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1. 新纖營運摘要
- 2026 上半年營運表現強勁：新纖 (1409) 2026 上半年合併營收為新台幣 220.41 億元，年增 9.6%；歸屬母公司淨利為 18.94 億元，年增 555.4%，每股盈餘 (EPS) 為 1.18 元。
- 第二季獲利顯著成長：2026Q2 因中東戰爭引發客戶對原料短缺的擔憂，出現積極備貨潮，帶動塑膠事業部營收與利潤大幅成長。單季歸母淨利達 12.66 億元，季增 101.9%，EPS 為 0.79 元。
- 下半年展望審慎樂觀：公司預期下半年營運將回歸戰爭前的正常市況。雖然 2026Q2 的基期較高，但受惠於美國關稅優勢、高值化產品放量及傳統旺季效應，下半年整體表現預期將優於 2026Q1 及 2025 年同期。
- 長期發展重點：未來發展將聚焦於新光幼獅 Shinkong InnovHUB，打造智慧無人機產業鏈、智慧製造工廠與青創園區，作為公司未來 50 年的發展核心。
2. 新纖主要業務與產品組合
新纖營收主要來自三大事業體，2026 上半年營收佔比分別為塑膠事業 (63%)、化纖事業 (19%) 及光電事業 (18%)。
- 纖維材料：專注於機能性與產業用纖維，與品牌客戶緊密合作。重點產品包括與 Celanese 合作開發的 NeoLAST™ 彈性纖維，該產品為單一聚酯 (Polyester) 材質，具備可回收特性，目前已開始放量生產，並獲得多家品牌商關注。
- 包裝材料：除了傳統瓶胚外，更聚焦於變性級、醫療級與抗靜電等高附加價值應用，並積極發展包材的資源循環。
- 環保素材：提供完整的環保材料解決方案，包括化學回收 (cr-PET) 與機械回收 (mr-PET) 酯粒。泰國廠的化學回收產線認證已陸續到位，以因應各大國際品牌對 r-PET 使用比例持續提升的承諾。
- AI 及汽車材料：公司原先在汽車電子材料領域（如連接器、風扇）已有深厚基礎。現正延伸技術，開發應用於 AI 伺服器等領域所需耐高溫、低介電常數的特殊工程塑膠，如 LCP、高溫尼龍等。
- 光電及電子材料：既有產品包括面板用光學膜等。與合作夥伴合資的新碩公司，生產電子級雙氧水，目前第一條產線已投產交貨，第二條產線預計於 2026 年底完工。
3. 新纖財務表現
- 2026 上半年關鍵財務數據：
- 合併總收入：22,041 百萬元 (年增 9.6%)
- 稅後淨利：2,498 百萬元 (年增 400.6%)
- 歸屬母公司淨利：1,894 百萬元 (年增 555.4%)
- 每股盈餘 (EPS)：1.18 元
- 2026Q2 關鍵財務數據：
- 合併總收入：12,035 百萬元 (季增 20.2%，年增 23.1%)
- 歸屬母公司淨利：1,266 百萬元 (季增 101.9%)
- 每股盈餘 (EPS)：0.79 元
- 成長動能與挑戰：
- 動能：2026Q2 的主要成長動能來自中東地緣政治危機，導致原油價格飆漲，客戶因恐慌性備料而提前下單，推升產品售價與利潤。
- 挑戰：隨著市場對原料短缺的恐懼感消退，第三季客戶下單態度轉趨謹慎，恢復正常備貨節奏。2026Q2 的高基期將使下半年的成長比較基期偏高。
4. 新纖市場與產品發展動態
- 環保趨勢與商機：全球品牌商如可口可樂、雀巢、百事等皆已設定明確的 r-PET 使用目標，為新纖的化學回收 (cr-PET) 產品帶來長期成長動能。目前公司已取得美國 FDA、歐盟 EFSA 等多國認證。
- 美國市場關稅優勢：美國 301 關稅最終確定台灣廠商稅率為 10%，相較於韓國、越南、泰國等競爭對手，具備 2.5% 至 9% 的稅率優勢，有助於拓展北美市場，目前已觀察到美國客戶詢單增加的趨勢。
- AI 材料應用：公司既有的工程塑膠產品已應用於伺服器之冷卻風扇、連接器等。因應 AI 伺服器對材料性能要求更高，目前正與客戶合作開發耐高溫、訊號衰減低的特殊材料。目前 AI 相關應用營收佔比低於 10%，未來目標是突破 20-30%。
- 電子級雙氧水進展：轉投資的新碩第一條產線已穩定交貨，為因應客戶需求，第二條產線將於 2026 年底完工，待認證通過後即可投產。
5. 新纖營運策略與未來發展
- 長期發展核心 - 新光幼獅 Shinkong InnovHUB：
- 第一期 (預計 2027 年營運)：重點規劃包括智慧製造工廠 (含 3D 列印)、青創園區 (引進新創公司) 及無人機產業鏈。
- 第二期 (預計 2030 年營運)：將持續擴大園區規模。
- 無人機產業鏈佈局：
- 定位：公司不直接製造無人機，而是建立產業生態系。
- 策略：提供室內測試考照場域，吸引國內外廠商進駐研發與生產。同時，利用自身的 3D 列印技術，開發如 PET-CF15、PA-CF20 等高值化線材，供應無人機骨架、外殼等零組件製造。此外，也正佈局低空經濟中的醫療救援載具應用。
- 競爭優勢：
- 產品多元化：橫跨化纖、塑膠、光電及電子材料，降低單一產業景氣循環風險。
- 技術利基：專注於差異化、高值化產品，如環保回收材料、彈性纖維與 AI 應用材料。
- 全球佈局與關稅優勢：在泰國設有生產基地，並享有對美出口的關稅優勢。
6. 新纖展望與指引
- 整體展望：對下半年持審慎樂觀看法。預期營運表現將優於 2026Q1 及 2025 年，但因 2026Q2 存在提前拉貨效應，下半年要超越上半年整體表現，態度相對保守。
- 成長機會：
- 化纖事業：下半年為傳統旺季，加上品牌客戶「去中國化」及 ESG 趨勢，有利於台灣差異化產品接單。
- 塑膠事業：美國市場的關稅利多將是主要成長動能。
- 新事業：AI 相關材料及新碩電子級雙氧水等新業務，預計在 2026 年底合計營收佔比有機會超過 10%。
- 潛在風險：原物料價格持續處於高檔，可能影響客戶下單意願及產品利差。全球經濟狀況與終端需求變化仍是觀察重點。
7. 新纖 Q&A 重點
Q：上半年財報亮眼，下半年客戶訂單需求及化纖本業展望如何？
A：2026Q2 的強勁表現是因中東戰爭引發的客戶恐慌性備貨，屬於特殊情況。第三季市況已恢復正常。下半年整體展望審慎樂觀，肯定會比 2025 年好，主要有幾個正面因素：
- 美國關稅優勢：台灣的 10% 關稅稅率優於周邊國家，有利於產品銷往美國。
- 新產品發酵：如彈性纖維等新產品已開始貢獻營收。
- 集團多角化投資：如新碩的電子級雙氧水事業，有助於集團整體發展。
- AI 材料需求：雖然佔比不高，但持續有客戶洽談開發案。
整體而言，下半年表現會優於第一季，但要超越特殊的第二季有難度。
Q：關於 AI 科技與半導體領域，客戶詢問的主要是哪一類產品？
A：不僅是詢問，部分產品已在出貨。我們本來就在電子材料領域，例如伺服器機櫃、CPU 包材等。現在因應 AI 應用，客戶要求更高規格，如更耐熱、介電常數更低（訊號衰減少），我們正與客戶合作開發這些新需求。
Q：下半年營運是否會比上半年成長？
A：我們希望可以，但看法比較保守。主要是因為 2026Q2 的基期實在太高，該季的拉貨效應非常特殊。
Q：原物料漲價對化纖與塑膠兩大業務的影響及下半年展望？
A：
- 化纖事業部 (胡副總)：下半年是化纖傳統旺季，業績不會比上半年差。近年公司已轉向差異化產品，加上品牌客戶「去中國化」、ESG 等趨勢，台灣的差異化纖維在全球非常有競爭力，能應對原料波動與中國大陸的低價競爭。
- 塑膠事業部 (姚副總)：上半年確實掌握到中東危機的議價機會，拉高了利潤。目前市場對高價原料的接受度趨於保守，但我們在美國市場有關稅優勢，8 月以來已感受到北美客戶詢單持續增加，對第三、四季的北美市場有信心。AI 材料方面，我們在伺服器冷卻風扇、連接器等領域有高市佔率，將持續作為穩定的獲利引擎。
Q：新碩的最新狀況？以及包含 AI、無人機等新業務的營收佔比？
A：
- 新碩：第一條產線已在交貨，但稼動率尚未滿載。為應對客戶需求，第二條產線預計在 2026 年底完工，但後續仍需時間認證。待稼動率提升後，才能創造顯著利潤。
- 無人機：我們主要提供場域與 3D 列印線材，本身不做無人機，營收貢獻剛起步。
- 營收佔比：目前單就 AI 應用佔營收不到 10%。若將 AI 相關材料與新碩的營收合併計算，目前也未超過 10%。但預期到 2026 年底，隨著新碩第二條產線完工及稼動率提升，合計佔比有機會突破 10%。
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