【熙特爾-創法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260528【熙特爾-創法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260528

1. 營運摘要

熙特爾-創 7740 專注於儲能系統整合，提供從電池製造、能源管理系統 (EMS) 開發、工程總包 (EPC) 到後期維運的一條龍服務。公司強調其全自主設計開發能力，並透過子公司辰熙精密在台灣進行電池製造，具備在地化服務優勢。

• 財務表現：2026Q1 營收達 30.91 億元，EPS 為 3.64 元。累計 2026 年前四個月營收已超過去年全年的 42.21 億元，主要受惠於大型 EPC 專案與電池銷售的貢獻。
• 重大發展：
  • 拓展日本市場：取得全台首家 JC-STAR EMS 與 BMS 雙資安認證，此為進入日本市場的關鍵門票，與特斯拉、三星等國際大廠對標。
  • 佈局 AIDC 市場：因應 AI 資料中心 (AIDC) 帶來的龐大電力需求，公司已提前佈局相關電力應用解決方案，包括高壓直流備援電池 (HVDC BBU) 等產品。
  • 產學合作：與國立中央大學共同成立「智慧型微電網技術研發中心」，培育高壓儲能領域人才。
• 未來展望：公司看好儲能將成為電力基礎設施的剛性需求，尤其在 AIDC 算力爆發、再生能源佔比提升及政府強制用電大戶裝設儲能的多重驅動下，市場將迎來爆發性成長。公司目標 2027 年電池出貨量體達 3 GWh 以上，並積極拓展北美、歐洲等海外市場。

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2. 主要業務與產品組合

• 核心業務：公司為儲能系統集成商，核心能力涵蓋電池製造、EMS 軟體開發、EPC 工程建置及長期維運服務。與同業不同之處在於，熙特爾-創擁有自有電池產線 (辰熙精密)與自研 EMS 技術，實現高度垂直整合。
• 產品與服務：
  • 表前儲能應用：參與台電電力交易平台，提供調頻備轉等輔助服務，強化電網韌性。
  • 表後儲能應用：針對用電大戶、工商業用戶提供削峰填谷、節省電費及符合法規的儲能解決方案。
  • AIDC 電力應用方案：提供從需求規劃、設計審查、建置施工到長期維運的全套服務，確保 AI 資料中心電力供應的穩定與可靠。方案包含併聯電網、再生能源、儲能系統及 BBU 備援電池的智慧調度。
  • 電池製造與銷售：透過持股 55.78% 的子公司辰熙精密，在台中港自由貿易港區設有兩條自動化電池產線，年產能達 1 GWh，強調在地製造的品質控管與即時服務優勢。
• 海外佈局：
  • 日本市場：成立 100% 持股子公司和熙 (ENSO)，憑藉 JC-STAR 認證，進軍日本調整力市場。
  • 北美市場：與加拿大 H2、NRG Plus 及 AEGIS 建立戰略合作聯盟，拓展海外業務。

3. 財務表現

• 2026Q1 關鍵財務指標 (與 2025 全年比較)：
  • 營業收入：30.91 億元，已達 2025 全年 (42.21 億元) 的 73%。
  • 營業毛利：3.6 億元，毛利率為 11.63%。
  • 本期淨利：2.1 億元。
  • EPS：3.64 元，已達 2025 全年 (4.90 元) 的 74%。
• 營收組成分析 (2026Q1)：
  • EPC 工程：25.77 億元，佔比最大。
  • 電池製造銷售及加工：5.05 億元。
  • 維運代操、EMS 及其他：合計約 0.09 億元。
• 成長動能與挑戰：
  • 主要驅動力：營收高速成長主要來自高雄兩大 E-dReg 儲能案場的 EPC 工程收入認列。高雄第一案場完工度已達 95%，第二案場達 50%，預計設備吊裝將於 8 月底完成。
  • 電池出貨：截至 2026 年 5 月，累計電池出貨量體已超過 1,720 MWh (1.7 GWh)，業務實績領先市場。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • AIDC 驅動電力需求：管理層引用輝達執行長黃仁勳的觀點，強調「電力即算力，算力即國力」，AI 資料中心的用電量將呈現倍數增長。預估全球資料中心用電量將從 2024 年的 440 TWh 增至 2030 年的 945 TWh。
  • 政策強制性：台灣政府政策已從鼓勵轉為強制用電大戶加裝儲能與自備發電設備，使儲能成為必要投資。
  • 電網瓶頸：北部電網容量趨於飽和，台電已不再核准 5MW 以上的 IDC 用電申請，未來 AIDC 業者需採取「自發+自儲」模式，創造龐大儲能商機。
• 關鍵產品與技術：
  • 高壓直流 BBU：公司利用既有的 1500V 高壓儲能平台技術，向下開發 800V HVDC BBU 產品，專門滿足 AI 資料中心高效率、不中斷的備援電力需求。
  • 辰熙精密製造中心：導入 AGV 自動搬運車與跨運車，實現從電芯到貨櫃的全自動化生產，並建立全履歷製程管控，可追溯至每一顆電芯序號，確保產品安全性與一致性。
• 專案進度：
  • EPC 簽約量體：225 MW (包含已上線的 8 個案場及高雄兩大案場)。
  • EMS 簽約管理量體：536 MW。
  • 簽約維運量體：625 MWh。

5. 營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  • 2025-2026 (產線擴充)：擴大現有產能，專注於再生能源搭配儲能的市場，推出 5 MWh 電池櫃及工商儲能系統。
  • 2026 (AIDC 佈局)：鎖定 AIDC 基礎設施商機，開發 AIDC 電力備援系統、10-20 MWh 儲能模組等新產品，深耕台灣與日本市場。
  • 2027 (全球佈局)：將業務版圖拓展至加拿大、歐洲及東協市場，提供三電整合方案及 AIDC 結合虛擬電廠 (VPP) 的能源整合服務。
• 競爭優勢：
  • 垂直整合能力：提供從規劃、製造、建置到維運的「一條龍」服務，掌握關鍵技術與供應鏈。
  • 在地製造優勢：辰熙精密工廠位於台灣，能提供「零時差支援」，實現即時維修，相較於國外品牌更具服務韌性。
  • 技術與認證壁壘：擁有 1500V 高壓平台技術，並率先取得日本 JC-STAR 雙資安認證，建立市場進入障礙。管理層強調，隨著電力安全提升至國家安全層級，資安將是未來儲能產業的核心競爭力。

6. 展望與指引

• 量化指引：
  • 電池出貨目標：2025 年預計達 1 GWh 以上，2026 年達 1.5 GWh 以上，2027 年挑戰 3 GWh 以上。
• 市場展望：
  • 台灣市場：InfoLink 預估，台灣儲能市場規模將從 2023 年的 100 億元，成長 20 倍至 2030 年的 2,000 億元。
  • 日本市場：預計到 2030 年市場規模將達 1,246 億台幣，成長超過 6 倍，公司已取得關鍵入場券。
  • 全球市場：受 AIDC 與淨零轉型驅動，BloombergNEF 預估全球儲能市場年複合成長率將達 23%，市場潛力巨大。
• 成長機會與風險：
  • 主要機會：AIDC 帶動的電力基礎設施需求、各國政府的淨零碳排政策以及電網現代化需求，是公司未來數年的核心成長引擎。
  • 潛在風險：簡報未明確提及風險，但公司積極布局資安技術（如與 QLC 合作量子加密技術），顯示其已將資訊安全與供應鏈穩定視為關鍵的風險管控領域。

7. Q&A 重點

Q1: 請問日本 JC-STAR 雙安規認證對公司營運的影響以及預計的效益為何？

A1: JC-STAR 是日本政府要求的資安認證，未來將成為進入日本儲能市場的強制性門檻。隨著電力被視為國家級戰略資源，儲能系統的資訊安全將直接關係到國家安全，因此該認證的重要性會不斷提升。熙特爾-創是台灣首家取得此雙認證的業者，這不僅是技術實力的證明，更是一個重要的競爭利器。此外，公司也與美國 QLC 在量子加密技術上合作，持續強化在國防軍工等級資安領域的佈局，確保技術走在產業前沿。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。