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業績發佈會簡評
1. 從需求面看，雖然任天堂下修 Switch 銷量預估，但某部分也代表消費者對 Switch 2 有一定期待，故會選擇暫緩購買 Switch，並將重心轉移至 Switch 2 上。
2. 從供給面看，任天堂從 FY25Q3（2024Q4）就開始提前備 Switch 2 的貨，較過去其實有略為提早 1-2 季，顯示任天堂自身對 Switch 2 有一定期待，並會盡可能讓初期銷售順暢，故可關注台廠相關供應鏈。
公司簡介
任天堂為日本遊戲機大廠，紅白機、Wii、3DS，到即將發行的 Switch 2 都是旗下產品，與 Sony、微軟並列為全球三大遊戲機廠商，此外，任天堂的IP 也相當多元，寶可夢、瑪利歐、薩爾達傳說等都是旗下相當暢銷的自有 IP。
FY25Q1-Q3 營業概況（任天堂所標示之財年 FY，換算為一般日曆年是 FY25Q3 = 2024Q4）
1. 財務概況
營業收入：9,562 億日圓，YoY -31.4%
營業毛利：5,655 億日圓，YoY -27.3%；營業毛利率 59.1%，YoY +3.3 ppts
營業利益：2,475 億日圓，YoY -46.7%；營業利益率 25.9%，YoY -7.4 ppts
稅後淨利：2,371 億日圓，YoY -41.9%；稅後淨利率 24.8%，YoY -4.5 ppts
2. 業務分佈
遊戲機收入（含軟硬體、配件等）：8,955 億日圓，YoY -31.7%
行動 / IP 相關收入（含動畫、版稅收入等）：497 億日圓，YoY -33.9%
其他（含任天堂日本官方商店周邊）：109 億日圓，YoY +27.6%
銷售區域別：美洲 43.6%、歐洲 25.3%、日本 23.5%、其他 7.6%
3. Switch 銷量
Switch 各款式總銷量：954 萬台，YoY -30.6%
Switch：274 萬台，YoY -19.4%
Switch OLED：507 萬台，YoY -37.9%
Switch Lite：173 萬台，YoY -20.5%
軟體：12,398 萬套
4. FY25 財測
營業收入：11,900 億日圓，較上季預估 12,800 億日圓下修 7.0%
營業利益：2,800 億日圓，較上季預估 3,600 億日圓下修 22.2%
稅後淨利：2,700 億日圓，較上季預估 3,000 億日圓下修 10.0%
Switch 硬體銷量：1,100 萬台，較上季預估 1,250 萬台下修 12.0%
Switch 軟體銷量：15,000 萬套，較上季預估 16,000 萬套下修 6.3%
業績簡報重要資訊
1. Switch 全球年度玩家數：截至 2024 年底已達 1.29 億人次。
2 .線上軟體銷售額（透過線上下載而非卡匣購買遊戲）：FY25Q1-Q3 達 2,458 億日圓，YoY -29.0%，雖衰退但線上軟體佔整體軟體銷售額比例卻有成長，從去年同期的 48.1% 成長至目前的 51.0%。
3. 2025 年預計推出之新遊戲：《咚奇剛 歸來HD》（2025/01/16）、《異度神劍X 終極版》（2025/03/20）、《寶可夢傳說Z-A》（2025）、《密特羅德 究極4 穿越未知》（2025）
4. Switch 2 公佈時間：2025/04/02。
業績發佈會 QA
1 .關於下修全年財測的原因，是否有特殊因素如 Switch 2 即將發佈所以推遲需求？
硬體：主要反應年末銷售旺季的銷售情況（FY25Q3 各系列共計銷售 482 萬台，較去年同期 690 萬台衰退 30.1%）
軟體：雖然年末銷售旺季軟體銷售量依舊強勁，但公司認為無法像上一財年的《薩爾達傳說 王國之淚》或《超級瑪利歐兄弟 驚奇》那樣，創造出一種趨勢，帶動整體銷售動力。
2. 在 Switch 2 影片發佈後，想了解客戶及軟體製造商的反應？
詳細資訊將在 2025/04/02 發佈會上正式公佈。
3. 考量最近的通膨跟匯率因素，公司對 Switch 跟 Switch 2 的價格有什麼想法？
目前有考量到以上因素，也會考慮客戶對任天堂產品的期望承受能力，但目前無法提供 Switch 2 的具體價格。
4. 全年財測的修正中，FY25Q4 預期軟體銷量較其他季度大幅下降的原因為何？以及年終銷售後方向是否有變化，或是公司是設定了較保守的財測？
目前主要考量到新遊戲陣容（咚奇剛 歸來HD、異度神劍X 終極版）及年後銷售的情況，此外，雖然方向不變，但因為已公佈 Switch 2 及直面會，故認為財測預期合理。
5. 公司如何看到未來手機在任天堂業務中的作用，以及未來想做甚麼。因為雖然近期沒有發佈新遊戲 APP，但公司似乎開始將手機整合進遊戲，而非發佈新遊戲 APP，像是為 Nintendo Switch Online 用戶提供音樂串流服務 Nintendo Music，以及使用手機作為 Everybody 1-2-Switch！的控制器。此外，消費者第一台遊戲機也從過去的任天堂硬體變成手機，想了解公司看法？
關於手機遊戲雖然尚未公布但有持續在開發，Nintendo Music 的發行則是希望透過手機讓更多人接觸任天堂的音樂。至於手機逐漸取代專用遊戲機的部分，公司也有看到並會將方向放在「增加接觸任天堂 IP 的人數」，像是透過主題樂園、官方商店、動畫等，去激發一般人對任天堂專用遊戲機的興趣。
6. 去年公司曾提及 Switch 2 將生產足夠的量以滿足最初需求，目前此計劃是否有變化？以及 Switch 2 會需要擔心發佈後若需求強，產能可能會開不出來嗎？
Switch 2 預計 2025 年發佈，因此希望在公佈 FY25 業績時同步解釋生產計劃及 FY26 的財測，並會關注 2025/04/02 發佈會後反應確定初始及後續需求，雖然認為 Switch 2 會跟 Switch 一樣，不易快速提高產能，但具過去經驗公司會盡快做出反應。
7. 由於銷售旺季，過往 FYQ3 庫存都會較 FYQ2 減少，但目前 FY25Q3 庫存卻較上季增加，主要是 Switch 銷售疲軟造成，還是已經在備貨 Switch 2？
FY25Q3 庫存增加主因是為 Switch 2 做準備，且目前 Switch 相關庫存與 FY24 年底相比已有下降，處於適當的存貨水準，無庫存過剩問題。
8. 下修全年 Switch 軟體銷售的原因？
本財年主要銷售標準遊戲，佔軟體銷售額的 70%，與上財年 50% 相比更高，因為上財年新遊戲《薩爾達傳說 王國之淚》跟《超級瑪利歐兄弟 驚奇》銷售強勁。
9. 2024/10 Nintendo Switch Online 正招募 Nintendo Switch Online：Playtest Program 的參與者，關於此項新服務測試的狀況如何？另外也想了解公司對 Switch 2 未來線上策略的看法？
Nintendo Switch Online 會員數量往往會根據線上遊戲發佈跟硬體銷售有波動，在年終銷售旺季後目前會員數是維持穩定，與 2024/09 公布的 3,400 萬沒太大變化，且此服務也會繼續在 Switch 2 上提供。
10. 儘管 Switch 2 發佈，但有部分消費者仍繼續購買 Switch，並希望未來能發佈在 Switch 上的新遊戲，在 2025 年後公司是否會發佈 Switch 新遊戲，還是 Switch 銷售會集中在標準遊戲上？
目前已宣布《寶可夢傳說Z-A》跟《密特羅德 究極4 穿越未知》作為 Switch 遊戲會在 2025 發行。在 Switch 有龐大用戶下，公司若能開發有吸引力的軟體就會發佈他。此外，推出新硬體時專用軟體極為重要，考量這點會讓盡可能多的用戶透過 Switch 跟 Switch 2 玩任天堂的遊戲。
