【加高法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261021【加高法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261021

1. 加高營運摘要

加高電子 (8182) 於 2026 年 11 月迎來公司成立 50 週年，持續專注於頻率控制技術與 MEMS 元件領域。回顧 2026 年上半年，雖然全球電子產業面臨原物料成本波動、供應鏈調整及地緣政治等挑戰，但公司仍觀察到新的成長動能。

• 財務概況：2026 年上半年營運相較去年同期微幅成長 2%，但因泰國新廠初期產能利用率較低及固定成本較高，導致毛利率下滑。然而，受惠於匯率穩定，本期淨利較去年同期顯著增加。
• 策略重點：公司將持續深耕石英元件核心技術，並積極投入 MEMS 相關生產技術與製造服務能力，以掌握產業高速化、智慧化、小型化的發展趨勢。
• 未來展望：對 2027 年產業發展保持謹慎樂觀的態度。明年度的營運重點將聚焦於產品升級、產線升級、新應用導入，以及發揮泰國新廠的產能效益。

2. 加高主要業務與產品組合

• 核心業務：加高電子專注於頻率控制元件（石英元件）及微機電系統（MEMS）元件的研發與製造，提供從設計導入到量產的完整技術服務。
• 產品組合 (2026 上半年)：
  • 晶體諧振器：營收佔比 44%，較去年同期略降 1%。
  • 石英元件 OEM/ODM：營收佔比 39%，較去年同期的 36% 顯著提升，主要受惠於代工客戶需求增加。
  • 石英振盪器與音叉：營收佔比分別為 7% 與 6%，與去年同期持平。
  • MEMS 元件：營收佔比 4%，較去年同期的 6% 下降，主因為客戶產品週期性變化。
• 市場分佈：產品出貨遍及全球 27 個國家。受供應鏈區域化趨勢影響，台灣及東南亞地區的出貨佔比有所提升，分別從 18% 增至 20%、12% 增至 13%。中國大陸佔比則由 40% 降至 38%。
• 應用領域 (2026 上半年)：
  • 消費性電子仍為最大宗，佔比 57%，年增 2%。
  • 工業應用佔比 24%，年增 1%。
  • 數據通訊佔比 18%，因市場需求變化，年減 5%。

3. 加高財務表現

• 關鍵財務指標 (2026Q2)：
  • 淨營業收入：1,404 百萬新台幣，年增 2%。
  • 營業毛利：179 百萬新台幣，年減 19%。毛利率為 13%，低於去年同期的 16%，主要因泰國新廠於 2025 年 12 月投產，初期產能利用率未達經濟規模，導致固定成本與折舊較高。
  • 營業淨利：4 百萬新台幣，年減 93%。
  • 本期淨利：34 百萬新台幣，相較去年同期的虧損 31 百萬，實現轉虧為盈 (年增 208%)。主要因 2026 年美元匯率相對平穩，避免了去年同期因匯率貶值產生的大幅匯兌損失。
  • 基本每股盈餘 (EPS)：0.32 元 (去年同期為 -0.29 元)。
• 資產負債狀況 (截至 2026 年 6 月 30 日)：
  • 存貨：年增 65% 至 1,117 百萬新台幣，主因為泰國新廠投產需備貨，以及部分原材料價格上漲。
  • 總負債：年減 9%，負債比率降至 36.2%，顯示財務結構維持穩健。
  • 流動比率：維持在 243% 以上，短期償債能力充裕。
• 股利政策：公司長期維持高股利發放率，2025 年度因獲利受匯率影響及保留資金以應對市場不確定性，發放率降至 57%。

4. 加高市場與產品發展動態

公司看好高效能運算、高速資料傳輸及智慧感測所驅動的市場需求，並重點關注以下應用領域：

• AI 資料中心與高速光通訊：隨著資料傳輸速度從 400G 邁向 800G/1.6T，對高規格、高穩定性的頻率控制元件需求將持續成長。全球光收發模組市場 2025 年規模已達約 268 億美元，顯示高速互聯基礎建設正快速擴大。
• AI 智慧眼鏡：此類穿戴式裝置要求體積小、功耗低，同時需整合多元功能，帶動微小化石英晶體、MEMS 感測器、MEMS 麥克風及 MEMS 揚聲器的應用機會。預估 2026 年全球無顯示智慧眼鏡出貨量約 1,360 萬副。
• 智慧汽車：汽車產業朝向電動化、智慧化及軟體定義汽車 (SDV) 發展，大幅提升對電子元件的依賴。車用產品對品質與可靠度要求嚴格，是展現技術能力的重要市場。預估 2026 年全球車用石英元件市場規模約 11.93 億美元。

5. 加高營運策略與未來發展

• 長期發展策略：不追求短期熱門題材，而是專注於強化核心能力，為下一波產業升級奠定基礎。
• 石英元件技術佈局：聚焦四大發展方向以應對未來市場需求：
  1. 小型化：滿足 AI 穿戴裝置需求。
  2. 高溫與寬溫能力：對應智慧汽車與戶外設備的嚴苛環境。
  3. 高頻率能力：支援高速通訊與網路設備。
• MEMS 元件發展策略：
  • 定位為客戶的技術與製造夥伴，為無自有工廠的品牌客戶提供從設計、供應鏈管理、製造、封裝到測試的完整解決方案。
  • 憑藉長期累積的製造經驗與車規認證，協助客戶將產品概念轉化為可量產的商品。
  • 泰國廠可快速對應客戶的海外生產需求。
• ESG 永續經營：
  • 設定 2030 年減碳 10% 的目標 (以 2024 年為基準)。
  • 積極推動 ESG，已取得 ISO 27001 (資訊安全)、ISO 50001 (能源管理) 及 RBA VAP 銀級等多項國際認證。

6. 加高展望與指引

• 2027 年展望：公司對 2027 年的產業發展抱持謹慎但樂觀的態度。
• 營運重心：
  • 產品技術升級：持續投入研發，強化核心競爭力。
  • 產能效益發揮：提升泰國新廠的產能利用率與生產效率，逐步改善毛利表現。
  • 新應用導入：積極拓展在 AI、高速通訊及智慧汽車等新興領域的市場機會。
• 價格趨勢：2026 年部分產品價格已根據市場情況調整，但並非全面性漲價。目前公司仍在進行 2027 年的規劃，尚無法提供明年的價格調整預估。

7. 加高 Q&A 重點

Q1: 2027 年展望為何？

A1: 對 2027 年保持謹慎樂觀。明年的重點工作將放在產品升級、產線升級、新應用導入，以及發揮泰國第二新廠的產能效益。

Q2: 請教貴公司黃光模組產能與目前稼動率？

A2: 公司有黃光製程，但並非生產模組。使用黃光製程的產品需求確實正在增加，公司也持續在前端黃光及後端封裝製程上佈局擴充產能，因此目前的稼動率接近滿載。

Q3: 航太與光通訊產品佈局及擴產需求為何？

A3: 光通訊的佈局已在簡報中說明。航太應用公司有在關注，但不會是 2027 年的主要重點，不過送樣與新產品開發會持續進行。公司的擴產主要針對泰國二廠的整體產能提升，而非針對特定應用，會依客戶需求調配產線。

Q4: 第四季與明年第一季展望？AI 和低軌衛星佈局進展為何？

A4: AI 佈局已在簡報中說明。低軌衛星與航太應用歸為類似的大類，產品開發與送樣會持續，但 2027 年的重點將以簡報中提到的幾個主要應用市場為主。

Q5: 請問今年頻率控制元件及 MEMS 報價是否有上漲？是否有預估明年的上漲幅度？

A5: 2026 年確實有部分產品價格進行了調整，但並非所有產品系列都以固定百分比上漲，而是依不同產品而定。目前公司仍在進行 2027 年的預算規劃，尚無法提供明年的漲價幅度預估，若有確定資訊將以公告方式通知。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。