【法說會備忘錄】中華電 20231013【法說會備忘錄】中華電 20231013

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

本次法說會主要回顧 2023 年第二季及上半年營運成果。在新任董事長及總經理的領導下，公司確立了新的願景與任務，旨在利用四大核心資產（科技、客戶夥伴、基礎網路、人才）打造數位生態系統，並成為市值遠超兆元的頂尖科技企業集團。

• 財務表現：2023 年第二季合併營收為 534.6 億元（年增 2.0%），稅後淨利為 99.3 億元（年增 2.9%），EPS 為 1.28 元。2023 上半年累計 EPS 達 2.52 元，財測達成率超過 110%，表現優於預期。
• 行動業務：行動服務營收年增 6.4%，表現亮眼。截至 2023Q2，行動營收市佔率達 39.9%，客戶數市佔率為 37.0%，領先同業。090 月租型 ARPU 連續 9 季成長，年增 4%，主要受 5G 升級及漫遊業務復甦帶動。
• 固網業務：固網寬頻營收年增 3.0%，ARPU 連續 15 季成長，年增 1.1%。公司持續推動高速率方案，300Mbps 以上客戶數年成長達 54.3%。
• 未來展望：公司對 2024 年的具體財務目標尚在規劃中，但預期 5G 滲透率將持續提升，帶動行動業務穩定成長。市場將回歸三大業者競爭，中華電信將憑藉網路品質與數位生態圈的優勢，專注於價值提升而非價格競爭。

2. 主要業務與產品組合

中華電信業務分為三大事業群，各事業群在 2023 年第二季表現如下：

• 個人家庭事業群：
  • 營收年增 3.9%，稅前淨利年增 10.4%。
  • 行動服務為主要成長動能，營收年增 6.4%，受惠於 5G 升速、月租型客戶數增加及漫遊營收回溫。
  • 固網寬頻營收年增 2.9%，升速方案與家用 Wi-Fi 服務持續帶動成長。公司推出「三網飆配」及固寬綁定 MOD 等多元方案，提升客戶黏著度。
  • 銷貨收入因 iPhone 供應緩解而年增 4.8%。
• 企業客戶事業群：
  • 營收年減 1.2%，稅前淨利年減 11.9%。
  • 營收下滑主因為去年同期有大型 AIoT 專標案入帳，墊高比較基期。若排除一次性專案，AIoT 業務仍呈成長趨勢。
  • 新興業務表現強勁，5G 企業專網營收成長超過 4 倍，大數據、資安、IDC 及雲端服務營收亦有雙位數成長。
  • 公司成功取得南臺灣智慧港口專案，整合 5G 專網、無人機與 AR 技術，展現技術實力。
• 國際客戶事業群：
  • 營收年增 23.2%，成長動能強勁。
  • 成長主要來自 ICT 及固網服務，國際客戶對 IPLC、國際漫遊、IDC 及雲端服務的需求持續增加。
  • 公司積極拓展海外市場，與泰國地方電力局（PEA）簽訂合作備忘錄，共同發展智慧城市服務，持續深耕東南亞市場。

3. 財務表現

• 關鍵財務指標 (2023Q2)：
  • 合併營收：534.6 億元 (年增 2.0%)
  • 營業淨利：122.6 億元 (年增 2.0%)
  • 稅後淨利：99.3 億元 (年增 2.9%)
  • EPS：1.28 元 (年增 2.9%)
  • EBITDA：221.9 億元 (年增 1.0%)
• 上半年累計表現 (2023 前兩季)：
  • 合併營收：1,076.7 億元 (年增 3.8%)
  • 營業淨利：244.3 億元 (年增 3.2%)
  • 稅後淨利：195.8 億元 (年增 4.6%)
  • EPS：2.52 元 (年增 4.6%)
• 財測達成狀況：2023 上半年各項財務指標均超越財測目標，其中營業淨利、稅後淨利及 EPS 達成率皆達 110% 以上。
• 現金流量 (2023 前兩季)：
  • 營業活動淨現金流入：284.7 億元
  • 資本支出：117.7 億元
  • 自由現金流：167.0 億元 (年增 6.9%)

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢與競爭：台灣電信市場將走向三大業者競爭的格局。中華電信憑藉近四成的營收市佔率與優異的網路品質，具備穩固的領導地位。公司策略將著重於價值創造，透過建立數位生態圈，而非陷入價格戰。
• 核心產品策略：
  • 行動通訊：持續推動 4G 用戶升級 5G，並利用頻譜優勢（連續頻寬）提供最快、最穩定的 5G 服務，提升 ARPU。
  • 固網寬頻：以多元促銷方案鼓勵用戶升級至 300M、500M 甚至 1G 的高速率服務，拉升 ARPU。
  • 數位生態圈：積極投資影視內容（MOD/Hami Video），特別在體育賽事轉播建立良好口碑，並擴展至戲劇、遊戲等領域，以增加用戶黏著度。
• 新興業務與合作：
  • 企業客戶：重點發展 IDC、雲端、資安及 AIoT 等「三大百億支柱」業務，並在 5G 企業專網應用（如智慧港口）取得顯著成果。
  • 國際市場：跟隨台商全球佈局的腳步提供服務，並鎖定東南亞市場，輸出智慧城市等解決方案。

5. 營運策略與未來發展

• 長期發展藍圖：公司的三大願景為：
  • 成為以永續發展為基礎的國際標竿企業。
  • 成為數位生態系統賦能者的領導品牌。
  • 成為市值遠超過兆元的頂尖科技企業集團。
• 競爭優勢：
  • 市場領導地位：在行動營收與客戶數方面均佔據市場領先地位。
  • 網路品質：擁有最廣泛的 5G 網路覆蓋及優質的頻譜資源，獲 Speedtest、OpenSignal 等國際機構肯定。
  • 技術研發實力：具備自主研發能力，為企業客戶提供客製化解決方案，旗下中華資安的產品亦獲獎肯定。
  • 國際業務佈局：在台灣電信業者中，國際市場的耕耘最為突出。
• ESG 承諾：
  • 已正式加入 RE100 全球再生能源倡議，並通過 SBTi 科學基礎減碳目標驗證，承諾於 2040 年全面使用再生能源。
  • 積極倡議生物多樣性，承諾達成淨正向影響 (NPI) 及無淨毀林 (NND) 目標。
  • MSCI ESG 評等晉升至 AA 級，在隱私政策及資安方面的表現位居全球電信業前 25%。

6. 展望與指引

公司目前正在編列 2024 年的營運計畫，因此未提供具體的財務預測數字。然而，管理層提供了以下方向性指引：

• 行動業務：預期 5G 滲透率將持續提升，對行動服務營收帶來正面貢獻。趨勢穩定向上。
• 固網業務：將持續以提升 ARPU 為目標，推出彈性資費方案，鼓勵用戶升級至 300Mbps 以上的高速率服務。
• ICT 業務：相關展望將於第四季法說會上說明。
• 市場競爭：面對市場整合為三家業者的競爭態勢，公司有信心憑藉既有的網路優勢、客戶基礎及數位生態圈策略，穩固領導地位。

7. Q&A 重點

• Q1: 請問 2024 年的展望以及目標如何？

  A1: 公司目前正在編撰 2024 年的營運計畫 (BP)，尚無法提供確切數字。就核心業務趨勢而言：

  • 行動服務：5G 滲透將持續進行，對營收仍是正向影響，趨勢穩定。即便市場回歸三大業者競爭，公司強調的是為客戶創造價值，將持續建立數位生態圈。
  • 固網寬頻：目標仍是提升 ARPU，會透過更有彈性的價格與促案推動客戶升速，希望 300M、500M、1G 以上的客戶數能持續增加。
  • ICT 業務：相關展望將在第四季法說會統一說明。

• Q2: 是否可以分享台灣電信業目前競爭環境與態勢，那中華電有沒有什麼策略應對？

  A2: 中華電信在市場上具有穩固基礎，行動營收市佔近四成，客戶數市佔超過 37%。應對未來競爭的策略與優勢包括：

  • 網路品質優勢：5G 網路覆蓋範圍最廣，且取得的頻譜位置（魚肚段）生態系成熟，能提供高品質服務。連續頻寬在業界也屬領先，無論是否透過 CA 技術，都能提供優異的上傳下載速度，此點已獲 Speedtest、OpenSignal 等機構肯定。
  • 數位生態圈領導品牌：除了 5G 通訊技術，公司也積極投資加值服務，如 MOD 與 Hami Video 影視平台。透過經營優質內容（如體育、戲劇、遊戲），拓展 5G 滲透率並增加客戶黏著度。
  • 企客與國際市場利基：
    • 國際市場：在台灣電信業中獨具優勢，會跟隨台商腳步在全球提供服務，並持續深耕東南亞市場。
    • 企業市場：客戶基礎廣泛，將持續推動 IDC、雲端、資安、AIoT 等業務，憑藉強大的科技力為後盾，提供客製化解決方案。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。