【宏碁智新法說會重點內容備忘錄】 未來展望趨勢 2026325

1. 營運摘要

• 營運概況: 宏碁智新 (櫃：7794) 2025 年營收近新台幣 10 億元，相較 2022 年的 4 億元實現翻倍成長，過去四年間年增率幾乎皆超過 50%。2025 年 EPS 達到 2.72 元。
• 重大發展: 公司股票代號為 7794，即將於近期上櫃掛牌。公司策略重心將從小型家電（軟剛需）拓展至大型家電（硬剛需），並鎖定印度及印尼（雙印）作為長期結構性戰略市場。
• 未來展望: 掛牌上櫃後，公司將持續開發新產品、拓展新市場，並透過併購當地品牌加速成長。公司訂有明確的股利政策，預計將前一年度獲利的 60% 至 70% 以上用於配發股利，並力求逐年成長。

2. 主要業務與產品組合

• 核心業務: 宏碁智新定位為來自台灣的國際智慧家電品牌，專注於研發、品牌行銷與通路經營。產品銷售已遍及全球超過 20 個國家，海外營收佔比超過八成。
• 產品組合:
  • 目前擁有八大產品線，從初期的空氣清淨機、循環扇，逐步擴展至廚房家電、美容家電、清潔家電，並於 2026 年最新推出電視與空調等大型家電。
  • 公司強調每年持續推出新品類，並深化既有產品線，以鞏固品牌信心。
• 子公司業務:
  • 渴望 (Aspire): 100% 持股子公司，主要經營位於龍潭的商辦大樓租賃、渴望會館（環保旅館）及太陽能光電事業。渴望會館為公司提供非常穩定的營收與獲利，是穩定成長的重要基石。
  • 宏碁智新印度子公司: 於 2024 年成立，負責經營印度市場，已建立超過 1,000 家線下通路。

3. 財務表現

• 關鍵財務數據:
  • 營收: 2022 年為 4 億元，至 2025 年成長至近 10 億元。
  • 每股盈餘 (EPS): 從接近損益兩平，成長至 2025 年的 2.72 元。
  • 股利政策: 2025 年獲利對應之股利為 1.6 元。公司政策為配發前一年度獲利之 60% 至 70% 以上，且金額逐年成長。
• 成長動能: 營收成長主要來自於海外市場的快速擴張、新產品線的持續導入以及通路覆蓋率的提升。尤其在菲律賓等東南亞市場，終端銷售額（Sell-out）呈現翻倍成長。
• 獲利結構: 除了家電本業的成長，子公司「渴望」的穩定獲利貢獻，為公司整體財務奠定穩固基礎。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢與策略:
  • 公司策略性鎖定年輕人口多與經濟成長高的國家，因此將市場重心放在亞太地區。
  • 採用分工型策略：以台灣、日本作為品牌形象與產品力中樞；以東南亞國家（如菲律賓、泰國）為營收成長引擎；以雙印市場為長期戰略佈局。
  • 雙印市場因其龐大的人口紅利及嚴格的貿易保護政策（需在地生產），反而成為公司利用宏碁集團在地供應鏈優勢的絕佳機會。
• 關鍵產品與技術:
  • 自主研發: 公司自主開發 App 及雲端服務（建於 AWS），採用台灣晶片，以確保資訊安全並符合歐盟 GDPR 規範。
  • 專利技術: 掌握 『PINOKI 水潤離子科技』 與 『UVC 紫外線淨化技術』，廣泛應用於美容與清淨家電產品，提升產品附加價值。
  • 市場成功案例: 公司的空氣清淨機在日本權威評測網站 MyBest 的評比中，擊敗眾多日本品牌，意外獲得第一名，成功在日本及東南亞市場建立品牌信譽。

5. 營運策略與未來發展

• 長期計畫:
  1. 產品轉型: 從「Nice to have」的小型家電，轉向「Must-have」的大型家電（如空調、冰箱），搶佔剛性需求市場。
  2. 市場深耕: 積極佈局雙印市場，利用當地製造克服貿易壁壘，目標將公司營收從 10 億規模推升至數十億甚至上百億。
  3. 併購策略: IPO 後若有充裕資金，將考慮併購海外當地品牌，以加速市場滲透與成長。
• 競爭優勢:
  • 品牌力: 承襲宏碁集團的品牌形象與全球知名度。
  • 通路掌握: 憑藉宏碁集團數十年深耕各國的經驗，對全球通路掌握度高，目前已擁有超過 1,500 家通路。
  • 售後服務: 與兄弟公司海柏特 (Highpoint) 合作，利用其在亞洲數千個維修據點，提供快速且覆蓋率高的售後服務，建立消費者信心。

6. 展望與指引

• 成長預期: 透過持續增加產品線與拓展國家市場，公司預期營收將穩定向上成長。管理層認為，家電屬於民生消費品，訂單能見度問題不大，而是根據終端銷售數據（Sell-out）進行備貨，確保穩定出貨。
• 市場機會:
  • 印度市場: 家電普及率（電視 60%、冰箱 35%、空調 10%）仍偏低，隨著基礎建設改善與經濟成長，市場潛力巨大。公司已切入電視與空調市場，僅電視業務（市佔率萬分之八）一年即貢獻近 3 億元營收。
  • 印尼市場: 同樣具有龐大潛力，預計 2026Q2 或 2026Q3 將推出當地生產的空調產品。
• 股利指引: 公司將維持高股利配發率（6-7 成以上）且逐年增加的政策，為投資者提供穩定且可預期的回報。

7. Q&A 重點

• Q1: 宏碁智新未來以雙印市場為策略重心，公司如何看待其成長動能？

  • A:
    • 印度: 市場潛力巨大。舉例而言，去年電視產品在印度市佔率僅萬分之八，就帶來近 3 億台幣的營收。今年已切入市場規模更大的空調產品，將成為下一個主要成長動能。
    • 印尼: 同樣是貿易保護嚴格的國家，公司已透過小家電產品進入市場且成長良好。目前正積極佈局當地生產，預計 2026Q2 或 2026Q3，當地製造的空調產品將會上市。雙印市場的佈局動作會非常快速。

• Q2: 公司產品線眾多，請問如何做好售後服務以維繫品牌形象？

  • A: 售後服務是品牌健康成長的關鍵。公司主要與兄弟公司海柏特 (Highpoint) 合作，利用其在亞洲各國數千家的維修服務據點。海柏特的維修範圍不僅限於電腦，近年已擴展至家電、冷氣，甚至無人機與鋼琴，能為宏碁智新提供覆蓋率極高的售後服務，快速建立消費者信心。

• Q3: 請問公司的股利政策為何？

  • A: 公司的營收模式是透過增加產品與國家數量來驅動成長，因此營收預期會持續向上。基於此穩健成長的基礎，股利政策依循宏碁集團的共識：
    1. 配發率: 希望能發放前一年度獲利的至少六成至七成以上。
    2. 逐年成長: 要求隔年的股利金額要比前一年更高。
    • 以 2025 年為例，EPS 為 2.72 元，公司發放 1.6 元現金股利。只要今年的獲利超過 2.72 元，明年的股利就會超過 1.6 元。公司希望透過公開透明的股利政策，讓投資者清楚了解投資回報。

本篇【法說會備忘錄】由 富果 Fugle 與 精彩創意 共同合作。針對公司法說會之官方影音檔與簡報進行摘要整理，旨在協助讀者快速理解公司營運狀況、財務表現及未來展望。

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