【法說會備忘錄】義隆 20190730【法說會備忘錄】義隆 20190730

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

義隆電子於 2019 年第二季法說會中公布財務表現，營運成果超乎預期。公司強調「AI Transformation」為核心策略，將 AI 技術導入現有產品線並開發新應用市場。

• 財務表現: 2024Q2 合併營收為 21.81 億元，季增 15.9%，年增 3.7%。毛利率因高毛利的主動筆晶片出貨暢旺而提升至 46.1%。稅後淨利歸屬於母公司為 4.34 億元，每股盈餘 (EPS) 為 1.49 元。
• 主要業務成長: 觸控板模組與觸控筆電晶片為主要營收來源，季成長分別達 15% 與 27%。指紋辨識產品因基期較低，季成長達 40%，被視為未來關鍵成長動能。
• 技術進展:
  • 指紋辨識: 發表基於 AI 深度學習的 3D 活體指紋辨識技術 (Anti-spoofing)，能有效防堵假指紋，安全性優於市場現有方案，已獲品牌客戶高度關注。
  • AI 智慧交通: 推出「AI 360 度魚眼影像智慧車流偵測技術」，此邊緣運算解決方案榮獲 2019 COMPUTEX Best Choice 金獎，展現公司從 AI 技術創造新產品線的能力。
• 展望: 由於過去四季業外收益佔稅前淨利比例超過法規限制，本次法說會未提供 2019Q3 財務預測。然而，公司看好在商用筆電市場的份額持續提升，以及指紋辨識產品的強勁成長潛力。

2. 主要業務與產品組合

2019Q2 營收結構以觸控產品為主，佔比 74%，非觸控產品佔 26%。

• 觸控產品 (佔總營收 74%):
  • 觸控板模組 (Touchpad Module): 佔總營收 49%，為最大宗業務，營收季增 15%。公司持續在商用機種市場擴大市佔率。
  • 觸控螢幕晶片 (Touchscreen IC): 佔總營收 19%，營收季增 27%。其中，高毛利的主動筆晶片出貨量季增達 66%，是推升整體毛利率的關鍵。
  • 智慧型手機/平板晶片 (Smartphone/Tablet Controller): 佔總營收 3%。
  • 指紋辨識晶片 (Fingerprint Sensor): 佔總營收 3%，營收季增 40%，成長潛力巨大。
• 非觸控產品 (佔總營收 26%):
  • 微控制器 (MCU): 佔總營收 13%，營收季增 11%。
  • 指向裝置 (Pointing Stick): 佔總營收 11%，營收季減 6.5%。
  • 關係企業: 佔總營收 2%。

3. 財務表現

公司第二季及上半年財務表現穩健，營收、毛利率及獲利均較去年同期成長。

• 2019Q2 關鍵財務數據:
  • 營業收入: 21.81 億元 (季增 15.9%，年增 3.7%)
  • 營業毛利: 10.05 億元，毛利率 46.1% (相較 2019Q1 的 45.5% 及 2018Q2 的 45.1% 均有提升)
  • 營業淨利: 4.57 億元，營業利益率 21.0%
  • 稅後淨利 (歸屬母公司): 4.34 億元
  • 每股盈餘 (EPS): 1.49 元
• 2019 上半年關鍵財務數據:
  • 營業收入: 40.62 億元 (年增 4.6%)
  • 營業毛利: 18.61 億元，毛利率 45.8%
  • 營業淨利: 8.04 億元，營業利益率 19.8%
  • 稅後淨利 (歸屬母公司): 8.29 億元
  • 每股盈餘 (EPS): 2.85 元
• 財務狀況:
  • 截至 2019Q2，公司帳上現金及約當現金約 45 億元。
  • 上半年業外收入達 2.04 億元，主要來自評價利益及政府補助。
  • 為因應下半年旺季需求及產能考量，策略性增加存貨。

4. 市場與產品發展動態

義隆電子憑藉技術優勢，在各產品線均取得重要進展，並積極拓展新興應用。

• 觸控螢幕與主動筆:
  • 在筆電市場市佔率超過 60%，並成功打入過去由 Wacom 主導的商用機種市場，已進入所有主要品牌供應鏈。
  • 技術領先，已開發出適用於可摺疊 (Foldable) OLED 螢幕及雙螢幕筆電的觸控與主動筆解決方案。
• 指紋辨識:
  • 為公司未來主要成長動能，預估今年筆電市場滲透率將超過 15%。
  • 產品單價 (ASP) 優於觸控螢幕，依據功能分為一般型 (約 2 美元)、加密型 (3-4 美元) 及 Match-on-Chip (5 美元以上) 等級。
  • 發表 AI 防偽指紋辨識技術，可有效抵禦 3D 假指紋攻擊，安全性高於競品，在注重資安的筆電市場具備強大競爭力。
• 觸控板:
  • 導入 AI 深度學習技術，使傳統觸控板不僅能防掌誤觸，更能進一步辨識置於其上的物體，如手機或 NFC 卡，展現 AI 賦能的價值。
• AI 智慧交通:
  • 跨足智慧城市領域，開發出 AI 360 度魚眼攝影機智慧車流偵測方案。此為邊緣運算 (Edge Computing)產品，不需依賴雲端，具備低延遲與高效率的優勢。
  • 該技術採用自行開發的數據與演算法，效能遠超開源方案，可即時偵測時速 70 公里的車輛，已獲 COMPUTEX 金獎肯定。

5. 營運策略與未來發展

公司慶祝成立 25 週年，以「AI Transformation」為核心，推動長期成長。

• 長期計畫:
  • AI 技術深化: 持續將 AI 應用於既有產品，提升產品價值與技術門檻，如觸控板的物件辨識與指紋的防偽功能。
  • 新事業開發: 運用 AI 核心技術，開拓如智慧交通等全新市場，創造新的營收來源。
• 競爭定位:
  • 技術領導地位: 在筆電觸控領域與 Microsoft、Google 等作業系統大廠共同制定規格，掌握產業標準話語權。
  • 市場滲透: 憑藉優異的服務與技術，成功從消費性市場拓展至毛利與穩定性更高的商用市場。
  • 高進入門檻: 透過自行開發的 AI 演算法與數據庫，建立難以複製的技術護城河，尤其在安全相關的指紋辨識及專業的智慧交通領域。

6. 展望與指引

• 財務預測: 根據主管機關規定，因公司最近四季的業外收支淨額佔稅前淨利比例為 11.4%，已超過 10% 的門檻，因此本次法說會不提供 2019Q3 的量化財務預測。
• 成長機會:
  • 指紋辨識: 預期市場規模將快速成長，其營收貢獻潛力有望追上觸控螢幕業務。
  • 商用筆電: 在商用市場的市佔率持續提升，將帶動觸控板與觸控螢幕業務穩定成長。
  • AI 新應用: 智慧交通等新業務的發展，為公司長期成長注入新動能。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。