【法說會備忘錄】義隆 20230222

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

義隆電子於 2023 年 2 月 22 日舉行法人說明會，說明 2022 年第四季營運成果及 2023 年第一季展望。公司表示，2022 年第四季應為營運谷底，目前已觀察到品牌客戶開始啟動拉貨，顯示市場庫存去化已接近尾聲。

• 2022Q4 營運表現：
  • 合併營收為新台幣 19.64 億元。
  • 毛利率為 39%，主要受產能合約費用改列至銷貨成本影響，若排除此一次性因素，毛利率約為 44.5%。
  • 歸屬母公司稅後淨利為 4,800 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.17 元。
• 2022 全年度營運表現：
  • 全年合併營收為 130.3 億元，年減 28.9%。
  • 全年毛利率維持在 45.9%。
  • 歸屬母公司稅後淨利為 21.52 億元，每股盈餘 (EPS) 為 7.56 元。
• 未來展望：
  • 公司預期 2023 年第一季營收將回升，目標介於 22 億至 24 億元之間。
  • 預估毛利率介於 43% 至 45%，營業利益率則介於 10% 至 15%。

2. 主要業務與產品組合

義隆電子的產品組合主要分為觸控與非觸控兩大類，應用於筆記型電腦等消費性電子產品。

• 2022Q4 營收結構：
  • 觸控產品 (佔 67%)：
    • 觸控板 (Touchpad)：佔整體營收 45%。
    • 觸控螢幕 (Touchscreen)：佔整體營收 11%。
    • 指紋辨識 (Fingerprint)：佔整體營收 11%。
  • 非觸控產品 (佔 33%)：
    • 指向裝置 (Pointing Stick)：佔整體營收 16%。
    • 微控制器 (MCU)：佔整體營收 9%。
    • 其他 (主要為關係企業營收)。

公司指出，2022 年受總體經濟環境變化及產業庫存去化影響，市場買氣疲弱，導致營收表現與產業趨勢一致，受到較明顯的衝擊。

3. 財務表現

• 2022Q4 財務概況：
  • 營收：19.64 億元，較 2022Q3 減少約 30%。
  • 毛利率：39%。公司特別說明，因應會計師事務所決議，原列於業外的產能合約 (LTA) 費用改列為銷貨成本，此項一次性會計科目調整影響毛利率約 5 個百分點。排除此影響後，實際毛利率約為 44.5%。此調整僅發生於 2022Q4。
  • 營業費用：7.47 億元，相較 2021 年同期有明顯減少。
  • 營業利益：1,900 萬元，營業利益率約 1%。
  • 業外收支：主要受新台幣升值影響，產生匯兌損失，導致稅前虧損 100 萬元。
  • 稅後淨利：歸屬母公司淨利為 4,800 萬元，主因為研發投資抵減核定稅率低於預估，產生稅務迴轉利益。
  • 每股盈餘 (EPS)：0.17 元。
• 2022 全年度財務概況：
  • 營收：130.3 億元，年減 28.9%。
  • 毛利率：45.9%。
  • 營業費用：約 32 億元，較 2021 年減少約 2.5 億元，顯示下半年費用管控執行徹底。
  • 營業利益率：21.4%。
  • 業外虧損：全年業外淨虧損約 8,100 萬元，主因是股市環境不佳導致的評價損失，抵銷了前三季的匯兌收益、股利及利息收入。
  • 稅前淨利：27.03 億元。
  • 稅後淨利：21.52 億元。
  • 每股盈餘 (EPS)：7.56 元。
• 資產負債與現金流量：
  • 截至 2022 年底，帳上現金與約當現金近 47 億元。
  • 2022 全年營業活動現金流入 7.66 億元。
  • 融資活動現金流出 36.1 億元，主要為發放股利 39.31 億元。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢：
  • 公司觀察到筆記型電腦 (NB) 市場的庫存去化已接近尾聲，但尚未完全結束。
  • 品牌客戶已開始啟動拉貨，雖然目前拉貨規模不大，但顯示市場需求已逐漸回溫。管理層判斷 2022Q4 為營運谷底。
• 成本與供應鏈：
  • 公司與晶圓代工廠的產能合約 (LTA) 已於 2022 年 11 月解除，但部分在合約期間取得的高價晶圓庫存將遞延至 2023 上半年使用。
  • 此外，部分晶圓代工廠於 2023 年 1 月 1 日起調漲價格。
  • 上述成本因素加上市場競爭，將對 2023 年初的毛利率造成壓力。

5. 營運策略與未來發展

• 成本費用控管：
  • 公司在 2022 年下半年積極進行費用管控，全年營業費用較前一年度減少約 2.5 億元，此策略預計將在 2023Q1 延續，預期該季費用將略低於 2022Q4。
• 市場定位：
  • 義隆將持續專注於核心的觸控與人機介面相關晶片市場，並密切關注終端市場需求的回溫狀況，以調整出貨策略。

6. 展望與指引

公司基於當前營運狀況，提出對 2023 年第一季的財務預測：

• 合併營收：預計介於新台幣 22 億元至 24 億元之間，顯示營運已自谷底反彈。
• 毛利率：預計介於 43% 至 45% 之間。此區間已考量高價晶圓庫存、晶圓代工漲價及市場競爭等因素。
• 營業利益率：預計介於 10% 至 15% 之間。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。