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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 南緯營運摘要
南緯實業（市：1467）是一家經營 47 年的垂直整合紡織集團，提供從研發、布料到成衣製造的「無縫價值供應鏈」服務。
- 財務概況：2025 上半年度營收較去年同期增長 5.4%，但毛利率與淨利率表現不如預期。主要受關稅政策導致營業成本增加，以及臺幣大幅升值造成鉅額未實現匯兌損失的影響。
- 重大發展：
- 智慧製造：於 2025 年在越南龍安廠導入半自動化懸吊式生產線，透過數位化管理提升生產效率與品質。
- 綠色科技：於非洲史瓦帝尼設立第一條以「以印代染」(E-coloration) 技術為核心的綠色生產線，大幅節省水、能源消耗及碳排放，縮短供應鏈距離，並貼近歐美市場。
- 策略調整：近年陸續關閉獲利不佳的面料事業單位（如台南廠、墨西哥布料廠），並將中國製造基地轉為主要服務內需市場，以應對美中貿易戰等地緣政治風險。
- 未來展望：公司將持續以 ESG 永續發展為核心，推動創新技術應用，並透過旗下子公司金鼎聯合科技與臺超萃取洗淨經濟，拓展半導體、再生能源及環保設備等高附加價值領域。
2. 南緯主要業務與產品組合
南緯集團以紡織為本業，並積極進行多角化經營，業務涵蓋成衣、面料、高科技材料及環保設備。
- 核心業務：集團以垂直整合供應鏈為基礎，在全球設有製造基地與貿易辦公室，每月產能可達 400 萬件成衣及 125 萬公斤面料。
- 成衣事業：為集團主要營收來源，全球化佈局具備彈性與風險抵禦能力。
- 台灣：定位為研發與高階技術中心。
- 越南：作為彈性與規模化生產主力。
- 史瓦帝尼：利用免關稅協定優化成本結構。
- 中國：轉型為服務內銷市場。
- 美國：作為貿易據點，提供即時客戶服務。
- 面料事業：專注於機能性紡織品開發，並以子公司偉歷紡織發展的「以印代染」技術為核心競爭力。此技術相較傳統染整，可節省 95% 用水量、90% 能源消耗及 90% 碳排放，符合全球綠色供應鏈趨勢。
- 多角化經營：
- 金鼎聯合科技：主要產品為不鏽鋼金屬纖維，已成功將技術從汽車玻璃緩衝材料，拓展至高階應用，包括與國內最大半導體晶圓廠合作開發晶圓切割線、太陽能電池銀漿印刷纖維，以及高階封裝等領域。
- 臺超萃取洗淨經濟：專注於環保技術，是全球唯一同時具備超臨界流體萃取與超音波萃取雙核心技術的設備製造商，應用於保健食品、美容保養及工業洗淨等。
3. 南緯財務表現
- 關鍵指標：
- 2025 上半年度合併營收較 2024 年同期增長 5.4%。
- 毛利率與淨利率表現不如預期。
- 驅動與挑戰因素：
- 營收結構調整：近年因結束部分面料業務，營收規模較 2020 年因疫情防護服需求帶來的高峰有所下修。成衣事業為目前營運重心。
- 毛利率壓力：主要受到關稅政策影響，以及為滿足客戶限時出貨需求而增加的加班等營業成本。
- 淨利率衝擊：2025 上半年度臺幣大幅升值，導致產生鉅額的未實現兌換損失，侵蝕獲利表現。
- 重大事項：為優化營運效率，公司於 2020 年後陸續結束台南廠、墨西哥布料廠及中國貼合業務，導致面料事業營收顯著下降，但有助於改善整體獲利結構。
4. 南緯市場與產品發展動態
- 趨勢與機會：公司緊抓全球 ESG 與綠色供應鏈趨勢，將「以印代染」技術作為核心發展項目。非洲史瓦帝尼新產線的設立，不僅是技術落地，更是貼近歐洲與中東市場、縮短供應鏈的戰略佈局。
- 關鍵產品與技術：
- 以印代染 (E-coloration)：此環保製程技術不僅滿足國際品牌對永續性的要求，更可縮短 50% 以上的製造時間，提升供應鏈反應速度。
- 超細金屬纖維：子公司金鼎聯合科技成功將此技術應用於半導體製程（晶圓切割線）及再生能源（太陽能電池），切入高技術門檻市場。
- 合作夥伴關係：金鼎聯合科技與國內研究法人及最大半導體晶圓製造商共同開發，確保其產品符合半導體產業的嚴格需求與未來發展趨勢。
5. 南緯營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 全球佈局優化：以「放眼全球，深耕在地」為策略，利用多元生產基地（亞洲、非洲、美洲）抵禦地緣政治風險，並透過在地採購強化供應鏈韌性。
- 永續創新：將 ESG 理念融入營運，以「以印代染」等綠色技術作為市場區隔，滿足客戶對永續產品的需求。
- 智慧製造轉型：持續投資自動化設備，如越南廠的半自動化產線，以提升效率與穩定性。
- 多角化發展：透過子公司金鼎及臺超，將業務觸角延伸至半導體、綠能及環保等高成長潛力產業，降低對單一產業的依賴。
- 競爭定位：公司的競爭優勢在於垂直整合的供應鏈、全球化的彈性生產網絡，以及在綠色紡織技術上的領先佈局。
- 公司治理：112 年度公司治理評鑑於全體 1,706 家上市櫃公司中，排名位於 25% 至 35% 區間，公司將持續努力改善。
6. 南緯展望與指引
簡報中未提供具體的未來財務預測數據。
- 成長機會：
- 非洲新產能：史瓦帝尼的「以印代染」生產線將成為接觸歐美市場、滿足綠色採購需求的重要動能。
- 高科技材料：金鼎聯合科技在半導體與再生能源領域的佈局，有望成為集團未來重要的成長引擎。
- 潛在風險：全球經濟波動、地緣政治風險及匯率變動仍是公司營運面臨的主要挑戰。公司將透過全球化佈局與彈性供應鏈管理應對相關風險。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
