【法說會備忘錄】大統益 2024Q4

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1. 營運摘要

大統益 2024 年合併營收為 221 億元，較 2023 年略為減少。此營收下降主要反映國際黃豆原料價格下跌，導致國內產品售價隨之調降。

然而，儘管營收減少，受惠於國內經濟情況良好及需求穩定，產品售價的跌幅低於原料成本的跌幅，使得毛利反而增加。加上轉投資公司獲利表現優異，帶動營業利益成長 7.1% 至 16.3 億元。

整體而言，2024 年的營業毛利、營業利益不論在數字或比例上均優於前年。合併稅前淨利較前年增加約 9%，達到 17.1 億元，創下公司成立以來的最高獲利紀錄。歸屬於母公司淨利超過 13 億元，每股盈餘 (EPS) 為 8.24 元。

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2. 主要業務與產品組合

根據簡報內容，大統益的營運與國際黃豆原料價格高度相關，其產品售價會隨黃豆價格變動而調整。營收的變動主要受原料價格及產品售價影響。國內市場需求穩定是支撐其營運的關鍵因素。

此外，轉投資公司的獲利表現亦是公司整體獲利的重要貢獻來源，且其獲利表現優於前年。轉投資公司為因應營運成長，增加了倉庫設備的租用。

3. 財務表現

• 合併營收: 22,100 Million (221 億元)，較 2023 年略為減少。
• 營業利益: 1,630 Million (16.3 億元)，較 2023 年成長 7.1%。
• 合併稅前淨利: 1,710 Million (17.1 億元)，較 2023 年成長約 9%，創歷史新高。
• 歸屬於母公司淨利: 超過 1,300 Million (超過 13 億元)。
• 每股盈餘 (EPS): 8.24 元。
• 期末現金及約當現金: 約 2,200 Million (約 22 億元)，較 2023 年底增加 6 億元，主要來自累積營餘增加。
• 總資產: 9,100 Million (91 億元)，較 2023 年底增加。
• 總負債: 9,300 Million (93 億元)，較 2023 年底增加。
• 負債佔總資產比例: 近三分之一，維持穩定。
• 股東權益: 近 5,900 Million (近 59 億元)，較 2023 年底增加 3 億元。
• 股東權益報酬率 (ROE): 24%，與 2023 年差異不大，過去 10 年均維持在 20% 以上。
• 流動比例: 320%，較 2023 年略為降低，主因年底應付款項金額較高。
• 營運活動現金流入: 約 2,100 Million (約 21 億元)，因獲利穩定而維持穩定。
• 投資活動現金流出: 約 270 Million (2.7 億元)，包含資本支出，與前期變動不大。
• 籌資活動現金流出: 1,160 Million (11.6 億元)，主要用於發放現金股利，金額較前期略為增加，因 2023 年發放的現金股利由每股 6 元提升至 6.6 元。

財務表現的主要驅動因素為：國際黃豆原料價格下跌，但產品售價跌幅較小，有效維持毛利；以及轉投資公司獲利貢獻增加。

4. 市場與產品發展動態

大統益的市場動態主要受到國際黃豆原料價格及國內需求狀況影響。2024 年國際黃豆價格下跌，帶動國內產品售價調降。然而，國內經濟情況良好，需求保持穩定，支撐了銷售量與獲利。轉投資公司因應營運成長而增加租用倉庫設備，顯示相關業務有所發展。

5. 營運策略與未來發展

簡報中未詳細說明大統益本身的長期營運策略或競爭定位。主要著重於 2024 年的財務成果及其驅動因素。

6. 展望與指引

簡報中未提供 2025 年的具體營收、毛利或成長展望指引。

免責聲明

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