【致和證法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251217

1. 致和證營運摘要

致和證券(櫃:5864) 2025 年前十月營運表現穩健，累計稅後淨利達 9.76 億元，每股盈餘 (EPS) 為 2.11 元，每股淨值為 17.56 元。公司強調股利政策以穩定為原則，近年平均股利約落在 1.2 元至 1.5 元 之間。

公司核心業務以經紀部門為主，搭配自營、承銷等業務共同貢獻獲利。近期積極推展「分戶帳」業務，以降低交割風險並活化客戶閒置資金。

展望未來，公司將在臺南市北區增設第十個營業據點，並計劃籌設創業投資公司，以拓展業務範疇並強化長期競爭力。面對 2026 年的市場，公司預期將是「穩中求進」的一年，將持續優化線上服務、強化資安防護及落實永續經營。

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2. 致和證主要業務與產品組合

致和證券為非金控券商，業務重心以證券經紀為核心，搭配多元業務以提升獲利能力。

• 核心業務:
  • 經紀業務：為公司最主要的業務重心，目前在全國擁有 9 個營業據點，其中臺南 5 個、臺北 3 個、高雄 1 個。公司強調其全部營業場所均為自有資產，具備降低成本、穩定營運及強化資產的優勢。
  • 自營業務：為公司關鍵的獲利部門之一，2025 年前十月獲利貢獻達 9.03 億元。
  • 信用交易：提供融資融券服務，活絡客戶資金運用。截至 2025 年 10 月，融資餘額達 14.3 億元。
  • 承銷業務：2025 年前十月，共協辦 4 件 承銷案件。
• 新興業務:
  • 分戶帳業務：公司將分戶帳列為核心推展業務，認為其能有效降低違約交割風險，並為客戶閒置資金創造利息收入。目前分戶帳餘額約 5,300 萬元，公司將持續積極推廣，並認為若未來臺股交割制度改為 T+1，將更有利於此業務的發展。

3. 致和證財務表現

• 關鍵財務指標:
  • 2025 年前十月營運成果：
    • 營業收入：11.83 億元
    • 稅後淨利：9.76 億元
    • 每股盈餘 (EPS)：2.11 元
    • 每股淨值：17.56 元 (截至 2025/10)
  • 2025 年前三季營運成果 (經會計師核閱)：
    • 收益合計：7.18 億元
    • 稅後淨利：5.3 億元
    • 每股盈餘 (EPS)：1.17 元
    • 每股淨值：16.63 元 (截至 2025/09/30)
• 各業務獲利貢獻 (2025 年前十月):
  • 自營部門：獲利 9.03 億元，是主要的獲利來源。
  • 融資融券業務：利息收入為 5,293 萬元。
• 股利政策：
  • 公司採取穩定股利的分配原則，近幾年平均現金股利約在 1.2 元至 1.5 元 之間。

4. 致和證市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會：
  • 公司觀察到 2025 年臺灣股市由 AI 供應鏈、半導體、伺服器等科技族群帶動，大型權值股成為資金配置重點。
  • 展望 2026 年，預期市場將呈現「選股大於選市」的格局，AI、半導體、資料中心、能源轉型及電網投資等領域仍是最強的成長動能。
• 產品與服務發展：
  • 數位化服務：公司將持續優化線上開戶系統，並強化分戶式下單系統，以吸引年輕客群並改善客戶結構。
  • 員工持股信託：公司自民國 97 年起即開辦員工持股信託，公司會對員工提撥金額進行相對補助。目前持股張數已超過 13,000 張，佔公司股份達 3% 以上，有助於凝聚員工向心力並保障其退休生活。
• 產學合作：
  • 自民國 98 年起，公司持續與鄰近大學財經相關科系進行產學合作，提供學生實習機會，並聘用表現優異的實習生轉為正職員工，藉此培養產業人才。

5. 致和證營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  • 拓展實體據點：計劃於臺南市北區新光三越商圈附近，增設公司第十個營業據點（小北分公司）。此據點同樣將為自有資產，延續公司穩健經營的策略。
  • 成立創投事業：規劃籌設創業投資事業公司，旨在為公司永續經營的長遠目標尋求新的成長動能。
• 核心競爭優勢：
  • 自有營業據點：全國 9 個營業據點均為自有資產，可有效降低租金成本、穩定營運，並提升客戶與股東的信任度。
  • 穩健的財務結構：公司資本額達 45.4 億元，並維持穩定的獲利與股利政策。
• 營運強化策略：
  • 客戶結構優化：積極開發年輕族群客戶，改善整體客戶年齡結構。
  • 人才培育：持續培訓員工，強化其專業知識，以提升服務品質與價值。
  • 資安防護：將持續提升整體資安防護能力，確保營運穩定與客戶資料安全。
  • 永續發展：積極推動 ESG 相關政策，包括節能減碳措施（如更換節能設備、推動無紙化）與落實企業社會責任。

6. 致和證展望與指引

• 總體經濟展望：
  • 公司預期 2026 年全球經濟將呈現溫和成長但分化加劇的格局，全球 GDP 成長率預估約 2.8% 至 3%。臺灣 2026 年經濟成長率預估為 2.8%。
  • 全球將進入緩步降息環境，但節奏不會太快。市場關鍵字為「穩」，整體是「穩中求進」的年度。
• 機會與風險：
  • 成長機會：主要成長動能持續來自 AI、半導體、資料中心、能源轉型等領域。
  • 潛在風險：市場仍需關注地緣政治衝突、通膨降溫速度緩慢、中國房市壓力，以及美國聯準會利率政策的不確定性。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。