【微程式法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢20250910【微程式法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢20250910

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 微程式營運摘要

微程式資訊（市：7721）以「設計服務公司 (Design House)」為定位，採輕資產營運模式，專注於軟硬體系統的研發與設計，並將生產委外。公司核心業務分為「AIoT 智慧服務方案」與「半導體產業解決方案」兩大領域。

• 財務表現：公司近年營收與獲利穩定成長，2024 年全年營收達 7.94 億 元，毛利率為 56.22%，每股盈餘 (EPS) 為 3.33 元。2025 上半年實現小幅獲利，EPS 約 0.3 至 0.4 元。穩定的服務收入（訂閱制）佔整體營收約四成，足以支撐公司所有管銷費用，為長期研發提供穩定基礎。
• 主要發展：
  • 策略聯盟：於 2023 年與家登精密等公司合資成立「德鑫半導體控股」，集結 18 家台灣半導體設備與材料廠商，共同拓展海外市場，形成產業大艦隊。
  • 海外佈局：計畫將台灣成功的電子支付與公共自行車（YouBike）經驗複製至海外，預計 2025Q4 將有電子支付方案導入北美城市試點。
  • 產品進展：半導體相關產品已陸續導入客戶端驗證與使用，預期過去兩年的研發投入將在 2025Q4 至 2026 上半年 展現成果。
• 未來展望：公司憑藉其在電子支付、智慧物聯網及半導體感測控制領域累積的技術實力，持續深化與產業夥伴的合作。未來成長動能主要來自 AIoT 業務的海外擴張，以及半導體解決方案隨客戶設備國產化與全球佈局帶來的增長。

2. 微程式主要業務與產品組合

微程式的業務主要建立在共通的技術核心上，包含嵌入式系統、雲端安全加密、智慧感測與 AIoT 技術，並將其應用於不同產業。

• AIoT 智慧服務方案：此業務為公司營收主力，結合服務收入與設備銷售。
  • 電子支付（服務收入）：採訂閱制模式，提供平台維運、系統月租與分潤服務。目前系統連結超過 20 萬個 終端設備，應用場域廣泛，包括 YouBike 公共自行車租賃系統、停車場營運管理平台（市佔率約 18.7%，服務近 950 場，年增約 100 場）及自行車物聯網雲端平台。
  • 智慧設備（設備買賣）：提供特定場域專用的硬體設備。主要產品包括 YouBike 1.0/2.0/2.0E 相關硬體（車機、Kiosk、充電樁）、停車場自動化設備（車牌辨識、繳費機），以及為中小型自行車品牌設計的電輔自行車（E-Bike）三電整合系統。
• 半導體產業解決方案：此業務專注於先進製程所需的感測與控制技術，提供 Turn-key 解決方案，目前營收佔比低於 10%。
  • 半導體感測控制：針對半導體廠房內的設備與環境監控需求，開發高精度感測器與控制系統，以提升良率與實現預防性維護。
  • 主要產品：與家登合作開發的 EUV 光罩檢測儀 (Reticle Detector)、晶圓搬運 Smart Blade、取代日系產品的 RFID 辨識讀取系統、以及用於氣體流量控制的質量流量控制器 (MFC) 等，積極切入進口替代市場。

3. 微程式財務表現

公司採輕資產、高毛利的營運模式，專注於研發與設計，毛利率長期維持在 50% 以上。隨著客戶規模擴大，營收增長對利潤的貢獻效益顯著。

• 關鍵財務數據：
  • 2024 全年：營業收入 7.94 億 元，營業毛利 4.47 億 元，稅後淨利 1.52 億 元，EPS 3.33 元。
  • 2023 全年：營業收入 6.78 億 元，營業毛利 3.55 億 元，稅後淨利 0.92 億 元，EPS 2.16 元。
  • 2025 上半年：EPS 約 0.3 至 0.4 元。
• 營收結構：
  • 服務收入（電子支付訂閱制）是公司穩定的現金流來源，約佔總營收四成（約 2-3 億 元），足以支應所有研發及管銷費用，降低營運風險。
  • 設備銷售（智慧設備與半導體）的收入則隨客戶專案與出貨規模而變動，是公司主要的成長動能。
• 獲利驅動因素：
  • 規模經濟：公司的研發費用相對固定，當合作夥伴（如 YouBike、半導體客戶）的業務規模擴大時，微程式的營收與利潤將同步增長。
  • 高附加價值：以 IP 授權與設計服務為核心，避免陷入傳統代工的價格競爭，維持較高的毛利率。

4. 微程式市場與產品發展動態

微程式憑藉其跨領域的技術整合能力，在不同市場中尋找利基點，並透過策略聯盟加速發展。

• 市場趨勢與機會：
  • 電子支付普及化：全球無現金化趨勢持續，帶動相關讀卡機、支付系統與維運服務的需求。
  • 半導體在地供應鏈：疫情後全球供應鏈重組，台灣半導體客戶更傾向於採購在地化設備與零組件，為微程式的「進口替代」產品帶來機會。
  • 共享交通與綠色通勤：YouBike 在台灣的成功模式已成為國際標竿，海外城市對引進高效公共自行車系統的需求增加。
• 重點產品進展：
  • YouBike 系統：在台灣已部署超過 10 萬輛 車，年騎乘次數超過 2 億次，使用頻次（每日 8 次/車）遠高於歐美（每日 1-2 次/車），證明其系統的卓越效能。目前正積極規劃將此成功經驗輸出海外。
  • 電輔自行車（E-Bike）：定位為中小型品牌的「共用設計中心」，提供三電系統整合方案。隨著自行車產業庫存逐漸消化，預期相關出貨將恢復增長。
  • 半導體感測器：產品開發緊隨客戶需求，從早期在外掛式感測器，逐步發展為嵌入台灣國產設備內的整合方案，提升產品價值與客戶黏著度。
• 策略合作與聯盟：
  • 德鑫半導體控股：此聯盟是微程式在半導體領域的核心策略。透過與 17 家上市櫃公司（如家登、迅得、意德士等）的合作，共享通路資源、共同研發，並以「打群架」的方式集體進軍美、日等海外市場，降低單一中小企業海外拓展的成本與風險。此聯盟已共同在海外參加 SEMICON 展覽，並與日立先進 (Hitachi) 等國際大廠簽署合作備忘錄。

5. 微程式營運策略與未來發展

微程式的核心策略是作為一個跨產業的「產業資通訊共通設計中心」，將研發成果透過與各領域領導廠商合作，實現商業化與規模化。

• 長期發展計畫：
  • 技術深耕：持續投入研發，將無形資產（專利與技術）作為長期獲利的基石。公司專利以發明型為主，確保核心技術掌握在自己手中。
  • 全球擴張：透過德鑫半導體聯盟佈局全球半導體市場；同時將 AIoT 智慧服務方案（如 YouBike、停車管理）推向國際。
  • 產業共創：由微程式主導前期產品研發，與夥伴共同將產品推向市場。此模式讓微程式能享受產品成功後的規模經濟效益，創造超額利潤以支持下一代技術的開發。
• 競爭優勢：
  • 跨領域整合能力：能將電子支付領域的安全加密技術應用於半導體設備的資安防護，或將 YouBike 的戶外耐候硬體設計經驗用於其他嚴苛環境的設備，形成獨特的技術護城河。
  • 穩定的商業模式：訂閱制的服務收入提供穩固的營運基礎，而輕資產模式則帶來高營運槓桿，使公司在營收增長時能創造更高的利潤率。
  • 強大的生態系：透過與巨大（YouBike）、家登（半導體）等策略股東及德鑫聯盟夥伴的緊密合作，加速產品開發與市場滲透。

6. 微程式展望與指引

• 短期展望：預期 2025Q4 至 2026 上半年將是關鍵收穫期，多項在半導體領域的開發專案將進入量產或貢獻營收。同時，北美市場的電子支付專案若試點成功，將為 AIoT 業務開拓新的增長曲線。
• 成長機會：
  • 半導體業務：隨著德鑫聯盟在美國、日本市場的落地，以及客戶對在地供應鏈的依賴加深，半導體感測控制業務有望成為公司未來數年最主要的成長引擎。
  • 海外市場拓展：YouBike 國際版的開發與停車場 Total Turn-key Solution 的海外輸出，是 AIoT 業務能否再創高峰的關鍵。
  • 自行車市場復甦：待 E-Bike 市場庫存去化完畢，微程式作為眾多品牌的設計夥伴，將隨之受益。
• 潛在風險：新產品與新市場的開發週期長且充滿不確定性，例如 YouBike 在台灣從投入到普及花費近十年時間，半導體產品的驗證週期同樣漫長。海外市場的拓展亦面臨文化、法規等挑戰。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。