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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
光寶科 2020 年第一季受工作天數減少及 COVID-19 疫情影響，合併營收為新台幣 326 億元，季減 26%，年減 21%。然而，受惠於產品組合優化及成本結構改善，毛利率達 14.5%，年增 1.4 個百分點，創下七年同期新高。營業利益率為 2.3%。稅後淨利為 15.7 億元，年增 7%，每股稅後盈餘（EPS）為 0.68 元，年增 7.3%，創下兩年同期新高。
展望 2020 年第二季，公司預期營收與獲利將較第一季持續成長。主要成長動能來自雲端運算、光電產品、5G、AIoT 應用，以及因遠距辦公與教學帶動的筆記型電腦和遊戲相關產品的穩定需求。公司將持續專注於提升獲利能力，而非僅追求營收成長。
2. 主要業務與產品組合
光寶科第一季的營收結構如下：
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資訊科技 (InfoTech) 部門：佔比 65%
- 營收為 212 億元，年減 20%，主要受出貨天數減少影響。
- 營業淨利為 9.36 億元，年減 38%。
- 此部門涵蓋雲端運算電源、筆記型電腦電源、鍵盤等產品。
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光電 (Optoelectronics) 部門：佔比 19%
- 營收為 62.7 億元，年減 4%。
- 核心業務如 LED 元件及戶外照明等，與去年同期相比持續成長。
- 營業淨利達 6.14 億元，年增 3.7 倍，創下六季以來新高，主要受惠於 LED 元件需求復甦。
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儲存 (Storage) 部門：佔比 11%
- 營收為 33.7 億元，年減 42%，ODD 與 SSD 業務均呈現年減。
- 第一季產生營業淨損 6,100 萬元，主要虧損來自 SSD 業務。
- SSD 業務預計於第二季完成出售給 Kioxia (鎧俠)。
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其他：佔比 5%
- 營收為 17.2 億元，年減 20%。
- 營業損失為 1.94 億元，主要因認列子公司閎暉的組織重整相關費用。
3. 財務表現
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關鍵財務數據 (2020Q1)：
- 營收：325.76 億元 (季減 26%，年減 21%)
- 毛利率：14.5% (年增 1.4 個百分點)，創七年同期新高。
- 營業利益率：2.3% (年減 1.1 個百分點)。若排除子公司閎暉一次性重整費用，則與去年同期水準相近。
- 稅後淨利：15.72 億元 (季減 39%，年增 7%)
- EPS：0.68 元 (年增 7.3%)，創兩年同期新高。
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獲利驅動與挑戰：
- 正面因素：產品組合優化、成本結構改善，以及光電部門獲利顯著提升，帶動整體毛利率上揚。此外，業外收入淨額達 9.6 億元，主要來自淨利息收入 2.8 億元及匯兌利得 3.27 億元。
- 負面因素：認列子公司閎暉 (Silitech) 組織重整費用，影響毛利率 0.2 個百分點及營業利益率 0.4 個百分點。
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資產負債表與現金流：
- 截至第一季末，淨現金部位提升至 405 億元，主要受惠於積極的營運資金管理及營運活動產生的正現金流入。
- 股東權益季減 69 億元，主因是董事會於 2 月通過配發現金股利每股 3.2 元，並提撥 79 億元未分配盈餘認列為應付股息。
4. 市場與產品發展動態
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市場趨勢與機會：
- 遠距商機：COVID-19 疫情帶動遠距辦公、線上學習需求，PC、筆記型電腦、Chromebook 及遊戲相關產品需求強勁。
- 雲端運算：資料中心與雲端伺服器需求持續增溫，相關電源產品訂單能見度高。
- 光電應用：光電元件需求全面復甦，尤其在 UVA/UVC LED 殺菌消毒應用及 AIoT 感測應用方面看到不錯的訂單動能，目前處於供不應求的狀況。
- 5G 基礎建設：5G 基地台相關零組件需求主要來自中國市場。
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重點產品發展：
- 汽車電子：此領域受全球汽車產業衰退及疫情影響，是公司產品組合中受創最重的部分。公司策略維持不變，將持續與策略夥伴合作，並看好電動車的長期發展機會。
- SSD 業務：與 Kioxia (鎧俠) 的業務交割案預計在 2020 年第二季完成。完成後，光寶科將不再認列相關營收，預估對 2020 全年營收影響約 120 億元。
5. 營運策略與未來發展
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長期發展計畫：
- 公司明確表示，未來目標將更專注於提升獲利能力（毛利率與營業利益率），而非僅追求營收規模的增長。
- 在高現金水位下，公司將在市場需求穩定後，積極評估與啟動併購計畫。
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全球佈局 (China Plus One)：
- 目前中國與非中國產能佔比約為 85% 比 15%。
- 非中國生產據點包括泰國、越南、墨西哥、印度及台灣高雄。
- 越南新廠於今年開始營運，初期生產影像產品與主機板，營收佔比仍小。
- 預計兩年後，非中國產值佔比將提升至 20% 以上。
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風險與應對：
- 針對被動元件價格波動，公司目前透過備庫存及選擇價格合理的供應商來應對，上半年影響不明顯，下半年則需視整體市場總需求而定。
- 下半年市場能見度仍低，主要因歐美疫情尚未收斂，終端通路庫存去化狀況將是觀察重點。
6. 展望與指引
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第二季展望：預期營收與獲利將較第一季持續成長。
- 營收成長動能：主要來自雲端運算、光電產品、5G AIoT、筆記型電腦及遊戲相關產品需求。
- 工作天數：中國廠區工作天數預計較第一季的 52.7 天增加至 62 天，增幅約 18%，此可作為營收成長的參考指標。
- 筆電電源：預估第二季將較第一季成長 30%，使上半年筆電電源業務的營收表現與去年同期持平。
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全年展望：
- 下半年可見度不高，尚難提供明確的全年預測。
- 公司內部目標是維持每股盈餘（EPS）逐年持續增長，將透過提升毛利率與營業利益率來達成。
7. Q&A 重點
Q：第二季的成長來源與未來 12 個月的市場展望為何？
A：第二季成長動能主要來自筆記型電腦、Chromebook、遊戲相關產品、雲端運算及光電產品。以工作天數來看，中國廠區第二季工作天數預計比第一季增加約 18%，可作為營收增長的參考。下半年可見度仍低，因歐美尚未完全復工，需觀察第二季產品進入通路後的去化狀況。
Q：PC 與雲端產品的訂單能見度如何？
A：雲端產品目前急單比例很高，需求優於公司原先的年度計畫，也比去年同期好。PC 相關需求在 4、5 月非常強勁，通路庫存幾乎是空的 (hand to mouth)，預計 6 月後才能觀察到通路庫存的建立情況。
Q：SSD 業務出售給 Kioxia 的進度如何？合約或價金是否有變動？
A：交易案仍在進行中，希望能在第二季完成交割。合約早已簽訂，內容允許部分項目調整，目前沒有修改合約的問題。交割延後主要是受疫情影響，相關工作進展較緩慢。在交割完成前，SSD 的營收仍會計入光寶科財報。
Q: 為何第一季光電部門的營業利益率大幅成長？
A: 光電部門自 2019Q4 已恢復年對年的成長趨勢。第一季無論是可見光或不可見光（包含 UV 產品）都呈現全面復甦，目前處於供不應求的狀況。特別是因疫情帶動的 UVC/UVA 殺菌消毒應用，以及 AIoT 相關感測應用需求強勁，帶動獲利顯著提升。
Q: 子公司閎暉的虧損影響會持續嗎？
A: 閎暉的組織重整影響主要是一次性反映在第一季財報中。其唯一的虧損事業（殺菌 operation）相關工廠已準備出售，未來閎暉將朝向小而美、獲利穩定的方向發展。
Q: 公司對未來的股利政策以及帳上高現金部位的規劃是什麼？
A: 今年的配息（每股 3.2 元）已反映公司對股東的重視及穩健的現金流能力。待疫情與市場需求穩定後，公司將會啟動併購計畫，目前仍在評估階段。
Q: 公司生產據點的轉移計畫為何？
A: 公司持續執行「China Plus One」策略，在泰國、越南、墨西哥、印度及台灣高雄皆有據點。目前沒有新的擴充計畫，但現有據點都保有足夠的土地或廠房可供未來擴充。預計兩年後，非中國產值佔比將從目前的 15% 提升至 20% 以上。
Q: 筆記型電腦電源在第一季和第二季的年成長率預估？
A: 筆電電源業務第二季預計季增 30% 左右。此成長將彌補第一季因工作天數減少造成的衰退。綜合來看，預估 2020 上半年此業務的營收將與去年同期持平。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
