實作教學 - 使用公開資料，分析一家公司是否值得投資：杏一

基本分析要看、要讀的資料多且雜，很多成功的投資人都會有一套自己的分析框架來分析一家公司。而談到分析，這邊必須指出到底是分析一家公司的「股價」，還是分析一家公司的「商業前景」，原因是，這兩種分析的方法在邏輯上及操作面上有著巨大差異。

巴菲特在投資上的導師 - 葛拉漢（Benjamin Graham）曾說「股市從短期來說，是投票器，然而從長期來看，是體重計」。

這句話說明了在分析方法論上，長期與短期在本質上的不同。

短期 
市場上買方與賣方的博奕拉扯結果，其中包含買賣力量、籌碼集中程度、主力關注程度、新聞話題及隨機性等。因此在分析上，主要是分析價格走勢及市場情緒脈絡，而不同的人/主力/法人都會有不同看法，構成了買方及賣方，這樣的判斷就會反應在股價（當時的成交價）上。

長期 
從長期來看，一家公司的股價最終還是決定於公司的經營成果與商業價值，因此葛拉漢才會說是體重計，因為他衡量的是這間公司的份量。因此，分析一家公司的長期股價走勢，重要的就會是分析這家公司的商業價值，以及目前的策略佈局在未來的成功機會（指的是持續創造獲利成長或自由現金流的機率）。

對於沒有受過專業商學院訓練的一般投資人來說，其實可以利用網路上的公開資料，簡單且便宜的做分析框架來分析一家公司未來的成長性，以下是我個人的分析框架，分享一般分析公司必看的內容，至於哪個項目的比重較重，就要針對個案做具體分析，接著我會用杏一（櫃：4175）這家公司來做一個簡單的分析教學及如何蒐集這些情報。

1. 基本概況：公司的基本資料、股權結構、經營團隊等。
2. 營運概況：產品與營收佔比、商業模式、競爭優勢、未來成長方向等。
3. 歷史財務數據：三大報表、本益比/本淨比、配息率及股利概況等。
4. 產業概況：產業鏈、 整體產業現況、未來產業前景（成長、以及範圍由大到小）、法規影響、技術環境等。
5. 簡單財務預測：未來一年損益情況