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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
凌陽科技（市：2401）於 2025 年第二季法說會說明，上半年合併營收為 新台幣 32.48 億元，年增 4%，主要由凌陽個體與凌陽創新貢獻成長。然因產品組合調整、凌陽個體清除庫存，以及去年同期比較基期較高，上半年合併毛利率降至 47%。受到新產品開發費用增加影響，上半年歸屬於母公司業主淨損為 7,100 萬元，每股虧損 0.12 元。
單看第二季，合併營收為 17.06 億元，季增 11%，年減 5%。毛利率因產品組合與庫存去化影響降至 46%。第二季歸屬於母公司業主淨損為 3,400 萬元，每股虧損 0.06 元，與第一季持平。
公司持續投入研發，重點佈局車用電子、音訊解決方案 (Audio) 及 AI 相關 (Plus 1) 三大產品線。其中，新一代 12 奈米 AI 晶片 C5 已獲經濟部補助支持開發，將強化現有 C3 產品在長照監護、空拍機、視訊會議及車用 DMS 等領域的應用。
2. 主要業務與產品組合
凌陽集團主要由凌陽個體、凌通 (持股 48%)、凌陽創新 (持股 57%) 及景相 (持股 100%) 組成。產品組合涵蓋四大領域：
- 車用電子 (Automotive)：
- 智能座艙：包含 IVI 資訊娛樂系統、Display Audio 手機車機互聯，並整合數位儀表板與 HUD 抬頭顯示器。應用已從四輪汽車擴展至兩輪機車（輕型機車與重機）儀表板市場。
- 行車輔助：提供 AVM 環景（2D 透明底盤與 3D 環景）、DMS/IMS 駕駛與車內監測系統、ADAS 及電子後照鏡等解決方案。
- 車內聲學：整合 Audio 技術，提供 3D 沉浸式環繞音效、聲場配置優化及獨立音區設定。
- 音訊產品 (Audio)：
- 聲音輸出：核心產品為 Soundbar，並延伸至 Gaming Soundbar、Party Speaker、無線重低音及環繞音響。
- 聲音輸入：針對會議需求，開發具備降噪與迴音消除功能的會議電話 (Speakerphone) 及可追蹤發言者的人工智慧視訊會議機 (Video Bar)。
- Plus 1 (AI 相關產品)：
- 以 12 奈米製程 AI 晶片為核心，目前 C3 晶片已應用於掃地機器人、戶外割草機、長照監護、空拍機等市場，提供物件識別與自動避障功能。
- 新一代 C5 晶片將在 C3 基礎上進行功能升級，增加如可對話示警、會議摘錄與即時翻譯、語音互動等高階 AI 功能。
- DVD 產品：
- 雖已停止新產品開發，但因應市場仍有需求，持續銷售傳統 DVD 相關產品。
2025 上半年各子公司營收佔比為：凌通 37%、凌陽創新 31%、凌陽個體 25%。
3. 財務表現
2025 年上半年 (2025 前二季) 財務概況：
- 合併營收：32.48 億元，年增 4%。其中凌陽與凌陽創新成長，凌通衰退。
- 合併毛利率：47%，年減 2 個百分點。主因為產品組合變動、凌陽清除庫存，以及去年同期凌陽創新有迴轉存貨跌價利益。
- 研發費用：10.62 億元，年增 7%，主要為凌陽個體投入新產品開發。
- 營業淨利：7,300 萬元。
- 業外收入：9,100 萬元，年減 77%，主因是處分芯鼎持股的數量較去年同期減少。
- 歸屬母公司淨損：7,100 萬元。
- 每股虧損 (EPS)：-0.12 元。
2025 年第二季 (2025Q2) 財務概況：
- 合併營收：17.06 億元，季增 11%，年減 5%。
- 合併毛利率：46%，季減與年減各 3 個百分點。
- 營業淨利：5,100 萬元。
- 歸屬母公司淨損：3,400 萬元。
- 每股虧損 (EPS)：-0.06 元。
資產負債表與現金流量：
- 截至 2025 年 6 月底，每股淨值為 13.88 元。
- 「其他流動負債」季增 30% 至 11.82 億元，主因為凌陽個體為開發新產品而購買 IP。
- 母公司業主權益因人民幣貶值產生評價減損而下降。
- 上半年營業活動現金流出 3,400 萬元，主因凌通獲利減少及凌陽虧損增加，與去年同期因去化庫存產生現金流入的情況不同。
- 期末可動用資金（現金及約當現金加上流動金融資產）約為 59 億元。
4. 市場與產品發展動態
- 車用市場拓展：公司成功將車用智能座艙技術由傳統汽車市場，延伸至輕型與重型機車市場，提供包含手機互聯（CarPlay/Android Auto）與導航圖資顯示的數位儀表板解決方案，開拓新成長動能。
- AI 產品迭代：公司積極推動 AI 產品線，新一代 C5 晶片的開發計畫已獲經濟部產業發展署補助。C5 將在現有 C3 晶片的視覺辨識基礎上，增加語音互動、即時翻譯、會議摘要等功能，提升產品附加價值，瞄準更廣泛的智慧物聯網應用。
- 音訊技術深化：Soundbar 持續為 Audio 產品線主力，同時發展 Gaming Soundbar、無線 Party Speaker 等利基市場。在聲音輸入端，Video Bar 整合了人臉追蹤與環境降噪技術，滿足遠端視訊會議對高品質收音的需求。
- 技術整合應用：公司展現跨產品線的技術整合能力，例如將車用 DMS 系統與 Plus 1 的動作識別技術結合，以及將 Audio 的聲學技術應用於車內，打造沉浸式音效體驗，形成產品綜效。
5. 營運策略與未來發展
- 聚焦高成長領域：公司將資源集中於車用電子、音訊解決方案及 AI 應用三大核心領域，逐步降低對傳統 DVD 等成熟產品的依賴。
- 強化研發投資：持續投入高額研發費用（佔營收比約 30-40%），以開發如下一代 AI 晶片 C5 等高技術門檻產品，建立長期競爭優勢。
- 拓展利基市場：除了主流汽車市場，公司亦積極切入兩輪車市場，展現其尋找新藍海市場的策略彈性。
- 發揮集團綜效：透過整合凌陽個體、凌通、凌陽創新的技術專長，提供客戶更完整的解決方案。例如，車內聲學即為整合車用與音訊技術的具體實例。
6. 展望與指引
本次法說會未提供具體的未來財務預測或營運指引。公司的未來成長動能將取決於新產品，特別是車用相關方案與 C5 AI 晶片的市場導入進度與客戶採用情況。研發費用的投入雖短期對獲利造成壓力，但為公司長期發展的關鍵佈局。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
