【買進 – 中華化(1727) 】聚焦「半導體」電子級化學品，高純產線Q4量產，獲利三級跳

投資建議 Q3 合約負債續創歷史新高，2H25 進入認列高峰，隨著台積電海內外擴廠，亞翔積極爭取相關訂單，加上記憶體大廠持續擴充 HBM 產能，有利海外訂單維持，26 年有望每季賺 10 元。目前本益比僅 11 倍，成長即將爆發，評價明顯低估，按 26 年 EPS 41.08 元給予合理評價 15 倍，目標價 616 元。 本資料僅供參考，投資時應審慎評估；興櫃股票登錄條件較上市（櫃）股票寬鬆，且

投資建議 26 年預估出貨 68~80 台，YoY 高達 566%，光台積電機台，就可貢獻晶彩科 EPS 至少 5 元，產業整體評價落於 15~20 倍，晶彩科目前處於評價下緣，具備評價上修的空間。預估 26 年 EPS 達 5.65 元，將虧轉盈，給予合理本益比 20 倍，目標價 113 元，給予強力買進。 本資料僅供參考，投資時應審慎評估；興櫃股票登錄條件較上市（櫃）股票寬鬆，且無每日漲跌幅限

投資建議 存貨與合約負債 近六季趨勢逐季往上，且與股價連動性高，具有高度參考價值。預估 2026 全年營收可來到 770 億元，EPS 達 24.89 元，參考同業平均本益比，我們給予區間 ( 10-16X ) 本益比上緣 15 倍，目標價 373 元。 本資料僅供參考，投資時應審慎評估；興櫃股票登錄條件較上市（櫃）股票寬鬆，且無每日漲跌幅限制，投資人應審慎評估是否適合投資 公司介紹 崇越科技 成