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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
- 2018Q2 營運表現：合併營收為新台幣 21.04 億元，季增 18.3%，年增 12.7%。毛利率為 45.1%，營業利益率 18.4%。稅後淨利歸屬於母公司業主為 3.76 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.91 元，季增 44.4%。
- 主要成長動能：營收成長主要來自於成功打入微軟 Surface Go 新機種供應鏈，獨家供應其觸控螢幕晶片及觸控板模組。此專案產品單價顯著高於平均，有效推升營收及毛利率。同時，在一線筆電品牌客戶（如聯想、HP、Dell、華碩）的滲透率亦持續提升。
- 2018Q3 展望：公司預估 2018Q3 合併營收將介於 23.6 億至 24.2 億元之間，季成長約 12% 至 15%。毛利率預估介於 44.7% 至 45.7%，營業利益率則預估介於 20.9% 至 22.5%。管理層預期，隨著新產品及新客戶出貨放量，下半年毛利率將優于上半年。
2. 主要業務與產品組合
義隆電子主要業務分為觸控與非觸控兩大產品線。2018Q2 營收佔比為觸控產品 69%，非觸控產品 31%。
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觸控產品 (佔總營收 69%)
- 觸控板 (Touchpad)：佔總營收 46%，為最大產品線。受惠於獨家供應微軟 Surface Go 高單價產品，以及在一線筆電品牌出貨量增加，營收季增 27%。公司指出，目前在觸控板市場與 Synaptics 出貨量相當，但因產品單價較高，營收有望超越對手，目標明年出貨量成為全球第一。
- 觸控螢幕 (Touchscreen)：佔總營收 19%，其中帶觸控筆 (Touch with Pen) 功能的產品佔 17%。同樣因 Surface Go 專案帶動，出貨量季增 13%，營收則季增 20%。
- 指紋辨識 (Fingerprint)：佔總營收 4%。
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非觸控產品 (佔總營收 31%)
- 指向裝置 (Pointstick)：俗稱「小紅點」，佔總營收 16%。主要受惠於聯想 Thinkpad 系列商用筆電銷售暢旺及市佔率提升，營收季增 24%。公司表示尚有兩家主要商用筆電品牌待開發，具備成長潛力。
- 微控制器 (MCU)：佔總營收 13%，營收季增 11%。
- 其他：佔 2%，主要來自關係企業。
3. 財務表現
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2018Q2 關鍵財務數據：
- 營業收入：21.04 億元，季增 18.3%，年增 12.7%。
- 營業毛利：9.48 億元，毛利率為 45.1%，優於 2018Q1 的 44.4% 及去年同期的 44.5%。
- 營業費用：5.61 億元，因應 AI 研發團隊擴編及行銷推廣，費用較以往增加。
- 營業淨利：3.87 億元，營業利益率 18.4%。
- 業外收入：7,400 萬元，其中約一半來自匯兌收益，兩成來自 IFRS 9 實施後的金融資產評價利益。
- 稅後 EPS：0.91 元。
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2018 上半年累計表現：
- 營業收入：38.8 億元，年增 12.4%。
- 營業毛利：17.38 億元，毛利率 44.8%。
- 稅後 EPS：1.54 元，較去年同期的 1.04 元成長 48.1%。
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財務驅動與挑戰：
- 驅動因素：新客戶（微軟 Surface Go）與新產品的導入，其高單價特性顯著提升了營收與毛利水平。既有客戶滲透率提高亦是重要動能。
- 挑戰：研發費用因投入 AI 領域而增加，預計第三季將維持相近水平。此外，被動元件、PCB 等上游零組件漲價亦對成本造成壓力，但公司憑藉產品競爭力仍維持了穩健的毛利率。
4. 市場與產品發展動態
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關鍵產品：Microsoft Surface Go
- 義隆獨家供應其 10.1 吋觸控螢幕晶片（支援 MPP 2.0+ 觸控筆協定）與 Type Cover 鍵盤保護蓋內的觸控板模組。
- 技術優勢：公司以 一顆 IC 即達成過去 N-trig（微軟收購之公司）需用四顆 IC 才能實現的性能，成功將高階 Surface Pro 的體驗導入 399 美元的入門級產品。
- 策略效益：與 Surface 團隊的合作，使義隆能領先同業掌握微軟下一代規格，並建立更高的技術門檻。
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市場趨勢與機會
- 平價平板電腦導入觸控筆：市場上約 300 美元 等級的平板電腦（如 Chromebook、Surface Go）已普遍支援觸控筆功能，帶動相關晶片需求。
- 智慧型手機導入觸控筆：繼傳音 (Infinix) 手機採用義隆方案後，中國前五大手機品牌中已有四家開始洽談觸控筆應用。管理層預期，今年將有一家手機品牌客戶量產搭載觸控筆功能的機種。
- 二合一裝置整合方案：隨著二合一筆電普及，鍵盤內的觸控板模組需整合更多功能（如鍵盤控制器、LED 控制等），義隆正朝向提供整合度更高的 Total Solution 發展，有助於提升產品單價與技術門檻。
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新興應用
- 華碩在 Computex 展示的 雙螢幕 AI-PC (Project Precog) 概念機，兩個螢幕均採用義隆的觸控晶片，若此類產品成為趨勢，將帶來雙倍的晶片需求。
5. 營運策略與未來發展
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長期計畫與成長動能
- 技術領先：透過與微軟 Surface 團隊的深度合作，確保在 Windows 生態系中的技術規格領先地位。Surface 的規格要求通常高於標準 Windows 認證 (HLK)，此合作經驗建立了強大的競爭壁壘。
- 產品整合：從單純的觸控板晶片供應商，轉型為提供整合鍵盤控制器等多功能於一體的二合一裝置解決方案供應商，提升產品價值。
- 市場擴張：在穩固的 Pointstick 市場（全球市佔第一）基礎上，積極爭取尚未進入的兩大商用筆電品牌。同時，在觸控板市場挑戰龍頭地位，預計明年出貨量可達全球第一。
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競爭定位
- 觸控板 (Touchpad)：目前與 Synaptics 並列全球市佔第一，但憑藉 Surface Go 等高單價產品，營收表現有望領先。
- 帶筆觸控螢幕晶片 (Touch IC with Pen)：已是全球市佔第一，客戶涵蓋 Dell、Acer、ASUS、Lenovo，並於 2018 年新增 Microsoft 及 Chromebook 客戶。
- 指向裝置 (Pointstick)：全球市佔第一，主要客戶為 Lenovo、Fujitsu。
6. 展望與指引
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2018Q3 財務預測：
- 合併營收：預計介于 23.6 億元至 24.2 億元，季增 12% 至 15%。
- 毛利率：預計介于 44.7% 至 45.7%。管理層認為因新客戶帶動，第三季毛利率應會優於第二季。
- 營業利益率：預計介于 20.9% 至 22.5%。
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未來機會與動能：
- Surface Go 產品於第二季剛開始出貨，預計第三季貢獻將更為顯著。
- 下半年將有新的品牌客戶開始出貨，進一步挹注營收。
- 智慧型手機觸控筆應用市場的開拓，將是中長期的潛在成長動能。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
