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1. 大統新創營運摘要
- 2026Q1 營運表現：大統新創 (1470) 2026 年第一季合併營收為 1.91 億元，年減 11%，主要受地緣政治衝突 (美伊戰爭) 影響。然而，因高毛利產品佔比提高，毛利率提升至 27%。加上業外匯兌及投資收益貢獻，稅後淨利達 2,667 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.31 元，優於去年同期的 0.30 元。
- 永續發展與競爭力：公司強調近四十年來在環保與永續方面的超前部署，包括取得 bluesign® 等高難度認證、早在 2015 年即完成 ISO 14064 溫室氣體盤查，並於 2022 年將染整廠的燃煤鍋爐全面更換為高效率天然氣鍋爐。這些投入不僅是成本，更是公司打入國際一線品牌供應鏈的核心競爭力。
- 未來展望：公司指出，儘管地緣政治衝突造成短期成本上升與部分訂單延遲，但目前已逐漸恢復。未來主要成長動能將來自戶外機能服飾，特別是與頂級品牌 ARCTERYX (始祖鳥) 的穩定合作，以及在中國市場與凱樂石 (Kailas)、可隆 (Kolon Sport) 兩大品牌的業務拓展。
2. 大統新創主要業務與產品組合
- 核心業務：公司為一垂直整合的紡織廠，具備織布、染整至銷售布料的一貫化作業能力。產品主要應用於五大領域：腳踏車裝、戶外機能服飾、運動休閒配件、團體運動服及染整代工。其中，戶外機能服飾為最核心且技術含量最高的業務。
- 銷售組合：2026Q1 銷售組合中，紡織事業佔總營收 98.9%，毛利率為 26.8%；太陽能事業 (子公司華綠能) 佔 1.1%，毛利率為 34.7%。
- 主要客戶：公司與眾多國際知名品牌合作，包括戶外頂級品牌 ARCTERYX (始祖鳥)、The North Face、Salomon，以及運動品牌 Nike、adidas 等。公司是始祖鳥在臺灣主要的機能布料供應商，彰顯其技術實力。
3. 大統新創財務表現
- 2026Q1 關鍵財務數據：
- 營收淨額：1.91 億元 (年減 11%)
- 營業毛利：5,163 萬元，毛利率 27.0%
- 營業淨利：2,348 萬元，營業淨利率 12.3%
- 稅後淨利：2,667 萬元
- 每股盈餘 (EPS)：0.31 元
- 財務狀況：
- 現金部位：截至 2026Q1 季末，現金部位約 3.7 億元，資金充裕。
- 應收帳款週轉天數：約 33 天，收款情況穩定。
- 存貨週轉天數：約 85 天，維持在三個月左右的水準。
- 財務驅動與挑戰：
- 正面因素：高毛利產品組合優化，帶動整體毛利率顯著提升。業外有利息、匯兌及投資收益挹注。
- 負面因素：受地緣政治衝突影響，導致部分原料 (紗、染助劑) 成本上漲約 5%，且部分銷往歐洲的訂單運輸受到延遲。
4. 大統新創市場與產品發展動態
- 永續趨勢：公司長年投入永續發展，取得多項國際認證 (如 Oeko-Tex、bluesign®、ISO 14064)，符合全球綠色供應鏈趨勢。此策略不僅提升環保形象，更成為打入對環保標準要求嚴苛的國際一線品牌 (如始祖鳥) 的關鍵通行證。
- 太陽能發電：2017 年成立的子公司華綠能，專營太陽能發電，每年可產生約 210 萬度綠電，相當於每年減少 1,069 噸的二氧化碳排放。此舉不僅創造綠電，也將永續資產實質地反映在公司帳上。
- 市場拓展：除了與歐美頂級戶外品牌維持穩固合作，公司近年積極拓展中國市場，已成功打入凱樂石 (Kailas) 與可隆 (Kolon Sport) 兩大快速成長的戶外品牌供應鏈，成為未來重要的成長動能。
5. 大統新創營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 設備升級：持續投入資本支出於智慧化生產設備，以提升效率並降低單位能耗。2022 年將鍋爐從燃煤更換為天然氣，展現優於同業的抗通膨韌性。
- 綠色能源：透過子公司華綠能，持續利用廠房屋頂發展太陽能發電，實踐環保承諾並創造穩定收益。
- 競爭定位：憑藉近四十年的技術積累，以及在永續環保領域的領先佈局，公司在高階機能性布料市場建立穩固地位。能與對品質、功能及環保標準極為嚴苛的頂級品牌長期合作，是其核心競爭優勢。
- 風險與應對：面對外部環境挑戰 (如地緣政治衝突導致的成本上漲與物流問題)，公司憑藉高效率的生產設備降低衝擊，並透過多元化的市場佈局 (如拓展中國市場) 分散風險。
6. 大統新創展望與指引
- 成長動能：未來成長主要來自戶外機能服飾，特別是始祖鳥的穩定訂單，以及在中國市場新客戶 (凱樂石、可隆) 的訂單增長。
- 短期影響：地緣政治衝突造成的成本壓力與訂單延遲影響已逐漸減緩，品牌商已找到替代運輸路線，訂單正逐步恢復。
- 其他影響：對於今年的世界盃足球賽，公司表示其受益程度不高，僅在染整代工業務有間接受益，對整體營運影響輕微。
7. 大統新創 Q&A 重點
Q1: 請問美伊戰爭對公司的影響？另外，今年有世界盃，對公司訂單的能見度與展望如何？
A1:
- 成本影響：戰爭爆發後，石化原料供應擔憂浮現，導致紗線與染助劑價格上漲約 10%。由於這兩項原料約佔總成本的 50%，換算後使整體成本上升約 5%。
- 營收影響：部分需經蘇伊士運河運往歐洲的訂單受到影響，初期衝擊較大，約影響 60% 的相關訂單。不過，品牌客戶已尋找替代運輸方案，訂單已逐步恢復，目前影響已縮小。
- 世界盃影響：公司在此賽事的受益程度不高。主要獲利來源仍是自家的機能性服飾 (如登山、攀岩、滑雪等 outdoor 產品)，而非團隊運動服。世界盃相關訂單僅為間接受益，預期只會微幅增長。
- 主要成長動能：今年的主要成長動能來自於始祖鳥的穩定訂單，以及在中國市場與凱樂石 (Kailas)、可隆 (Kolon Sport) 兩個品牌的合作，這兩個品牌對公司產品的接受度很高，預期將有較大幅度的成長。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
