【法說會備忘錄】中台資源科技 20250328

1. 營運摘要 營運表現：2025 年前三季營收與淨利受環境工程業務萎縮影響而下滑，但核心廢棄物處理業務毛利率表現強勁，整體毛利率由去年同期的 34% 提升至 38%，營業淨利率達 31% 。 現金流強勁：前三季營業活動淨現金流入達 3.03 億元，年增 59.24%，為同期稅後淨利的 1.6 倍，顯示獲利品質優化 。 策略投資：積極佈局轉投資，包含「大云永續科技」（數位化/ESG）、「大源（SR

1. 中台營運摘要 中台資源科技 2025 年前三季因環境工程業務銜接不順，導致整體營收與獲利面臨挑戰。然而，公司核心的廢棄物處理業務展現強勁韌性，整體毛利率由去年同期的 34% 提升至 38%，營業淨利率達 31%，優於產業平均。營業活動現金淨流入達 3.03 億元，年增近六成，獲利品質顯著優化。 公司策略性轉投資布局完整，涵蓋 ESG 數位平台（大云永續科技）、廢轉能電廠（大源）及加熱菸經銷與

1. 華擎營運摘要 華擎 (3515) 於 2025 年第四季及全年營運表現強勁，營收雙雙創下歷史新高。2025Q4 營收達新台幣 137 億元，年增 49%；2025 全年營收達 478 億元，年增 86%。主要成長動能來自 AI 伺服器與顯示卡 (VGA) 業務。 展望未來，公司預期 2026 年下半年的營運表現將優於上半年，並以逐季成長為目標。然而，由於 AI 伺服器業務受關鍵零組件供應及客