【茂矽法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251203【茂矽法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251203

1. 茂矽營運摘要

茂矽電子公布 2023 年前三季營運成果，累計營收為 15.9 億元，然受第二季匯損及成本上升影響，累計稅後淨損為 3,500 萬元，每股虧損 (EPS) 為 -0.22 元。公司營運主力為功率半導體元件，其中車用產品比重持續成長至 47%，成為最重要的成長動能。

展望未來，公司預期 2024 年營收將與 2023 年持平，產能利用率可望維持在 90% 的高檔水準。多項新產品如 Field-Stop IGBT、碳化矽 (SiC) MOSFET 等已進入客戶送樣階段，預計將於 2024 年開始貢獻營收，為公司長期發展奠定基礎。

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2. 茂矽主要業務與產品組合

• 核心業務: 茂矽專注於功率半導體元件的晶圓代工服務，主要應用市場涵蓋車用、工業用以及智能電源領域。
• 產品組合分析 (2023 年): 公司的產品銷售結構穩定，與 2022 年相近。
  • MOSFET / IGBT: 佔營收比重 56%。
  • 二極體 (Diode): 佔營收比重 24%。
  • 類比 IC (Analog IC): 佔營收比重 11%。
  • 其他產品: 佔營收比重 9%。
• 車用市場表現: 車用產品為公司近年來的發展重心，營收比重持續攀升。2023 年前三季車用產品營收已超越前一年度全年 15% 以上，佔總營收比重達 47%，預計 2024 年將進一步成長。

3. 茂矽財務表現

• 關鍵財務指標 (2023 前三季):
  • 營業收入: 2023Q1 為 5.51 億元，2023Q2 為 5.26 億元，2023Q3 為 5.13 億元。前三季累計營收 15.9 億元。
  • 營業利益: 2023Q1 為 1,800 萬元，至第三季累計營業虧損為 4,600 萬元。
  • 稅後淨利: 2023Q1 為 2,800 萬元，2023Q2 為 -5,800 萬元，2023Q3 為 -500 萬元。前三季累計淨損 3,500 萬元。
  • 每股盈餘 (EPS): 2023Q1 為 0.18 元，2023Q2 為 -0.37 元，2023Q3 為 -0.03 元。前三季累計 EPS 為 -0.22 元。
• 財務驅動與挑戰:
  • 成本壓力: 營業成本較去年同期上升，主要受台電電價調漲及新購設備投入產生的折舊費用增加影響。
  • 匯率衝擊: 第二季因匯率波動產生 5,700 萬元的匯兌損失，是造成單季虧損的主要原因。
• 資產負債表摘要 (截至 2023Q3):
  • 總資產: 32.22 億元。
  • 現金及約當現金: 8.71 億元。
  • 權益總計: 23.9 億元。
  • 每股淨值: 15.04 元。

4. 茂矽市場與產品發展動態

為因應 8 吋、12 吋廠及中國同業在成熟製程的競爭，茂矽積極開發具價格優勢且不易被取代的利基型產品。

• 重點開發產品:
  • 中壓 MOSFET (120V-300V): 包含 Split-gate 及 Single Trench 架構的 NMOS/PMOS 產品，已與客戶洽談需求。
  • Field-Stop IGBT: 對標國際大廠英飛凌 (Infineon) 第七代產品，研發已近尾聲，已送樣給客戶，預期 2024 年挹注營收。
  • 快速恢復二極體 (FRD): 搭配 IGBT 使用，同樣對焦英飛凌最新世代產品，已進入送樣階段。
  • TVS (瞬態電壓抑制器): 聚焦於低電容、超低電容及車規所需的高突波防護 (High Surge) 等新興應用，已開始送樣。
  • 碳化矽 (SiC) MOSFET:
    • 平面式 (Planar): 650V、1200V 產品研發接近完成，已在送樣中，預計 2024 年進入量產。1700V、3300V 產品持續開發中。
    • 溝槽式 (Trench): 配合客戶需求同步研發中。
  • 氮化鎵 (GaN): 已有初步規劃，未來將進行相應的研發與投資。

5. 茂矽營運策略與未來發展

• 長期規劃: 公司的核心策略是專注於功率半導體領域，透過開發新技術與新產品，特別是第三代半導體 SiC 與 GaN，以提升產品組合的價值與競爭力。
• 產能規劃: 2023 年前三季平均月產出 45,000 片晶圓，產能利用率達 90%，優於前兩年水準。公司計畫在 2024 年延續此高產能利用率。
• 競爭定位: 透過自主研發新一代 Field-Stop IGBT、FRD 及 SiC MOSFET 等產品，直接對標國際一線大廠的最新技術，目標在利基市場中建立穩固的技術與市場地位。

6. 茂矽展望與指引

• 營收展望: 預期 2024 年全年營收將與 2023 年表現相近。目前市場訂單能見度偏向持平保守。
• 產能利用率: 預計 2024 年將維持在 90% 的高檔水準。
• 成長動能:
  • 車用市場: 雖然整體車市處於調節期，但電動車將微幅成長，茂矽在車用領域的滲透率可望持續提升。
  • 新產品導入: 多項新產品如 1200V Field-Stop IGBT、SiC MOSFET、FRD、中壓 MOSFET 及 TVS 等，預期將在 2024 年開始產生營收貢獻，成為未來重要的成長引擎。

7. 茂矽 Q&A 重點

• Q: 請問公司對於明年 (2024 年) 的營收與毛利率展望？以及車用市場的後續發展看法？

  A:

  • 營收: 明年營收預期會與今年 (2023 年) 狀況相近。目前從應用市場來看，客戶訂單狀況屬於持平保守。
  • 產品線: 由於客戶與訂單相對穩定，預期 2024 年至 2025 年的產品結構分佈將會相當一致。
  • 車用市場: 市場目前處於調節階段。雖然電動車議題持續發酵，但傳統燃油車仍有相當的支持者。預期電動車會略為增長，但整體車用市場的總需求量，預估會和今年相當接近。
  • (註：公司未針對毛利率展望提供具體說明。)

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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