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1. 宏泰營運摘要
宏泰 (1612) 於 2026 年 5 月 22 日舉行法人說明會，說明 2026Q1 營運成果及未來展望。公司第一季營運表現穩健，主要受惠於本業電力事業的成長，以及投資事業的良好表現。
- 財務表現：2026Q1 合併營收達 19.19 億元，年增 7.3%。毛利率為 17.4%，主要受惠於銅價及產品組合優化。稅後每股盈餘 (EPS) 為 0.82 元，較去年同期顯著成長 38%。
- 重要發展：
- 觀音廠房改建：持續將原銅管事業廠房改建為電力事業使用，預計今年可取得建照。
- 超高壓電纜試製：設備已安裝完成，正在申請試製流程，期望儘速取得認證。
- 永續經營：完成第二年溫室氣體盤查，直接排放量年減 5%，並導入 ISO 45001 職業安全衛生管理系統。
未來展望：公司認為 2026 年在政府基礎建設、能源轉型及 AI 帶動的科技建廠需求下，電線電纜事業前景可期，但同時面臨住宅房市降溫、原物料成本上升及勞力短缺等挑戰。投資事業則將採取審慎穩健的策略。
2. 宏泰主要業務與產品組合
宏泰的核心業務為電力事業，輔以開發事業與投資事業，形成穩健的營運架構。
- 電力事業：為公司最主要的營收來源，專注於電力線纜及太陽能電纜等產品的生產與銷售。產品線完整，涵蓋 600V 低壓至 161KV 超高壓電纜。公司在民間重電工程及各類電廠建設擁有豐富實績，特高壓電纜的總出貨長度已超過 277 萬米。
- 產品組合 (2026Q1)：
- 交連 PE 電纜：佔營收比重達 67%，是公司的核心產品，技術門檻較高，主要應用於高壓輸配電系統。
- PVC 電纜：佔營收比重約 18%。
- 其他產品如無鹵耐熱耐燃電纜、銅導線等佔比較低。
- 開發事業：目前主要任務為評估觀音地區的工業用地，以滿足電力事業因應存貨增加所需的倉儲空間。同時，針對持有的投資性不動產，制定短、中、長期活化或出售計畫。
- 投資事業：負責公司的財務投資操作，2026Q1 表現良好。未來將以穩健靈活為原則，挑選具備中長期成長趨勢的產業進行佈局，並嚴格控管風險。
3. 宏泰財務表現
宏泰 2026Q1 財務表現穩健成長，本業與業外皆有貢獻。
- 關鍵財務數據 (2026Q1)：
- 合併營收：19.19 億元 (年增 7.3%)
- 營業毛利：3.33 億元
- 毛利率：17.4%
- 營業利益：2.73 億元
- 稅前淨利：3.19 億元
- 每股盈餘 (EPS)：0.82 元 (年增 38%)
- 驅動因素與挑戰：
- 成長動能：營收成長主要來自電力事業，獲利提升則受惠於本業成長及投資事業的優異表現。毛利率的改善與銅價及產品組合優化有關。
- 財務結構：2026Q1 負債比約 18%，財務狀況健康。應收帳款與存貨因配合客戶工期需求而增加，導致平均銷貨日數上升，但公司表示仍在可控範圍。
4. 宏泰市場與產品發展動態
宏泰積極把握市場趨勢，並透過技術研發強化產品競爭力。
- 市場趨勢與機會：
- 政府政策：政府持續推動的基礎建設、能源轉型及強韌電網計畫，為電纜需求提供穩定支撐。
- 科技產業需求：AI 發展帶動的資料中心及半導體科技廠建廠潮，創造了大量的電力工程需求，是公司積極爭取的目標市場。
- 關鍵產品與技術：
- 公司核心產品為技術門檻較高的交連 PE (XLPE) 高壓電纜，佔營收最大宗。
- 持續推動超高壓 XLPE 電纜線的試製與認證，目標是拓展更高階的產品市場。
- 在耐熱耐燃、無鹵無鉛及太陽能電纜等特殊應用領域也已取得相關認證。
- 客戶實績：公司產品廣泛應用於各大公民營機構，包括發電廠、捷運、機場等公共工程，以及各大科技廠房建設，累積了深厚的市場信譽。
5. 宏泰營運策略與未來發展
宏泰以電力事業為核心，透過產能擴充、技術升級與多元化經營，追求長期穩健成長。
- 長期發展計畫：
- 產能擴充：積極推動觀音廠房改建，以應對未來電力事業的產能需求。
- 技術提升：持續開發新技術，提升生產效率與產品品質，並拓展高階產品線。
- 資產活化：由開發事業部主導，依據投資報酬率評估，對旗下不動產進行最有效益的開發或處分。
- 競爭優勢：
- 完整產品線：提供從低壓到超高壓的完整解決方案。
- 豐富工程實績：在公共工程與民間企業累積了大量成功案例。
- 全國服務網絡：在北、中、南皆設有服務據點，可即時響應客戶需求。
- 風險與應對：公司密切關注地緣政治、原物料成本波動、人力短缺及潛在的停滯性通膨等外部風險。策略上將保持營運彈性，並透過審慎的投資管理來應對市場不確定性。
6. 宏泰展望與指引
公司對 2026 年整體營運抱持「前景可期，但充滿挑戰」的看法。
- 業務展望：
- 電力事業：預期在政府與科技業需求的雙重驅動下，仍有成長空間。然而，住宅市場需求趨緩及成本壓力將是主要挑戰。
- 投資事業：由於市場位階偏高，將採取更為審慎穩健的投資策略，注重風險控管。
- 機會與風險：
- 主要機會：強韌電網計畫、再生能源轉型、AI 應用帶動的基礎設施需求。
- 潛在風險：地緣政治衝突影響供應鏈與原物料成本、聯準會貨幣政策走向、全球通膨壓力等宏觀經濟變數。公司將持續密切追蹤相關發展，並適時做出應對。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
