【大統新創法說會重點內容備忘錄】20260923【大統新創法說會重點內容備忘錄】20260923

1. 大統新創營運摘要

• 2026 上半年營運表現：大統新創 (1470) 2026 上半年合併營收為 3.72 億元，年減 10%。然而，受惠於高毛利產品銷售佔比提升，毛利率由去年同期的 23.2% 提升至 27.3%。業外收入因匯率穩定及投資收益挹注，貢獻約 1,500 萬元，帶動稅後淨利達 5,016 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.58 元，相較去年同期的 0.07 元有顯著回升。
• 主要發展與環保承諾：公司持續投入環保及永續發展，早在 2015 年即取得 ISO 14064-1 溫室氣體盤查認證。2017 年成立子公司「發綠能」建置太陽能電廠，每年發電量約 210 萬度，減少超過千噸的碳排放。2022 年將燃煤鍋爐全面汰換為天然氣鍋爐，降低空污並提升能源效率。
• 未來展望與指引：公司預期 2026Q3 營運仍較疲弱，營收年減幅度可能擴大至 15%。但 2026Q4 訂單已顯著回溫，尤其在美加市場，預期將較去年同期持平或微幅成長 2-3%。全年營收衰退幅度預計可控制在 10% 以內。

2. 大統新創主要業務與產品組合

• 核心業務：公司專注於開發與創新永續機能性紡織品，為一貫化作業廠，涵蓋織布、染整至銷售。主要合作領域包括戶外機能服飾、自行車服飾、運動休閒配件、團體運動服及染整代工。
• 產品組合：2026 上半年營收主要來自紡織事業體，佔比達 98.6%，毛利率為 27.0%。太陽能事業佔比為 1.4%，因上半年天氣不佳，營收較去年同期下滑約 40%，毛利率為 47.3%。
• 主要客戶：戶外機能服飾為最核心的業務，公司是國際頂級戶外品牌 ARCTERYX 在台灣最主要的布料供應商，此合作關係彰顯公司在技術與品質上的競爭實力。其他知名合作品牌包括 The North Face, Salomon, Rab, Jack Wolfskin, Rapha 等。

3. 大統新創財務表現

• 2026 上半年關鍵財務數據：
  • 營收淨額：3.72 億元，年減 10.0%。
  • 營業毛利：1.02 億元，毛利率為 27.3%。
  • 營業淨利：4,664 萬元，營業淨利率為 12.6%。
  • 稅後淨利：5,016 萬元。
  • 每股盈餘 (EPS)：0.58 元。
• 財務驅動與挑戰：
  • 正面因素：毛利率提升主要因高毛利產品銷售組合優化。稅後淨利大幅成長則受惠於 1,500 萬元的業外收益 (包含利息、股利及投資收益)，相較於去年同期因美元匯率波動造成的兌換損失，財務狀況顯著改善。
  • 負面因素：營收下滑主要受到俄烏戰爭及全球通膨影響，導致戶外運動市場消費需求減弱。
• 財務指標：截至 2026 上半年，公司現金部位維持在 3.8 億元左右，資金充裕。存貨週轉天數約三個月，應收帳款收款天數約一個月，顯示公司營運資金管理穩健。

4. 大統新創市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 北美市場復甦：美國與加拿大市場的訂單在 2026Q4 明顯回升，已回到正常水準。
  • 歐洲市場疲弱：歐洲市場受經濟影響，成長動能仍不明顯。
  • 中國市場商機：公司視中國市場為新的成長機會。儘管中國紡織業發達，但在高階機能性布料領域的供應鏈成熟度仍不及台灣。大統新創已開始與安踏旗下的 Kailas (凱樂斯) 及 KOLON SPORT 等中國主要品牌密切合作，開發新產品。
• 新產品應用領域：公司正積極探索將紡織技術應用於非服飾領域，作為下一階段的成長動能。目標市場包括軍工產業 (如無人機材料) 與 AI 產業 (如高階伺服器所需的絕緣與散熱材料)，這些領域目前多依賴進口，存在國產替代的潛在商機。

5. 大統新創營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：公司的「第二成長曲線」策略是跨足產業用紡織品，特別是軍工與 AI 相關應用，以開拓新的藍海市場。此轉型方向尚在初期規劃階段，未來將逐步投入研發資源。
• 競爭定位：公司的核心優勢在於高階機能性布料的研發與生產能力，並擁有 bluesign 等國際一線品牌所要求的嚴格環保認證。在台灣生產雖成本較高，但完整的供應鏈與技術整合能力，使其在少量多樣、高複雜度的產品上具備競爭力。
• 資本支出：近年的資本支出重點在於生產設備的汰舊換新，引進智慧化設備以提升生產效率與環保效益。2026 上半年在生產設備上的投資金額已達 4,642 萬元。

6. 大統新創展望與指引

• 短期展望：2026Q3 因處於訂單轉換期且市場需求尚未完全恢復，預期營收年減幅度將擴大至約 15%。
• 中長期展望：2026Q4 訂單能見度轉佳，受惠於北美市場需求回溫，營收有望較去年同期微幅成長 2-3%。公司預期 2026 全年營收衰退幅度可望縮小至 10% 以內。
• 成長動能與風險：
  • 機會：北美市場庫存去化後的訂單回補、中國戶外市場的開拓，以及未來在軍工、AI 等新領域的佈局。
  • 風險：歐洲市場需求持續疲軟，以及全球通膨與地緣政治帶來的不確定性。

7. 大統新創 Q&A 重點

Q：公司上半年營收減少 10%，下半年的訂單能見度如何？

A：上半年營收下滑主要受俄烏戰爭與通膨影響，衝擊戶外市場。第三季狀況未見明顯改善，且適逢訂單轉換期，預估營收年減約 15%。然而，第四季訂單已有大幅度回升，特別是美加市場已回到正常水準，預期第四季營收將比去年同期成長約 2-3%。綜合來看，預計 2026 全年營收衰退幅度可控制在 10% 以內。

Q：面對地緣政治衝突對訂單的影響，公司有何解套方法？

A：目前美加市場已見恢復，但歐洲市場仍疲弱。公司的解決方案是積極開拓中國市場。雖然中國紡織業強大，但在高階機能性紡織品的供應鏈整合與技術成熟度上仍有差距，這為台灣廠商創造了機會。我們正與中國主要品牌如安踏旗下的凱樂斯 (Kailas) 和 KOLON SPORT 密切合作，此市場的需求仍在持續增加。

Q：在台灣生產成本較高，公司是否有轉型計畫？

A：公司目前沒有海外設廠的計畫，並持續在台灣進行轉型。我們為自己設定的「第二成長曲線」，是跨足產業用紡織品。我們發現軍工產品（如無人機）和 AI 產品（如高階伺服器內部用於絕緣散熱的材料）都需要用到高階紡織品，而這類產品目前多仰賴進口。這對我們來說是一個新的市場機會，也是大統新創下一個階段的轉型方向與目標。目前尚在初步規劃，未來有更明確的計畫會再向各位報告。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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