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本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
美亞身為臺灣第一家專業鋼管生產企業，產品應用廣泛並服務國內外市場。公司秉持工匠精神，近年持續投入資訊化與智慧製造，提升營運效益。在 ESG 工作上亦全力投入，並於證交所公司治理評鑑獲得第三級肯定。
整體營運方面，2024 年（113 年）營收較 2023 年（112 年）下降，主要是因應市場及資源有效利用，進行產品組合調整，尤其減少了不銹鋼板/鋼卷的銷售。然而，此調整策略反映在毛利率顯著提升。
展望未來，公司指出全球鋼鐵市場需求預期將從 2024 年落底回升，但仍面臨產能過剩、貿易保護主義升級等挑戰。國內市場方面，政府打房政策短期對住宅用鋼管影響不大，但公共工程與民間新建工廠房的能見度較低。公司將持續關注市場變化並優化產品組合。
2. 主要業務與產品組合
美亞的核心業務為鋼管生產，產品深入建築、運輸、能源、工業、商業等多個生活領域。
- 主要產品/服務：包括碳鋼鋼品與不銹鋼鋼品，涵蓋構造管、抽管、管件加工等。
- 地理位置：營運據點遍及臺灣（臺北總部、桃園普新中廠/幼獅廠、臺南轉投資雷進公司），以及海外的越南（越南美亞、越南鑽石）及泰國（泰國廣泰）。
- 近期變化：2024 年（113 年）公司針對產品組合進行調整，特別是減少了不銹鋼板/鋼卷的銷售，以更有效利用資源並提升毛利。這導致鋼鐵營收及銷售數量較前一年度下降。
- 海外據點表現 (2024 年 vs 2023 年)：
- 越南美亞：主要生產構造管，服務汽車行業。銷量差異不大，約持平。
- 泰國廣泰：主要生產構造管、抽管、管件加工，服務汽車業。銷量下降約 8%，主要受泰國當地汽車銷量下降約 10% 影響。
- 越南鑽石：主要生產構造管、抽管、管件加工，瞄準機車行業。銷量增加約 9%，主要受越南機車行業緩步回升帶動。
- 海外據點投資利益貢獻：過去三年（2022-2024 年），三個海外據點合計每年約貢獻 1.3 億新臺幣的投資利益，各據點貢獻度差異不大。
3. 財務表現
以下為美亞 2024 年（113 年）及 2023 年（112 年）的主要財務數據：
| 項目 | 2024 年 | 2023 年 |
|---|---|---|
| 營業收入 (百萬) | 5,200 | 未提供總額，鋼鐵部分為 6,340 |
| 鋼鐵營業收入 (百萬) | 5,040 | 6,340 (較 2024 年減少約 13 億) |
| 不動產投資收益 (百萬) | -72 | 490 |
| 旅館服務營收 (百萬) | 198 | 176 (較 2024 年增加約 22 百萬) |
| 營業毛利 (百萬) | 796 | |
| 營業利益 (百萬) | 488 | |
| 營業外收入及支出 (百萬) | 497 | |
| 本期淨利 (百萬) | 827 | |
| 鋼鐵銷售數量 (千噸) | 102 | 122 (較 2023 年減少約 2 萬噸) |
| 毛利率 (%) | 15.19 | (較前年度顯著提升) |
| 營業利益率 (%) | 9.31 | |
| 稅後純益率 (%) | 15.78 | |
| 資產報酬率 (%) | 10.91 | |
| 權益報酬率 (%) | 19.09 | |
| 每股淨值 (元) | 17.16 | |
| EPS (元) | 3.09 |
驅動因素與挑戰：儘管 2024 年鋼鐵營收及銷量因產品組合調整而下降，但毛利率顯著提升，顯示公司資源利用效益及產品結構優化取得成效。外部環境的鋼鐵產能過剩、中國低價傾銷以及美國關稅壁壘是主要挑戰。
4. 市場與產品發展動態
- 全球鋼鐵市場趨勢：
- 國際貨幣基金組織 (IMF) 預測 2025-2026 年全球經濟成長率約 3.3%，低於過去 20 年平均。
- 世界鋼鐵協會預測 2025 年全球鋼鐵需求將較 2024 年增加約 1.2%，約 2060 萬噸，預期鋼鐵市場需求將從 2024 年落底回升，但中國市場可能衰退。
- 烏俄戰爭潛在影響：若停戰，烏克蘭重建預計在 2025-2035 年間可能產生 5240 億美元重建成本，帶動約 3800 萬噸鋼鐵需求，長期有助於製造業復甦及全球經濟穩定增長，但非一次性發生。
- 中國產能與貿易：中國仍是全球最大鋼鐵生產及消費國，產能過剩導致低價傾銷引發貿易摩擦。中國政府計畫修訂產業置換辦法，推動落後產能退出，市場傳言今年可能削減約 5000 萬噸粗鋼產量。
- 美國關稅政策：美國總統川普自 2025 年 3 月 12 日起對全球銷往美國的鋼鋁製品全面課徵 25% 關稅，並擴及下游加工製品。這代表美國貿易保護主義升級，可能引發貿易戰，加劇全球經濟不穩定。對臺灣不銹鋼品外銷美國相對有利，因原本已課徵 25% 關稅，競爭條件一致。
- 臺灣國內市場動態：
- 房地產：央行信用管制及銀行緊縮房貸導致買賣雙方觀望，交易量萎縮。公司產品中，政府打房政策短期對營建用（尤其是住宅用）鋼管影響不大。
- 公共工程與廠房新建：目前能見度較低，公司期望政府政策能有所引導。
- 其他產業：機械加工、運動器材、汽車、摩托車等用管需求目前較為保守。
- 上游原料：國內上游鋼廠原料價格與國際價格仍有落差，影響下游產銷競爭力。
- 不銹鋼市場動態：
- 材料價格年初落底，2、3 月份預期小幅回升。
- 國內下游客戶需求看法保守，採購謹慎。
- 國內不銹鋼鋼品供給大於需求格局難以改變。
5. 營運策略與未來發展
美亞持續推動內部轉型與永續發展：
- 智慧製造與資訊化：持續投入資源，提升營運效率。
- ESG 永續發展：
- 環境 (E)：完成 ISO 14064-1 溫室氣體盤查並通過外部查驗 (112 年減碳 4.34%)，正進行 113 年盤查。執行能源管理措施，包括空壓機升級、鍍鋅線加熱設備改良、廢熱收集投資。利用廠房屋頂自設 PV 電廠，預計 2025 年底達 2.1MW 裝置容量，累計發電量已達 640 萬度，躉售收入 3340 萬，減碳量相當於 8.6 座大安森林公園年吸碳量。新增環保污水處理設備及鍍鋅線集塵設備，改善水質及空氣排放品質。
- 社會 (S)：嚴格落實職業安全及人員培訓。重視留才育才，提供管理幹部線上培訓，結合專業機構進行技能培訓，並透過讀書會實體交流。堅持多元包容、性別平等的工作環境。積極培養外籍幹部，辦理文化語言培訓協助融入。參與公益活動，捐助雙和醫院小兒罕病中心及方舟啟智教養院。
- 公司治理 (G)：已出版第二版永續報告書，正編寫第三版。公司治理評鑑為第三級，並持續努力提升。已完成 113 年董事會績效評估。
- 競爭定位：作為臺灣第一家專業鋼管企業，具有豐富經驗與技術基礎，並透過產品組合調整及海外布局維持競爭力。
- 風險與應對：面對全球產能過剩及貿易保護主義風險，公司透過優化產品組合、提升生產效率、拓展海外市場來分散風險。國內市場需求不確定性則需密切關注政府政策導向。
6. 展望與指引
公司預期全球鋼鐵市場需求將從 2024 年的低谷逐步回升，烏克蘭重建等因素可能帶來長期需求機會。然而，全球鋼鐵產能過剩態勢不變，加上各國貿易保護主義升級可能引發貿易戰，這些都是未來營運的潛在風險。
國內市場方面，建築產業受政府政策影響，公共工程及民間廠房新建需求仍需觀察。公司將持續關注市場變化，靈活調整營運策略及產品組合，以應對挑戰並把握潛在的復甦機會。
關於股東關心的股利政策，公司將於 4 月份再次召開董事會討論 2024 年度盈餘分派計畫，並將透過公開平台公告。過去七年股利配發率約在 83% 以上。
免責聲明
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