【達運法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261007【達運法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261007

1. 達運營運摘要

• 2026 上半年財務概況: 2026 上半年合併營收為新台幣 87.56 億元，年減 4%。受惠於處分閒置廠房帶來的大筆業外收益，稅後淨利達 8.53 億元，相較去年同期由虧轉盈，每股盈餘 (EPS) 為 1.42 元。
• 重大發展: 2026Q2 公司完成處分湖口閒置廠房，產生約 11.79 億元的業外收入，是本期獲利的主要來源。此筆收益也導致營業費用因提撥員工酬勞而增加。
• 未來展望與指引: 公司策略將聚焦於兩大方向：優化核心業務與發展多元新事業。本業將從追求製造規模轉向技術差異化，高階 Monitor 產線預計於 2026Q4 開始量產，預期年底產品結構將有明顯改變。新事業則專注於生醫及智慧場域解決方案的成長與拓展。

2. 達運主要業務與產品組合

• 核心業務: 公司以精密製造服務為基礎，結合系統整合能力與跨領域研發資源，提供從設計到量產的一站式服務。主要生產據點位於中國大陸的吳江與廈門。
• 業務重組與轉型:
  • 本業 (達運精密): 專注於高階顯示器 (Monitor) 製造、工控背光模組及車載顯示器。
  • 整合服務 (遠近科技): 將原系統整合事業部整合至轉投資公司遠近科技，專注於專業顯示器、戶外高亮、強固型等客製化整機解決方案。
  • 多元佈局: 透過轉投資公司積極拓展新領域。
• 各事業群摘要:
  • 達運精密 (本業): 將導入四邊無邊框與曲面等高階 Monitor 製程技術；深化與 Tier 1 車廠客戶在防窺、高亮顯示器上的合作；並強化工控背光板的 ODM 服務，以避開低價競爭。
  • 微一生醫 (MicroDoctor Biomedical): 運用精密微成型技術，發展美妝生醫與生物晶片兩大平台。美妝產品如微針貼片、滾輪已進入量產接單階段；生物晶片則提供器官晶片平台，並開發如蘇丹紅快篩等檢測應用。工廠已通過 QMS 認證，預計 2026Q4 取得 ISO 13485 認證。
  • 新一智能 (Onexis Solution): 提供軟硬體整合的智慧場域解決方案。目前已有顯著進展的項目包括應用於日本的太陽能智慧公車站牌，以及參與台灣政府的智慧電桿基建計畫。
  • 遠近科技 (Vixora Technology): 專注於高附加價值的整合服務，提供 POS 機、戶外高亮顯示器等客製化產品，並成立美國子公司積極拓展北美市場。

3. 達運財務表現

• 關鍵財務指標 (2026Q2):
  • 營收: 42.3 億元，季減 7%。下滑主因是部分關鍵零組件市場缺料影響出貨。
  • 毛利率: 4.1%，較 2026Q1 的 3.6% 略為改善。
  • 營業淨損: 2.11 億元。虧損擴大主因是處分廠房利益依公司章程提撥相關費用，導致營業費用增加至 3.83 億元。若排除此因素，營業費用並無重大異常。
  • 稅後淨利: 9.45 億元，主要來自處分不動產的 11.79 億元業外收益。
  • EPS: 1.57 元。
• 關鍵財務指標 (2026 上半年):
  • 營收: 87.56 億元，年減 4%。
  • 毛利率: 3.8%。
  • 營業淨損: 3.13 億元，虧損較去年同期擴大。
  • 稅後淨利: 8.53 億元 (去年同期為虧損 8,257 萬元)。
  • EPS: 1.42 元 (去年同期為 -0.12 元)。
• 財務結構: 截至 2026Q2，公司帳上現金及約當現金為 54.7 億元，加上約 14.4 億元的定存，可動用資金充裕。負債總額持續下降至 74.8 億元，金融負債佔淨值比率降至 11%，財務結構穩健。

4. 達運市場與產品發展動態

• 趨勢與機會:
  • 顯示器高階化: 市場需求轉向高技術含量產品，如四邊無邊框、曲面、低耗能 Monitor。
  • 車載顯示應用: 車用防窺與高亮顯示器市場需求逐步發酵。
  • 智慧城市基礎建設: 台灣政府推動智慧電桿計畫，為相關解決方案帶來商機。
• 重點產品進展:
  • 高階 Monitor: 新產線建置將於 2026 年完成，2026Q4 開始量產，將帶動產品組合優化。
  • 微針醫美產品: 痘痘貼、微針貼片、面膜及滾輪等產品已進入量產接單，並逐步放量。
  • 電子紙解決方案: 整合太陽能自供電的電子紙看板已獲日本客戶認證，成功拓展海外市場。
• 合作夥伴關係:
  • 持續深化與 Tier 1 車用客戶的合作，共同開發防窺及高亮顯示技術。
  • 與合作夥伴共同參與政府智慧節點基建計畫，已完成先期驗證，未來將於北中南五個縣市逐步導入。

5. 達運營運策略與未來發展

• 長期計畫:
  1. 優化核心業務: 將製造重心由規模導向轉為技術差異化。聚焦高階 Monitor、車用顯示器及工控背光板等高附加價值產品，提升獲利能力。
  2. 多元化發展: 加速新事業的成長，特別是微一生醫的美妝與生醫檢測平台，以及新一智能的智慧場域解決方案，使其成為未來重要的成長動能。
• 競爭定位:
  • 公司的核心競爭力在於長年累積的精密加工、超精密加工與精密模具技術。以此為基礎，不僅能穩固在顯示器製造領域的地位，更能延伸至生醫、光學甚至半導體相關領域，創造差異化優勢。
• 風險與應對:
  • 為應對傳統顯示器市場的殺價競爭，公司策略性地轉向利基型市場，如工控、醫療及高階消費性產品，以避免陷入低價競爭的循環。

6. 達運展望與指引

• 營運展望: 隨著高階 Monitor 新產線於 2026Q4 投產，預期年底產品組合將有顯著改善。車載顯示器市場需求持續發酵，將成為未來發展重點。
• 成長機會:
  • 本業: 高階 Monitor、車用顯示器與工控背光板 ODM 業務。
  • 新事業: 微一生醫的量產出貨、新一智能在智慧交通（日本市場）與智慧電桿（台灣市場）的專案落地，將是主要的成長驅動來源。

7. 達運 Q&A 重點

Q: 母公司有達目前積極進軍 CPO (共同封裝光學)，請問達運是否也有規劃跟進？是什麼樣的產品跟方向呢？

A: (董事長 蔡國新) 針對台灣半導體產業的蓬勃發展，公司內部有新技術團隊正在研究檢討。達運的出發點是利用公司原有的精密加工、超精密加工和精密模具等核心能力，尋找半導體相關的發展題目。不排除利用這些核心技術，發展出在光通訊或 CPO 領域所需的技術或產品。目前此計畫尚在尋找題目與開發可行方案的初期階段。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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