【鴻準法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260930【鴻準法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260930

1. 鴻準營運摘要

鴻準 (2354) 於 2026 年第三季法說會說明，公司以五大發展策略為核心，持續深耕機器人服務、智能製造、高效散熱材料、資料中心及先進通訊元件等領域。

• 2026Q2 財務表現：單季 EPS 為 新台幣 0.63 元，毛利率為 4.03%，營業利益率 1.13%，淨利率 2.89%。淨利率受惠於匯率及利息收入。7、8 月營收已出現明顯回升。
• 美國製造佈局：為應對地緣政治風險，公司積極推動美國製造計畫，於肯塔基州路易維爾 (Louisville) 設立核心工廠，預計 2026Q4 開始試產。該廠將專注於高毛利、少量多樣的資通訊產品，如先進 AI 裝置，並預期在投產後 1 至 2 年內達到損益兩平。
• 未來展望：公司看好機器人業務的長期潛力，預期在未來 3 至 5 年 成為核心產品之一。透過「機器人即服務」(Robot as a Service) 的商業模式，結合 Physical AI 技術，拓展智慧家庭、巡檢、教育及醫療等應用場景。AI 趨勢也帶動高效散熱材料的需求，公司將持續發揮在金屬材料領域的專業優勢。

2. 鴻準主要業務與產品組合

鴻準成立於 1990 年，總部位於台灣土城，生產據點遍佈中國、越南及美國。公司核心產品主要分為遊戲機、散熱模組、機殼與機器人。

• 產品營收佔比 (2026 上半年)：
  • 遊戲機：76%
  • 散熱模組：16%
  • 機殼：6%
  • 其他：2%
  • 說明指出，2026Q2 散熱模組營收貢獻略微上升，使遊戲機佔比從 Q1 的 78% 略降至 76%。
• 各產品別營收年增率 (2026 上半年)：
  • 散熱模組與機殼：呈現顯著正成長。主要因 AI 相關散熱產品自 2025 年下半年開始陸續出貨，比較基期較低。
  • 遊戲機：呈現負成長。主要受產品週期與比較基期較高的影響。
• 機器人業務：公司將機器人產品視為長期發展重點，聚焦於四大核心服務：
  • 智慧家庭：整合語音辨識與大語言模型，提供個人化生活協助。
  • 巡檢管理：應用於工廠、倉儲及資料中心等場域，提供 24 小時不間斷的自動化巡檢。
  • 教育：作為互動式學習夥伴，應用於程式設計、STEM 及特殊教育等領域。
  • 醫療服務：整合醫療設備，輔助醫護團隊進行臨床決策，緩解醫療人力短缺壓力。

3. 鴻準財務表現

公司整體財務狀況穩健，資產負債結構健康。

• 2026Q2 關鍵財務數據：
  • 營業收入：約 300 億新台幣
  • 營業毛利率：4.03%
  • 營業利益率：1.13%
  • 稅後淨利率：2.89%
  • 每股盈餘 (EPS)：0.63 元
• 財務結構：公司資產以流動資產為主，負債水準相對較低，且多為營運周轉所需之流動負債。股東權益近年呈現穩定上升趨勢。財務比率（股東權益比、負債權益比）皆處於健康水準。
• 現金流量：營業活動持續產生正向現金流入。除 2025Q3 有較大筆的投資活動外，近幾季現金流量變動不大。
• EPS 趨勢：2025Q2 因匯兌損失影響 EPS 較低。2026Q1 因農曆春節工作天數減少，客戶拉貨放緩，EPS 稍微修正。預期 2026Q2 回到正常水準後，獲利將持續努力提升。

4. 鴻準市場與產品發展動態

鴻準積極應對市場趨勢，尤其在 AI 與自動化領域進行深度佈局。

• AI 散熱商機：在 AI 浪潮下，公司憑藉其在金屬材料的長期積累，持續為下游客戶提供高效散熱材料的解決方案，期望在供應鏈中扮演關鍵角色。
• 機器人技術與商業模式：
  • Physical AI：致力於優化機器手臂與動態能力，將機器人服務從「資訊層」延伸至「物理層」，使其成為能主動感知、理解並決策的智慧載具。
  • Robot as a Service (RaaS)：推動以訂閱或租賃取代買斷的商業模式，延長產品生命週期價值 (LTV)。透過收集數據訓練 AI 模型，形成數據飛輪 (Data Flywheel)，並協助客戶快速規模化部署，縮短投資回收期。
• 美國製造與在地合作：
  • 於美國肯塔基州路易維爾設立的工廠，目標是打造成高度自動化的智慧製造基地，透過機器手臂、AMR/AGV 等技術降低人力依賴，實現 24 小時不間斷營運。
  • 公司已和路易維爾市政府達成稅務減免協議，並與路易維爾大學 (UofL) 簽訂建教合作計畫，預聘當地工程師，畢業後先至台灣受訓，以降低長期營運成本。

5. 鴻準營運策略與未來發展

公司以「機、智、材、料、通」五大方向為長期發展策略，從傳統製造服務延伸至全方位解決方案。

• 五大發展策略：
  • 機 (機器人)：發展機器人智能服務生態系。
  • 智 (智能)：提供 AI 自動化與智慧製造平台。
  • 材 (材料)：專注於新一代高效散熱材料。
  • 料 (數據)：鎖定資料中心與算力服務商機。
  • 通 (通訊)：佈局光通訊與低軌衛星等先進通訊元件。
• 全球佈局與供應鏈整合：提供從規劃、開發、NPI (新產品導入) 到大規模量產的垂直整合服務。美國新廠的設立，將為客戶提供更多元的生產據點選擇，並協助客戶進行關稅優化與供應鏈在地化。
• 永續經營 (ESG)：
  • 公司治理：董事會中獨立董事佔比 60%，女性董事佔比 40%。2024 年成立「永續推動辦公室」，統籌永續發展策略。
  • 環境保護：煙臺富準及佛山全億大廠區於 2024 年取得 UL 2799 廢棄物零掩埋鉑金級與金級認證。產品大量使用可回收材料，並持續推動節能減碳與再生能源使用。
  • 社會公益：長期支持醫療、教育事業，並鼓勵員工參與捐血、淨灘等社區回饋活動。

6. 鴻準展望與指引

管理層對公司未來發展保持正向看法，尤其看好新業務的成長潛力。

• 美國廠進度：肯塔基州路易維爾工廠預計 2026Q4 試產，並在投產後 1 至 2 年內實現損益兩平，未來將成為貢獻獲利的核心工廠之一。
• 機器人業務成長：預期機器人業務將在未來 3 至 5 年內成為公司重要的核心產品，並透過 RaaS 模式創造穩定的經常性收入。
• 短期營運：2026 年 7、8 月營收已較上半年回溫，預期下半年營運將持續改善。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。