 億元。
- 2025 全年度營業毛利：3.32 億元，毛利率約 84%。
- 2025 全年度營業虧損：469 萬元。
- 2025 全年度稅前淨利：4,087 萬元，主要由業外收入貢獻。
- 2025 全年度歸屬母公司淨利：3,736 萬元。
- 2025 全年度 EPS：0.43 元。
- 財務驅動因素：2025 年的營收與獲利主要由《飄流幻境 Re:星之方舟》等既有遊戲的穩定貢獻所帶動，使公司營運由虧轉盈，並恢復股利發放。雖然營業利益仍為小幅虧損，但透過業外收益實現了全年淨利。
4. 網龍市場與產品發展動態
網龍正積極應對 AI 時代的轉變，將 AI 技術整合至公司營運與產品開發的各個層面，以提升效率並創造新的娛樂體驗。
- AI 技術整合策略：
- 研發流程 AI 化：導入 AI 輔助美術製圖與設計，以加速開發流程並提升設計效率。
- 遊戲體驗 AI 化：將 AI 融入遊戲核心玩法，例如《尋秦記》中的 AI 夥伴系統，提供更豐富的對話與互動，並開發 AI 策略小幫手，協助玩家優化遊戲策略。
- AI 產品化：除了遊戲應用，公司也正在研發獨立的 AI 相關產品項目，目標是將網龍打造成一個綜合性的娛樂生態公司。
5. 網龍營運策略與未來發展
- IP 策略：採取合作開發與自行研發並行的雙軌策略，對旗下豐富的經典 IP 進行重塑或開發續作，以延續 IP 的生命週期與商業價值。
- 遊戲深耕與市場拓展：持續開發遊戲產品，並積極拓展新興市場。透過整合生成式 AI 技術，打造更具創新與吸引力的遊戲內容。
- 未來定位：公司的願景是超越傳統遊戲公司的範疇，利用 AI 技術建構一個智慧娛樂生態系統，提供更多元的數位內容與互動娛樂服務。
6. 網龍展望與指引
公司未提供具體的財務預測，但闡明了未來的發展方向與重點。
- 成長動能：
- 穩定 IP 貢獻：如《飄流幻境》等長青 IP 將持續提供穩定的現金流。
- AI 應用：AI 技術的導入預期將提升開發效率、降低成本，並創造新的遊戲玩法與商業模式。
- 市場策略：對於代理遊戲，公司態度趨於謹慎。由於國際大廠傾向自行營運，代理風險升高，公司將持續觀察市場，尋找具有潛力的中小型遊戲。在自製遊戲方面，則會朝多元化方向發展，不排除任何創新的玩法或 IP 應用。
7. 網龍 Q&A 重點
Q1: 除了《尋秦記》外，2026 年還有什麼代理或是自製的遊戲推出？
A1: 公司表示，目前代理遊戲的風險越來越大，因為許多國際級產品傾向於自行營運。因此，網龍在代理方面會相對嚴謹，並持續觀察市場變化，不排除引進有潛力的中小型遊戲。在自製遊戲方面，會持續尋找新的可能性，包括新的玩法、新的 IP 或新的應用，朝多元化方向發展。
Q2: 集團目前有 1100 位員工，有沒有因為 AI 而有人力上縮編的調整？
A2: 公司回應，AI 的應用是全球性且全面性的趨勢。目前導入 AI 的重點，首先是希望提升服務的面向與品質，其次是透過 AI 精簡作業成本以產生效益。現階段的著力點在於服務提升與效率優化，而非直接的人力縮編。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
