【義隆法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260303【義隆法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260303

1. 義隆營運摘要

義隆電子 (2458) 於 2026 年 3 月 3 日舉行法人說明會，公布 2025 年第四季及全年營運成果，並提供 2026 年第一季展望。

• 2025Q4 營運表現：單季合併營收為新台幣 28.59 億元，受季節性因素影響季減 13.8%，但因產品組合優化，毛利率季增 2.1 個百分點至 49.3%。稅後淨利為新台幣 7.35 億元，年增 21.9%，單季 EPS 為新台幣 2.57 元。
• 2025 全年度營運表現：全年合併營收為新台幣 123.26 億元，年減 2.9%。全年毛利率為 48.6%，與前一年度持平。受業外匯兌等因素影響，全年稅後淨利為新台台幣 24.42 億元，年減 10.7%，全年 EPS 為新台幣 8.53 元。公司強調本業營運穩健，獲利下滑主因為業外損失。
• 2026Q1 展望：公司預期第一季將呈現淡季不淡的狀況，主要受惠於品牌客戶短期訂單與高單價產品銷量提升。預估合併營收將介於新台幣 32 億至 34 億元之間，毛利率預估區間為 46.5% 至 49.5%。
• 股利政策：董事會已通過 2025 年下半年盈餘分配案，決議每股配發現金股利 4.35 元，預計於 2026 年第二季發放。

2. 義隆主要業務與產品組合

義隆的產品組合主要分為三大類，2025Q4 的營收佔比結構如下：

• 觸控類產品 (營收佔比 76%)：為公司最主要的營收來源。
  • 觸控板模組：佔整體營收 45%。
  • 觸控螢幕晶片：佔整體營收 17%。
  • 指紋辨識模組：佔整體營收 14%。
• 非觸控類產品 (營收佔比 18%)：
  • 指向裝置 (Pointing Devices)：佔整體營收 16%。
  • 微控制器 (MCU) 及關係企業：合計佔 2%。
• AI 產品 (營收佔比 6%)：為公司重點發展領域，營收佔比持續提升。

公司指出，2025Q4 毛利率較前一季提升，主要得益於產品組合優化，其中 AI 產品與指向裝置等高毛利產品的銷量增加。

3. 義隆財務表現

• 2025Q4 財務指標 (與 2025Q3 比較)：
  • 合併營收：新台幣 28.59 億元，季減 13.8%。
  • 毛利率：49.3%，較前一季的 47.2% 上升 2.1 個百分點。
  • 營業利益率：23.1%，較前一季的 23.9% 略為下滑。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司)：新台幣 7.35 億元，季減 8.7%。
  • 每股盈餘 (EPS)：新台幣 2.57 元，低於前一季的 2.81 元。
• 2025 全年度財務指標 (與 2024 年比較)：
  • 合併營收：新台幣 123.26 億元，年減 2.9%。
  • 毛利率：48.6%，與 2024 年的 48.9% 基本持平。
  • 營業利益：新台幣 29.82 億元，年減 2.7%，顯示本業獲利能力穩定。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司)：新台幣 24.42 億元，年減 10.7%。
  • 每股盈餘 (EPS)：新台幣 8.53 元，低於 2024 年的 9.57 元。
• 財務驅動與挑戰：
  • 業外因素衝擊：2025 全年獲利下滑主因是業外損失 1.32 億元，而 2024 年同期為業外收益 2.07 億元，一來一往的差異對 EPS 影響超過 1 元。公司表示，2025 下半年業外已轉為正數，未來影響將逐漸淡化。
  • 稅率影響：2025Q4 因實際核定稅率低於預估，有稅務利益回轉，使單季稅率僅為個位數，拉高了稅後淨利表現。
• 重大資本支出：2025 年現金流量表中，投資活動淨現金流出 22.53 億元，其中包含為興建竹北 AI 大樓支付的 17.09 億元費用，顯示公司對 AI 領域的長期投入。

4. 義隆市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 2026 年第一季雖為傳統消費性電子淡季，但因市場出現提前消費現象，品牌客戶釋出部分短期訂單，帶動營運表現。
  • 公司觀察到客戶的庫存水位並未因短期訂單而增加，認為對第二季之後的影響應不大，顯示終端需求相對健康。
• 產品發展：
  • 公司持續推動產品組合優化，高單價產品（如 AI 產品、指向裝置）的銷量已開始提升，成為挹注營收及毛利率的動能。
  • AI 產品線包含車用 ADAS、智慧交通 AICCTV 及 AI 影像辨識演算法等，是公司未來發展的重點。

5. 義隆營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：公司投入 17.09 億元興建竹北 AI 大樓，展現其在 AI 領域深耕的決心，並為未來的研發與業務擴張奠定基礎。
• 財務穩健策略：公司維持穩定的股利政策，2025 年下半年配發每股 4.35 元現金股利。同時，管理層表示已有效控制業外風險，2025 下半年的業外損益已由負轉正，有助於未來獲利的穩定性。
• 競爭定位：透過持續優化產品組合，義隆專注於高毛利的觸控、AI 及指向裝置等市場，以維持其技術領先與獲利能力。

6. 義隆展望與指引

公司對 2026 年第一季的營運展望如下：

• 合併營收：預計介於新台幣 32 億元至 34 億元之間，表現將明顯優於傳統季節性水準。
• 毛利率：因電子零組件成本與售價波動，公司保守預估將介於 46.5% 至 49.5% 之間。
• 營業利益率：預計介於 22.3% 至 26.8% 之間。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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